$USDC La emisora Circle (NYSE: CRCL) presentó sus resultados del tercer trimestre. La cifra total luce bien; el desglose es aún más interesante.
Los ingresos totales más los ingresos de las reservas sumaron 865 millones de dólares, un 17 % más interanual; el beneficio neto de las operaciones continuadas fue de 226 millones de dólares, un 5 % más; y el EBITDA ajustado alcanzó los 317 millones de dólares, un 85 % más.
Pero el negocio principal de «ganar intereses» está retrocediendo: los ingresos de las reservas fueron de 658 millones de dólares, un 8 % menos interanual. La razón es que el rendimiento de las reservas bajó 61 puntos básicos, hasta el 3,5 %, mientras que la circulación media de USDC solo creció un 8 % (73.300 millones de dólares).
El crecimiento lo impulsaron los «otros ingresos»: 207 millones de dólares, un 627 % más interanual, de los cuales 182 millones procedieron de la preventa del token ARC de su propia blockchain Arc. No es muy habitual en los resultados de empresas cotizadas en EE. UU. que una compañía complemente sus ingresos emitiendo tokens para su propia blockchain nueva.
Algunos puntos más:
· El volumen de transacciones on-chain de USDC alcanzó los 13,9 billones de dólares, un +49 % interanual
· La red pública Arc lanzó su mainnet el 16 de septiembre; ya se acuñaron los 10.000 millones de ARC en la emisión génesis y se planea pasar a PoS en 2027
· Se firmó un acuerdo para adquirir Tazapay, una empresa singapurense de pagos transfronterizos (con una contraprestación en acciones de unos 400 millones de dólares). Se prevé completar la operación en 2027, sujeta a la aprobación de la Autoridad Monetaria de Singapur
Mi opinión: cuando los tipos de interés bajan, a los emisores de stablecoins les resulta cada vez más difícil depender únicamente de los ingresos por intereses. Circle está evolucionando hacia una «red de pagos + una blockchain pública propia». Para evaluar si esta estrategia funciona, será más preciso volver a analizarla el próximo trimestre, cuando ya no haya ingresos por preventas.
Los datos proceden del anuncio oficial de resultados del tercer trimestre de Circle. Esto no constituye una recomendación de inversión.