Circle está a punto de publicar sus resultados del tercer trimestre y estos días se ha hablado bastante del tema en la comunidad. Una de las cosas que todos siguen de cerca es esta: el volumen de USDC no para de crecer, pero ¿pueden crecer también los beneficios?
Veamos unos datos bastante dispares. En el segundo trimestre de este año, el volumen de USDC en circulación alcanzó los 73.300 millones de dólares, un 19 % más interanual; el volumen de transacciones en cadena fue aún más impresionante: llegó a los 14,8 billones de dólares, un enorme aumento interanual del 151 %. Pero, al mirar los ingresos, los ingresos totales fueron de apenas 701 millones de dólares, solo un 7 % más que el año anterior. La mayor parte correspondió a los ingresos de las reservas: 668 millones. Con semejante volumen de actividad, los ingresos por comisiones de transferencia fueron de apenas 5,3 millones de dólares.
¿Dónde está el problema? En realidad, hay dos factores.
El primero: el negocio que genera intereses se ve afectado por la situación macroeconómica. Cerca del 95 % de los ingresos de Circle proviene de invertir las reservas de USDC en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo y cobrar intereses. En el segundo trimestre, el rendimiento de las reservas cayó del 4,7 % del año pasado al 3,48 %. Cuando bajan los tipos de interés, por grande que sea la base, también se reduce el crecimiento de los ingresos.
El segundo: la mayor parte de lo que gana se reparte con otros. En el primer semestre de este año, Circle ganó aproximadamente 1.400 millones, pero repartió 819 millones (casi el 60 %) en costes de distribución. Solo Coinbase recibió cerca de 325 millones en el segundo trimestre, porque en Coinbase hay unos 19.000 millones de USDC. Después de todos esos descuentos y repartos, el beneficio neto que realmente se queda en sus bolsillos es muy escaso.
La expectativa consensuada del mercado para el tercer trimestre es que los ingresos rondarán los 801 millones, un ligero aumento, pero se estima que el beneficio por acción caerá más de un 30 % interanual, hasta los 0,40 dólares. Además, se prevé que los ingresos de las reservas en el tercer trimestre (656 millones) sean algo inferiores a los del segundo; el efecto del ciclo de bajadas de tipos sigue prolongándose.
Así que, en estos resultados, cumplir o no con las expectativas de ingresos ya no es lo más importante. Lo que realmente importa es cómo explicará la dirección esta incómoda situación de «más volumen, pero no más ingresos». Si los tipos de interés siguen bajando y no se reducen las comisiones de distribución, será difícil que mejoren los beneficios con solo contar la historia de la expansión de la red de pagos. El mercado espera una respuesta: aparte de aprovechar el diferencial de los bonos del Tesoro estadounidense, ¿de qué más puede ganar dinero Circle?
Si también sigues la actualidad de la bolsa estadounidense y los mercados de criptomonedas, puedes seguirme para enterarte de más noticias e información.
#Circle #股票财报季
Aviso legal: El contenido anterior se ha elaborado a partir de datos públicos de informes financieros y de las expectativas del mercado. Su propósito es únicamente resumir hechos y debatir información; no constituye ningún tipo de recomendación de inversión.$BTC $BTW $PEPE
Veamos unos datos bastante dispares. En el segundo trimestre de este año, el volumen de USDC en circulación alcanzó los 73.300 millones de dólares, un 19 % más interanual; el volumen de transacciones en cadena fue aún más impresionante: llegó a los 14,8 billones de dólares, un enorme aumento interanual del 151 %. Pero, al mirar los ingresos, los ingresos totales fueron de apenas 701 millones de dólares, solo un 7 % más que el año anterior. La mayor parte correspondió a los ingresos de las reservas: 668 millones. Con semejante volumen de actividad, los ingresos por comisiones de transferencia fueron de apenas 5,3 millones de dólares.
¿Dónde está el problema? En realidad, hay dos factores.
El primero: el negocio que genera intereses se ve afectado por la situación macroeconómica. Cerca del 95 % de los ingresos de Circle proviene de invertir las reservas de USDC en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo y cobrar intereses. En el segundo trimestre, el rendimiento de las reservas cayó del 4,7 % del año pasado al 3,48 %. Cuando bajan los tipos de interés, por grande que sea la base, también se reduce el crecimiento de los ingresos.
El segundo: la mayor parte de lo que gana se reparte con otros. En el primer semestre de este año, Circle ganó aproximadamente 1.400 millones, pero repartió 819 millones (casi el 60 %) en costes de distribución. Solo Coinbase recibió cerca de 325 millones en el segundo trimestre, porque en Coinbase hay unos 19.000 millones de USDC. Después de todos esos descuentos y repartos, el beneficio neto que realmente se queda en sus bolsillos es muy escaso.
La expectativa consensuada del mercado para el tercer trimestre es que los ingresos rondarán los 801 millones, un ligero aumento, pero se estima que el beneficio por acción caerá más de un 30 % interanual, hasta los 0,40 dólares. Además, se prevé que los ingresos de las reservas en el tercer trimestre (656 millones) sean algo inferiores a los del segundo; el efecto del ciclo de bajadas de tipos sigue prolongándose.
Así que, en estos resultados, cumplir o no con las expectativas de ingresos ya no es lo más importante. Lo que realmente importa es cómo explicará la dirección esta incómoda situación de «más volumen, pero no más ingresos». Si los tipos de interés siguen bajando y no se reducen las comisiones de distribución, será difícil que mejoren los beneficios con solo contar la historia de la expansión de la red de pagos. El mercado espera una respuesta: aparte de aprovechar el diferencial de los bonos del Tesoro estadounidense, ¿de qué más puede ganar dinero Circle?
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Aviso legal: El contenido anterior se ha elaborado a partir de datos públicos de informes financieros y de las expectativas del mercado. Su propósito es únicamente resumir hechos y debatir información; no constituye ningún tipo de recomendación de inversión.$BTC $BTW $PEPE
