En las últimas 24 horas, los mercados financieros globales han mantenido su divergencia estructural y el apetito por el riesgo se ha visto presionado en general:
Repuntan las acciones tecnológicas de IA de EE. UU., mientras los mercados asiáticos se debilitan;
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense suben en todos los plazos, el dólar se fortalece ligeramente y el crudo retrocede ante la disminución de las expectativas de tensión entre EE. UU. e Irán. Los mercados de criptomonedas siguen bajo presión.
Los resultados de las elecciones de medio mandato en EE. UU. prácticamente confirman que los demócratas obtendrán escaños clave en el Congreso, y la narrativa de inversión en IA empieza a pasar de centrarse en los costes de financiación a enfocarse en la regulación y las políticas públicas.
Se enfrían las expectativas de avance de los proyectos de ley favorables a las criptomonedas y, junto con el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, los activos de riesgo globales afrontan nuevas presiones políticas y financieras.
Lo que merece más atención es:
En la próxima etapa, la competencia central del mercado cripto quizá ya no gire en torno al volumen de operaciones, sino a la infraestructura financiera, el reconocimiento regulatorio y el poder para fijar los precios del capital global.
A primera vista, se observa una divergencia entre el petróleo, las acciones tecnológicas y los criptoactivos;
En el fondo, se está reajustando la valoración de los riesgos geopolíticos, las expectativas políticas y el sistema de crédito financiero.
🧱 Disputa geopolítica:
① Disputa entre EE.UU. e Irán en Oriente Medio
El ejército estadounidense llevó a cabo un ataque limitado contra instalaciones de defensa aérea en la isla iraní de Qeshm, incluidas instalaciones relacionadas con misiles antibuque.
Irán reiteró su postura negociadora, y el estrecho de Ormuz sigue siendo una importante baza en las negociaciones entre ambas partes.
Mientras tanto, Trump afirmó que no hay planes de atacar Irán de inmediato, lo que ha reducido las preocupaciones del mercado por una mayor escalada en Oriente Medio.
El estrecho de Ormuz sigue siendo una ruta estratégica clave para el transporte mundial de energía. Cualquier acción militar podría cambiar rápidamente las expectativas sobre el suministro de petróleo crudo.
② Elecciones de medio mandato en EE.UU.: la Casa Blanca ve limitado su margen de maniobra política
Los resultados de las elecciones de medio mandato prácticamente confirman que los demócratas obtendrán escaños clave en el Congreso. Durante los próximos dos años, la Casa Blanca tendrá que impulsar sus políticas en un entorno político más complejo.
Trump afirmó que aceptará los resultados electorales y negociará con los demócratas, pero que no abandonará sus prioridades en materia de fronteras, inmigración y energía.
La Casa Blanca se prepara para responder a los cambios en el Congreso mediante el poder de veto y las negociaciones bipartidistas.
Los demócratas, por su parte, se preparan para iniciar una serie de investigaciones sobre la Casa Blanca.
Esto significa que la pugna política en Estados Unidos está pasando de la competencia electoral al equilibrio de poder entre el Congreso y la Casa Blanca.
Para los mercados de capitales, lo verdaderamente importante no es quién ganó las elecciones, sino la continuidad, viabilidad y orientación regulatoria de las políticas estadounidenses durante los próximos dos años.
💹 Reflejo en los mercados: repunte de la IA y debilidad de los mercados asiáticos
Las acciones tecnológicas de IA estadounidenses repuntaron, en contraste con los mercados tecnológicos asiáticos.
La industria de la IA está pasando gradualmente de un ciclo de inversión de capital a uno de materialización de resultados comerciales.
Las expectativas de tensión entre EE.UU. e Irán se han moderado y el precio del petróleo ha retrocedido.
Pero el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. presiona al oro y la plata.
Actualmente, los mercados globales de capital presentan una combinación que merece atención:
La caída de la prima de riesgo geopolítico no ha provocado subidas simultáneas de todos los activos de riesgo. El costo del capital y la incertidumbre política siguen determinando el comportamiento de los distintos activos.
📊 Mercado de bonos: suben los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. en todos los plazos
Bonos del Tesoro de EE.UU. a 2 años: 4.625%
Bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años: 4.958%
Bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 años: 5.331%
Bonos del Estado japonés a 10 años: 2.775%
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron en todos los plazos y la curva se empinó.
El mercado sigue evaluando la inflación futura de Estados Unidos, las necesidades de financiación fiscal y el costo del capital a largo plazo.
Para las acciones tecnológicas de IA, siguen existiendo presiones por los costos de financiación y el descuento de las valoraciones.
En el mercado cripto, los cambios en la liquidez del dólar y en el apetito por el riesgo también seguirán influyendo en la asignación de capital.
