#美国中期选举：市场有哪些期待？
Elecciones de mitad de mandato en EE. UU.: el mercado reevalúa la velocidad de aplicación de las políticas
Tras conocerse los resultados electorales, lo que el mercado de criptomonedas realmente necesita volver a valorar es la velocidad con la que avanzarán las políticas en los próximos dos años, el costo de financiación y las condiciones para que las instituciones entren en el sector.
Según informó Reuters el 4 de noviembre, los demócratas obtuvieron el control de ambas cámaras del Congreso. La Casa Blanca y el Congreso se equilibran mutuamente, y los efectos variarán según el tipo de activo.
Primero, las finanzas públicas. Las rebajas fiscales adicionales y el aumento del gasto podrían encontrar más obstáculos, lo que afectaría a las necesidades de financiación del Gobierno, las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Si bajan los rendimientos de los bonos y el dólar se debilita, podría mejorar el entorno de financiación para los activos de riesgo. Pero si las divisiones políticas derivan en problemas presupuestarios y de deuda, el mercado también podría reducir primero su exposición al riesgo.
Después, la regulación de las criptomonedas. El sector no solo espera una aplicación más laxa de la ley, sino también límites estables para sus actividades: qué activos se rigen por las normas sobre valores, qué responsabilidades tienen las plataformas y quién supervisa las DeFi. El estancamiento legislativo prolongaría la incertidumbre de las empresas y podría retrasar el despliegue de algunas operaciones institucionales. Por tanto, que algunas empresas consolidadas de la bolsa estadounidense reciban favorablemente una ralentización de los cambios normativos no significa que las actividades relacionadas con las criptomonedas que esperan reglas claras también vayan a beneficiarse.
Esta es también la razón por la que conviene analizar por separado el BTC y algunas altcoins. El BTC ya cuenta con canales de inversión institucional más consolidados y es más sensible a la liquidez en dólares, los tipos de interés reales y los flujos de fondos de los ETF; muchos tokens todavía dependen de la comercialización de sus proyectos y de su clasificación regulatoria.
Por último, las expectativas frente a los resultados. Reuters señaló que la victoria demócrata ya era ampliamente esperada por el mercado. Ese día, los criptoactivos primero cayeron y luego se recuperaron, lo que indica que el «anuncio de los resultados» no supuso necesariamente una cantidad suficiente de información nueva. Al mismo tiempo, las expectativas sobre los tipos de interés, el comportamiento de la bolsa y los incidentes de seguridad del sector también influyeron en los flujos de capital; no se puede atribuir toda la volatilidad a las elecciones.
En adelante, tres grupos de señales serán más útiles para evaluar la situación: si los proyectos de ley pertinentes pasan a un examen sustantivo, cómo evolucionan el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., y si se mantienen las entradas netas en los ETF y el volumen de negociación al contado.
Si hay avances en las políticas, mejoran las condiciones de financiación y entran al mismo tiempo fondos en el mercado al contado, el repunte tendrá un mayor respaldo. Si solo aumentan los eslóganes políticos y las posiciones en contratos, es posible que el mercado siga careciendo de un apoyo sostenido.
Las elecciones pueden cambiar las expectativas; que las políticas y los flujos de capital se materialicen es lo que determina hasta dónde pueden llegar.
Elecciones de mitad de mandato en EE. UU.: el mercado reevalúa la velocidad de aplicación de las políticas
Tras conocerse los resultados electorales, lo que el mercado de criptomonedas realmente necesita volver a valorar es la velocidad con la que avanzarán las políticas en los próximos dos años, el costo de financiación y las condiciones para que las instituciones entren en el sector.
Según informó Reuters el 4 de noviembre, los demócratas obtuvieron el control de ambas cámaras del Congreso. La Casa Blanca y el Congreso se equilibran mutuamente, y los efectos variarán según el tipo de activo.
Primero, las finanzas públicas. Las rebajas fiscales adicionales y el aumento del gasto podrían encontrar más obstáculos, lo que afectaría a las necesidades de financiación del Gobierno, las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Si bajan los rendimientos de los bonos y el dólar se debilita, podría mejorar el entorno de financiación para los activos de riesgo. Pero si las divisiones políticas derivan en problemas presupuestarios y de deuda, el mercado también podría reducir primero su exposición al riesgo.
Después, la regulación de las criptomonedas. El sector no solo espera una aplicación más laxa de la ley, sino también límites estables para sus actividades: qué activos se rigen por las normas sobre valores, qué responsabilidades tienen las plataformas y quién supervisa las DeFi. El estancamiento legislativo prolongaría la incertidumbre de las empresas y podría retrasar el despliegue de algunas operaciones institucionales. Por tanto, que algunas empresas consolidadas de la bolsa estadounidense reciban favorablemente una ralentización de los cambios normativos no significa que las actividades relacionadas con las criptomonedas que esperan reglas claras también vayan a beneficiarse.
Esta es también la razón por la que conviene analizar por separado el BTC y algunas altcoins. El BTC ya cuenta con canales de inversión institucional más consolidados y es más sensible a la liquidez en dólares, los tipos de interés reales y los flujos de fondos de los ETF; muchos tokens todavía dependen de la comercialización de sus proyectos y de su clasificación regulatoria.
Por último, las expectativas frente a los resultados. Reuters señaló que la victoria demócrata ya era ampliamente esperada por el mercado. Ese día, los criptoactivos primero cayeron y luego se recuperaron, lo que indica que el «anuncio de los resultados» no supuso necesariamente una cantidad suficiente de información nueva. Al mismo tiempo, las expectativas sobre los tipos de interés, el comportamiento de la bolsa y los incidentes de seguridad del sector también influyeron en los flujos de capital; no se puede atribuir toda la volatilidad a las elecciones.
En adelante, tres grupos de señales serán más útiles para evaluar la situación: si los proyectos de ley pertinentes pasan a un examen sustantivo, cómo evolucionan el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., y si se mantienen las entradas netas en los ETF y el volumen de negociación al contado.
Si hay avances en las políticas, mejoran las condiciones de financiación y entran al mismo tiempo fondos en el mercado al contado, el repunte tendrá un mayor respaldo. Si solo aumentan los eslóganes políticos y las posiciones en contratos, es posible que el mercado siga careciendo de un apoyo sostenido.
Las elecciones pueden cambiar las expectativas; que las políticas y los flujos de capital se materialicen es lo que determina hasta dónde pueden llegar.