Las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. han supuesto un importante cambio político: los demócratas han tomado el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado, lo que ha dado lugar a un gobierno dividido durante el resto del mandato de Trump.
Los mercados reaccionaron inicialmente vendiendo dólares y comprando bonos del Tesoro, lo que hizo bajar el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años. La preocupación por el bloqueo en el Congreso, las posibles limitaciones a la agenda fiscal de Trump y el mayor escrutinio del auge de la inversión en IA han aumentado la incertidumbre en los mercados.
El oro se ha beneficiado de la debilidad del dólar y de la caída de los rendimientos, ha recuperado el nivel de los 4.000 dólares y ha subido más de un 2%.
Mientras tanto, los datos económicos de EE. UU. mostraron un panorama distinto. Las vacantes laborales de JOLTS fueron de 7,523 millones, frente a los 7,164 millones previstos, mientras que los pedidos de fábrica aumentaron un 1,8 %, frente al 1,2 % pronosticado. Ambos datos apuntan a una resiliencia económica subyacente y complican las expectativas de una flexibilización monetaria.
En el frente geopolítico, la situación entre EE. UU. e Irán sigue sin resolverse. A pesar de los continuos esfuerzos diplomáticos a través de Catar, los informes indican que ambas partes siguen lejos de alcanzar un acuerdo definitivo. Los recientes ataques de EE. UU. en los alrededores de la isla de Qeshm han mantenido vigentes los riesgos para el suministro a través del estrecho de Ormuz. El petróleo sigue siendo sensible a cada novedad.
Mi perspectiva del mercado:
Oro: impulso alcista mientras el dólar y los rendimientos sigan bajo presión. Observa si los 4.000 $ se mantienen como soporte.
BTC: potencial de recuperación, pero es esencial que se confirmen una demanda sostenida en el mercado al contado y la liquidez.
DXY: la debilidad impulsada por las elecciones es un obstáculo; vigila si se produce un giro.
Petróleo: muy sensible a las negociaciones con Irán y a la evolución del tráfico marítimo en Ormuz.
Bonos del Tesoro: la caída de los rendimientos está favoreciendo a los metales preciosos, pero unos datos económicos más sólidos podrían poner en entredicho ese movimiento.
El informe de empleo no agrícola de EE. UU. del viernes será otro catalizador importante para las expectativas sobre la Fed.
Por ahora, el mercado está sopesando la incertidumbre política, el riesgo geopolítico y la resiliencia económica. No persigas los titulares; espera confirmación mediante la evolución de los precios, el volumen, el interés abierto y las tasas de financiación.
Confirmación, no emociones. El mercado recompensa a quienes sobreviven, no a los héroes.
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