📈 Bolsa estadounidense: repuntan los chips y la potencia de cálculo de IA
Nasdaq: +0.83%
S&P 500: +0.36%
Dow Jones: -0.38%
$AMD.US Los resultados superaron las expectativas y respaldaron los sectores de la IA y los semiconductores. El Nasdaq y el S&P subieron, mientras que el Dow Jones cerró con una ligera caída.
No se trata de un retorno generalizado del apetito por el riesgo, sino más bien de una asignación selectiva de capital en torno a la solidez de los resultados de la IA.
En la próxima etapa, habrá que observar si el gasto de capital en IA logra convertirse realmente en beneficios comerciales y si los cambios en las políticas estadounidenses afectan la estrategia industrial de las grandes tecnológicas.
🛢️ Petróleo: se deshace la prima de riesgo entre EE.UU. e Irán
WTI: $95.31 / barril, - 0.82%
Brent: $102.97 / barril, - 0.61%
Las expectativas de tensión entre EE.UU. e Irán se han moderado. Trump afirmó que no hay planes de atacar Irán de inmediato, y el mercado empezó a descontar parte de la prima de riesgo geopolítico que se había incorporado al precio del petróleo.
La valoración del riesgo en el estrecho de Ormuz se ha relajado, pero el mercado energético sigue siendo muy sensible.
Puntos clave a seguir:
-Si las negociaciones entre EE.UU. e Irán logran avances sustanciales;
-Si el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz vuelve a la normalidad;
-El cumplimiento de los recortes de producción de la OPEP+;
-Si aparecen nuevas señales de escalada en las operaciones militares en Oriente Medio.
El precio del petróleo no solo afecta al sector energético, sino que también influye en las expectativas de inflación y, a través de ellas, en la política de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos y las valoraciones de los activos de riesgo globales.
Se moderan las expectativas de tensión entre EE.UU. e Irán. Trump afirmó que no hay planes de atacar Irán de inmediato y la prima geopolítica se deshizo rápidamente;
Se relaja la valoración del riesgo en el estrecho de Ormuz. A continuación, habrá que prestar especial atención a acciones concretas en Oriente Medio y al cumplimiento de los recortes de producción de la OPEP +.
🥇 Metales preciosos: el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ejercen una doble presión
Oro: $ 3940.20 / onza, -0.74%
Plata: $ 49.26/ onza, -1.02%
El oro y la plata cotizan débiles y con oscilaciones.
El alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y la fortaleza relativa del dólar presionan a los metales preciosos.
Actualmente, el mercado de metales preciosos está sujeto a la pugna entre dos fuerzas:
Por un lado, los riesgos geopolíticos en Oriente Medio siguen impulsando la demanda de activos refugio;
Por otro, el aumento de las tasas reales y la fortaleza del dólar elevan el costo de oportunidad de mantener oro.
💸 Divisas: dólar firme; el yen y el yuan, bajo presión
Índice del dólar: 101.86, +0.06%
Dólar/yen: 157.9
Euro/dólar: 1.1194
Yuan extraterritorial: 6.6704
El índice del dólar subió ligeramente, el yen se recuperó algo y el tipo de cambio de referencia del yuan se fijó a la baja.
El mercado de divisas sigue condicionado por las expectativas sobre las tasas de interés estadounidenses, las diferencias entre las políticas monetarias de las principales economías y los flujos internacionales de capital.
Los rendimientos de los activos denominados en dólares se mantienen elevados, lo que significa que la asignación global de capital sigue enfrentándose a un alto costo de financiación en dólares.
💸 Resumen de Web3: se enfrían las expectativas políticas y el mercado cripto entra en una etapa de reconstrucción de la confianza
Los resultados de las elecciones de medio mandato en EE.UU. prácticamente confirman que los demócratas obtendrán la Cámara de Representantes, lo que podría dificultar el avance de políticas favorables a las criptomonedas.
Sumado al alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., el menor apetito por el riesgo sigue presionando a los criptoactivos.
Capitalización total del mercado de criptomonedas: unos 2.59 billones de dólares; -1.42% en 24 horas.
$BTC : en torno a los $76K, -1.7% en 24 horas. Durante la sesión llegó a caer hasta el soporte cercano a los 75,700 dólares, antes de recuperarse rápidamente.
$ETH : $2,240, -0.9% en 24 horas; mostró más resistencia que BTC.
El sentimiento del mercado oscila entre la cautela y el miedo. El volumen de operaciones se mantiene dentro de lo normal, pero la presión vendedora de los fondos institucionales es evidente.
