Bill Ackman dice que no ve ninguna burbuja en los precios de las acciones estadounidenses. Le preocupan las operaciones a corto plazo con dinero prestado, que, según dijo el martes a CNBC, han revivido los mercados «al estilo de los casinos».
Ackman dijo que las bruscas fluctuaciones de precios que esto provoca son perjudiciales para el país, pero beneficiosas para Pershing Square, que las aprovecha para comprar acciones a bajo precio.
Qué dice Ackman que está inflando el mercado bursátil
Mencionó el apalancamiento, es decir, el dinero prestado que multiplica las ganancias y las pérdidas, y las opciones de un día, apuestas sobre el precio de cierre de una acción ese mismo día.
BILL ACKMAN: EL MERCADO BURSÁTIL ESTÁ «ROTO» POR LAS OPERACIONES ESPECULATIVAS El fundador de Pershing Square, Bill Ackman, advierte que el apalancamiento excesivo y la especulación están provocando fluctuaciones irracionales en los precios de las acciones. Ackman comparó el entorno bursátil actual con mercados al estilo de los casinos y criticó las operaciones apalancadas…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 3 de noviembre de 2026
También citó las apuestas deportivas y los futuros perpetuos, contratos sin fecha de vencimiento.
«Hemos vuelto a los mercados tipo casino de cuando había un apalancamiento del 95 %», dijo.
Esas fluctuaciones permitieron a Pershing comprar acciones de Microsoft durante la liquidación de este año en el sector del software y de Amazon después de su caída por los aranceles.
Por qué Ackman sigue comprando
Pershing afirma que el entusiasmo por las empresas de infraestructura de IA ha desviado la atención de otros negocios con un crecimiento sostenido de sus ganancias, lo que los ha dejado baratos.
La firma espera que las ganancias de sus participaciones crezcan alrededor de un 20 % anual durante los próximos tres a cinco años, frente al 13 % del S&P 500.
Ackman calificó a Visa y Mastercard como dos de las mejores empresas del mundo. Pershing añadió ambas a su cartera en el segundo trimestre, junto con Netflix, y comenzó a construir una octava nueva posición para 2026 después del tercer trimestre.
Por qué rechaza la comparación con los felices años veinte
Le preguntaron a Ackman sobre una carta de Elliott Investment Management que, según informó The Wall Street Journal, compara la situación actual con el auge previo a la Gran Depresión.
Elliott advirtió sobre el gasto financiado con deuda, la reacción pública contra la IA y los acuerdos circulares relacionados con la IA, en los que los fabricantes de chips invierten en empresas de IA que luego compran sus chips.
«No veo unos felices años veinte en el mercado bursátil», añadió.
Dijo que las previsiones de ganancias aumentaron considerablemente este año y que los precios de las acciones parecen razonables en relación con ese crecimiento. Sobre la reacción pública, afirmó que EE. UU. participa en una carrera mundial por la superinteligencia y no puede frenar.
Según dijo, la financiación privada de startups refleja compras más propias de una burbuja. Aun así, afirmó que la startup de tarjetas corporativas Ramp justifica su valoración y que American Express debería preocuparse. Ramp estaba valorada en 44.000 millones de dólares en junio, según la empresa.
El próximo formulario 13F de Pershing, el informe de participaciones que los grandes fondos presentan ante los organismos reguladores de EE. UU., debe presentarse antes de mediados de noviembre y mostrará sus posiciones al 30 de septiembre.