En muchos protocolos DeFi, los tokens de gobernanza no solo se pueden conservar: también se pueden bloquear para obtener un token con el prefijo «ve». Cuanto más tiempo se bloquean, más poder de voto y recompensas se obtienen, a cambio de no poder mover los tokens durante ese periodo. Curve popularizó este diseño, que suele llamarse modelo veToken.
$CRV es el token de gobernanza de Curve, que popularizó el modelo veToken. Precio actual: 0,254 (24 h: -4,58 %).
■ ¿De dónde viene veCRV?
En Curve, los usuarios pueden obtener veCRV (CRV bloqueado para votar) al bloquear sus CRV. El plazo máximo de bloqueo es de 4 años: bloquear 1 CRV durante 4 años da 1 veCRV, mientras que bloquearlo durante 1 año solo da 0,25 veCRV.
veCRV no se puede transferir. Su cantidad disminuye linealmente a medida que se acerca el vencimiento del bloqueo y llega a cero cuando este vence. Si quieres mantener tu poder de voto, tienes que prolongar el bloqueo continuamente. Durante el periodo de bloqueo, no puedes retirar los CRV antes de tiempo.
■ ¿Qué se puede hacer con veCRV?
En primer lugar, votar en la gobernanza. Lo más importante es decidir cómo se distribuyen las emisiones de CRV entre los distintos pools; esto se hace mediante las votaciones gauge, cuyos pesos se actualizan cada semana. Cuantas más emisiones recibe un pool, más recompensas en CRV obtienen quienes aportan liquidez a ese pool.
En segundo lugar, compartir una parte de las comisiones de transacción de Curve. En tercer lugar, obtener un boost: quienes aportan liquidez y tienen veCRV pueden recibir hasta 2,5 veces más recompensas en CRV.
■ ¿Qué se disputa en las guerras de Curve?
Como las votaciones gauge determinan adónde se destinan las emisiones, los proyectos que necesitan liquidez en sus pools, como los equipos que emiten stablecoins, tienen motivos para intentar conseguir poder de voto: pueden comprar CRV y bloquearlo ellos mismos, o pagar incentivos de voto a quienes tienen veCRV (lo que suele llamarse «bribe») para que voten por sus pools.
Esta disputa por el poder de voto se conoce como las «guerras de Curve». Ha dado un precio al propio poder de voto de veCRV y ha proporcionado a quienes bloquean sus tokens una fuente adicional de ingresos en forma de incentivos de voto.
■ ¿Qué papel desempeña Convex?
Convex permite a los usuarios depositar CRV a cambio de cvxCRV. Los CRV recibidos se bloquean permanentemente como veCRV, y el poder de voto y los beneficios del boost que se acumulan se distribuyen entre los participantes. Así, quienes no quieren bloquear sus tokens durante cuatro años también pueden obtener indirectamente rendimientos con boost.
La desventaja es que no se puede deshacer este proceso para recuperar los CRV, y el precio de cvxCRV en el mercado secundario puede ser inferior al de CRV. Las decisiones de voto de Convex con los veCRV que posee se determinan mediante los votos de vlCVX, que se obtiene al bloquear CVX. En la práctica, esto añade una capa de gobernanza sobre la propia gobernanza.
■ Para terminar
El modelo veToken intercambia tiempo por poder: cuanto más tiempo bloquees tus tokens, más influencia y rendimiento obtendrás, pero no podrás venderlos durante el periodo de bloqueo, sea cual sea la evolución de su precio. Antes de participar, piensa bien si realmente puedes prescindir de esos tokens durante todo el periodo de bloqueo. En la portada de mi cuaderno de trading tengo escrito: primero entiende, luego opera. Comprende bien las reglas antes de actuar y no tomes decisiones por un impulso del momento.
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Investiga por tu cuenta antes de tomar cualquier decisión.