En cuanto a la estructura del mercado:
BTC pone a prueba un soporte clave bajo la presión macroeconómica;
ETH muestra mayor resistencia, con flujos de capital divergentes;
Las altcoins de alta volatilidad y las monedas MEME rinden peor que el mercado general;
Los inversores apalancados están reduciendo posiciones de forma activa y la disposición a operar se ha debilitado.
El mercado cripto actual se encuentra más cerca de una fase de espera y fluctuación, a la espera de que se concreten nuevas variables políticas y macroeconómicas.
Pero más importante que los precios a corto plazo son los problemas estructurales que afronta el mercado cripto.
El impacto del incidente de Binance ya va más allá de los riesgos de una sola plataforma de intercambio.
La comunidad de habla china tiene una gran influencia en las operaciones y en las comunidades del mercado cripto. Sin embargo, la influencia central sobre la regulación global, el capital institucional y la infraestructura financiera tradicional sigue concentrándose principalmente en Estados Unidos y Wall Street.
La respuesta afirmativa de Kim Yo-jong, de Corea del Norte, a los sucesos relacionados también ha acentuado la preocupación del mercado por la seguridad de los criptoactivos, la regulación y los mecanismos de confianza.
Esto plantea una cuestión más profunda:
¿Está surgiendo un desajuste estructural entre la influencia del mercado cripto en las operaciones, el control del capital y el poder de fijación de precios en las finanzas globales?
En el futuro, la competencia en el mercado cripto quizá ya no se limite a los intercambios, sino que abarque los sistemas regulatorios, la infraestructura financiera, el capital institucional y la confianza del mercado.
🧘 Filosofía del mundo cripto: los cambios en el poder político alteran la lógica de valoración del capital
Con el resultado de las elecciones de medio mandato en EE.UU. ya definido y la remontada demócrata, surgen nuevas variables para las expectativas políticas sobre la tecnología de IA y el mercado cripto.
Pero lo que el mercado realmente debe asimilar no es solo el resultado de unas elecciones, sino la relación entre la política, la industria y la regulación financiera de Estados Unidos durante los próximos dos años.
Primero, la industria de la IA entra en una etapa de valoración determinada tanto por las políticas como por la comercialización.
La IA ya no es solo una historia de gasto de capital de las empresas tecnológicas.
La inversión en potencia de cálculo, el suministro de energía, la construcción de centros de datos, la regulación industrial y los ingresos comerciales están configurando un nuevo sistema de valoración.
La competencia entre las empresas de IA del futuro no dependerá solo de sus capacidades tecnológicas, sino también del costo del capital, el costo de la energía y el entorno político.
Segundo, el mercado cripto entra en una etapa de reconstrucción de la confianza y del poder de fijación de precios.
Durante la última década, el desarrollo del mercado cripto dependió en gran medida de la innovación tecnológica, la actividad de negociación y la liquidez global.
Pero, con la entrada de las instituciones de Wall Street y la mejora gradual del sistema regulatorio, los criptoactivos se están incorporando a un sistema de crédito financiero más amplio.
Quien controle la infraestructura, obtenga reconocimiento regulatorio y atraiga capital institucional a largo plazo podría tener mayor poder de fijación de precios en la siguiente etapa.
Tercero, el capital global está pasando de una lógica centrada en un solo activo a una asignación entre distintos mercados.
El gasto de capital en IA, los precios de la energía, la política monetaria, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el sistema de crédito del mercado cripto no son variables aisladas.
Entre ellas existe una cadena de transmisión que se refuerza continuamente:
La geopolítica modifica las expectativas sobre el suministro energético; los precios de la energía afectan a la inflación; la inflación influye en la política monetaria; la política monetaria altera el costo del capital; el costo del capital redefine la valoración de la industria de la IA y, en última instancia, afecta los flujos de capital hacia los activos de riesgo globales y el mercado cripto.
Para observar los mercados globales, hay que prestar atención a tres cuestiones fundamentales:
👉 ¿Cómo altera la geopolítica los flujos de capital globales?
👉 ¿Cómo redefine el costo del capital el valor de la IA y de la industria tecnológica?
👉 ¿Cómo determina la confianza financiera el destino de la próxima ola de riqueza?
📌 LaoYao (@LaoYao_crypto )
Analizar el capital desde la filosofía del xin xue y distinguir las tendencias a través de los ciclos.
Lo verdaderamente importante no es perseguir cada fluctuación del mercado, sino comprender las fuerzas que hay detrás de ellas y la relación de transmisión entre las distintas variables.
⚠️ Lo anterior es una opinión personal, compartida únicamente con fines de observación y análisis del mercado.
La situación geopolítica cambia rápidamente. Preste atención a los riesgos de posición y apalancamiento. Esto no constituye asesoramiento de inversión.