Circle acaba de informar de un trimestre peculiar: sus ganancias subieron un 17%, pero su principal motor de ingresos se debilitó.
Hechos: CRCL presentó los resultados del tercer trimestre de 2026 el 4 de nov. (comunicado oficial de Circle): ingresos totales e ingresos de reservas de $865 millones, un 17% más interanual; beneficio neto de operaciones continuadas de $226 millones (+5%); EBITDA ajustado de $317 millones (+85%); EPS ajustado de 84 centavos, muy por encima de los 37 centavos previstos (CoinDesk). Detrás de esas cifras: los ingresos de reservas bajaron un 8%, hasta $658 millones, porque el rendimiento de las reservas cayó 61 puntos básicos, mientras que otros ingresos se dispararon un 627%, hasta $207 millones —$182 millones de ellos procedentes de la preventa del token ARC—. El promedio de USDC en circulación fue de $73,3 mil millones (+8%), el volumen de USDC en cadena fue de $13,9 billones (+49%) y Circle Payments Network alcanzó un volumen anualizado de $41,3 mil millones, 15,2 veces más que hace un año, con 205 instituciones registradas. La cuota de mercado de USDC fue del 27% al cierre del periodo; las carteras con más de $10 alcanzaron los 7,3 millones (+16%). Circle también recortó el 5% de su plantilla, con un costo de reestructuración de $9,1 millones.
Contexto del mercado: esto contrasta con la oferta de stablecoins, que se redujo durante la última semana hasta unos $296 mil millones: Circle crece por el lado del uso, no porque el pastel se esté haciendo más grande. BTC sigue rondando los $78.500 esta noche.
Mi opinión: la calidad de estas ganancias es lo que está en cuestión. El crecimiento impulsado por la venta de tokens por única vez tiene un peso distinto al de los ingresos recurrentes de reservas, pero es difícil considerar que el aumento del 49% en el volumen de USDC y el crecimiento de 15 veces de la red de pagos sean mero maquillaje. Lo interpreto como una empresa cuyo antiguo motor está bajo presión por las tasas de interés, mientras que el nuevo empieza a funcionar.
Lo que seguiré de cerca: el tono de la llamada de resultados de esta noche y si el mercado valora el crecimiento del volumen por encima de la presión sobre los ingresos de reservas.
¿Qué opinan: la venta de tokens ARC fortalece los fundamentales o es solo un parche para el trimestre?
Este es mi análisis, no asesoramiento financiero; hagan siempre su propia investigación (DYOR).
#Circle #Earnings #Stablecoin
Hechos: CRCL presentó los resultados del tercer trimestre de 2026 el 4 de nov. (comunicado oficial de Circle): ingresos totales e ingresos de reservas de $865 millones, un 17% más interanual; beneficio neto de operaciones continuadas de $226 millones (+5%); EBITDA ajustado de $317 millones (+85%); EPS ajustado de 84 centavos, muy por encima de los 37 centavos previstos (CoinDesk). Detrás de esas cifras: los ingresos de reservas bajaron un 8%, hasta $658 millones, porque el rendimiento de las reservas cayó 61 puntos básicos, mientras que otros ingresos se dispararon un 627%, hasta $207 millones —$182 millones de ellos procedentes de la preventa del token ARC—. El promedio de USDC en circulación fue de $73,3 mil millones (+8%), el volumen de USDC en cadena fue de $13,9 billones (+49%) y Circle Payments Network alcanzó un volumen anualizado de $41,3 mil millones, 15,2 veces más que hace un año, con 205 instituciones registradas. La cuota de mercado de USDC fue del 27% al cierre del periodo; las carteras con más de $10 alcanzaron los 7,3 millones (+16%). Circle también recortó el 5% de su plantilla, con un costo de reestructuración de $9,1 millones.
Contexto del mercado: esto contrasta con la oferta de stablecoins, que se redujo durante la última semana hasta unos $296 mil millones: Circle crece por el lado del uso, no porque el pastel se esté haciendo más grande. BTC sigue rondando los $78.500 esta noche.
Mi opinión: la calidad de estas ganancias es lo que está en cuestión. El crecimiento impulsado por la venta de tokens por única vez tiene un peso distinto al de los ingresos recurrentes de reservas, pero es difícil considerar que el aumento del 49% en el volumen de USDC y el crecimiento de 15 veces de la red de pagos sean mero maquillaje. Lo interpreto como una empresa cuyo antiguo motor está bajo presión por las tasas de interés, mientras que el nuevo empieza a funcionar.
Lo que seguiré de cerca: el tono de la llamada de resultados de esta noche y si el mercado valora el crecimiento del volumen por encima de la presión sobre los ingresos de reservas.
¿Qué opinan: la venta de tokens ARC fortalece los fundamentales o es solo un parche para el trimestre?
Este es mi análisis, no asesoramiento financiero; hagan siempre su propia investigación (DYOR).
#Circle #Earnings #Stablecoin