Las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. ya terminaron, y el mayor proyecto de ley sobre políticas de criptomonedas acaba de perder su vía más sencilla para avanzar. Reuters informa que los demócratas obtuvieron mayorías tanto en el Senado como en la Cámara de Representantes. Bitcoin tocó brevemente durante la noche su nivel más bajo en seis semanas y luego se recuperó hasta unos 78.354 dólares a las 0841 GMT, con una subida del 0,7 % en el día, mientras que Ether cotizaba cerca de los 2.323 dólares. La caída fue real, pero leve. La historia a más largo plazo es qué ocurrirá con la legislación.
Qué haría la Ley CLARITY
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales es el proyecto de ley sobre la estructura del mercado que la industria lleva años persiguiendo. Según el resumen de BigGo, dividiría los activos en tres categorías. Bitcoin y Ether se clasificarían como materias primas digitales, y la CFTC tendría jurisdicción exclusiva sobre los mercados al contado. Las monedas estables de pago quedarían bajo la supervisión conjunta de la SEC y la CFTC, sobre la base de la Ley GENIUS, promulgada en julio de 2025. El resto tendría que superar una prueba de descentralización: cuando ninguna entidad controle más del 20 % de la oferta o del poder de voto, la red se consideraría una materia prima. Los tokens que no superen la prueba seguirían bajo la SEC.
Por qué ya estaba estancado
La Cámara de Representantes aprobó el proyecto de ley en julio de 2025, por 294 votos contra 134. En el Senado, una votación para cerrar el debate el 15 de septiembre fracasó, con 49 votos a favor y 50 en contra. Ningún demócrata votó a favor, y los republicanos Susan Collins, Josh Hawley y Jerry Moran también votaron en contra. Tres disposiciones bloquearon un acuerdo: una cláusula de ética que abarcaba los ingresos del presidente relacionados con las criptomonedas, las protecciones de la Sección 604 para los desarrolladores de servicios no custodiales y los límites de la Sección 404 a los rendimientos de las stablecoins. El proyecto de ley vence el 3 de enero, cuando asuma el nuevo Congreso.
Como las reglas del Senado exigen 60 votos para poner fin al debate, ningún resultado electoral podría por sí solo reactivar el proyecto de ley. Jaret Seiberg, de TD Cowen, escribió que un Congreso controlado por los demócratas probablemente investigaría los vínculos de Trump con las criptomonedas, por lo que la firma no espera que se apruebe la Clarity Act en los próximos dos años. Tómalo como la opinión de un analista, no como una certeza. La senadora Angela Alsobrooks, una de las negociadoras del proyecto de ley, todavía ve margen para alcanzar un acuerdo en la sesión saliente antes del 3 de enero.
El dinero que se invirtió
Reuters señala que el sector gastó más de 300 millones de dólares para apoyar a demócratas y republicanos favorables a las criptomonedas, en una proporción aproximadamente igual, durante el ciclo actual y el anterior. Algunos demócratas han respaldado un enfoque poco restrictivo, así que un Congreso demócrata no sería automáticamente un Congreso contrario a las criptomonedas. Sí cambiaría la agenda, que se centraría más en audiencias de supervisión y disputas por las nominaciones.
La verdadera preocupación del mercado va más allá de un solo proyecto de ley
La evolución de los precios muestra que las elecciones fueron uno de varios factores. Según Reuters, el mercado de las criptomonedas en su conjunto ha perdido unos 300.000 millones de dólares de valor durante el último mes; la preocupación por los rendimientos de la IA y el aumento de los costos de endeudamiento está llevando a los inversores hacia los bonos del Estado y las divisas refugio. Bitcoin ha caído aproximadamente un 41% desde su máximo histórico, superior a los 122.000 dólares, alcanzado en octubre de 2025. En octubre, los inversores retiraron 215 millones de dólares de los mayores ETF de Bitcoin, lo que elevó las salidas netas en lo que va del año a 1.840 millones de dólares, según LSEG/Lipper. El hackeo de Binance provocó la mayor salida neta semanal de los ETF de Bitcoin desde principios de julio: 884 millones de dólares.
Los tokens más pequeños también repuntaron. Reuters señala que SOL, DOGE y ADA subieron entre un 1,6% y un 2,2% el miércoles, aunque los tres acumulan caídas de casi una cuarta parte en el último mes.
Los reguladores aún pueden actuar
La legislación es solo una vía. La SEC y la CFTC pueden seguir redactando normas sin el Congreso, siempre que las agencias cuenten con personal. Sin embargo, los demócratas podrían retrasar las nominaciones. Washington ya ha facilitado el acceso a los servicios bancarios y a los productos cotizados en bolsa, y ha aprobado una ley federal sobre stablecoins, así que ya se han sentado algunas bases. Lo que falta es un reglamento claro para todo lo que queda fuera de Bitcoin, Ether y las stablecoins de pago.
Qué observar a continuación
Primero, la sesión saliente hasta el 3 de enero, la última oportunidad para el proyecto de ley actual. Segundo, el informe de empleo de EE. UU. del viernes 6 de noviembre, que podría influir más en los precios a corto plazo que cualquier noticia sobre políticas. Tercero, quién presidirá los comités clave cuando comience el nuevo Congreso, ya que eso determinará si los proyectos de ley sobre criptomonedas llegan a audiencias o a investigaciones.
Una nota histórica: el resumen de BigGo señala que, durante los 30 días posteriores a las últimas seis elecciones estadounidenses, Bitcoin registró variaciones que oscilaron entre una caída del 45% y una ganancia del 44%. Los resultados electorales no sirven para predecir lo que ocurrirá el próximo mes.
En resumen: un Congreso demócrata no pone fin a las políticas estadounidenses sobre criptomonedas, pero probablemente pospone varios años la aprobación de una legislación integral y otorga más poder a los reguladores y los comités de supervisión. Para los operadores, eso significa riesgo por las noticias, no una tendencia clara.
¿Crees que a las criptomonedas les va mejor con una sola ley amplia o con normas específicas para cada agencia? Cuéntamelo en los comentarios.
Fuentes: Reuters, BigGo, al 4 de noviembre de 2026.
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