El oro y la plata no están teniendo un gran año, pero un gráfico a largo plazo está dando a los alcistas de los metales preciosos un motivo muy distinto para seguir siendo optimistas.
El analista de mercado Tim Hack cree que las acciones de las empresas mineras de oro y plata ya han superado un nivel de resistencia que se mantuvo durante varios años en relación con los propios metales.
Sostiene que la corrección actual es una prueba de ese rompimiento y que, con el tiempo, podría dar paso a un movimiento mucho mayor del oro, la plata y las acciones mineras.
Su pronóstico más agresivo prevé que la plata se multiplique entre 10 y 20 veces en los próximos años, y que algunas empresas mineras podrían multiplicarse entre 30 y 100 veces.
Esos objetivos son claramente especulativos.
Sin embargo, vale la pena examinar el gráfico que sustenta la tesis.
Las mineras de oro podrían estar empezando a superar al oro
El gráfico de Hack sigue la evolución del índice del sector oro/plata PHLX en relación con el precio del oro.
El índice XAU es una cesta ponderada por capitalización bursátil de empresas dedicadas a la minería de oro y plata.
Cuando sube la relación XAU/oro, las acciones mineras superan al oro físico.
Las mineras de oro y plata ya han demostrado que rompieron la resistencia frente a los metales. Lo que vendrá después será la corrida alcista más fuerte de la historia de la humanidad para la plata, el oro y las mineras. https://t.co/ahupcBphze
— Tim Hack (@realTimHack) 3 de noviembre de 2026
Durante más de una década, esa relación ha permanecido atrapada por debajo de una línea de resistencia descendente de largo plazo.
El gráfico de Hack muestra que la relación ahora está superando esa estructura cerca del nivel de 0,08, tras varios años de mínimos cada vez más altos.
Según su interpretación, las mineras ya completaron la ruptura técnica y ahora están poniendo a prueba de nuevo la antigua zona de resistencia.
Si esa lectura es correcta, las mineras podrían empezar a superar a los metales subyacentes de forma mucho más agresiva.
Por qué el analista compara esta situación con la de 2016
El círculo naranja del gráfico de Hack señala otro importante punto de inflexión, alrededor de 2016.
Esa comparación es significativa porque las acciones mineras superaron ampliamente al oro durante ese período.
El oro terminó 2016 con una subida de aproximadamente el 9%, mientras que el índice PHLX Gold/Silver avanzó alrededor del 17%. La plata tuvo un desempeño aún mejor, con un alza superior al 80%.
Observar el tramo más fuerte del movimiento deja aún más clara la diferencia.
Durante el primer semestre de 2016, el oro subió aproximadamente un 30%, mientras que el ETF de mineras de oro GDX ganó más del 150%.
Ese apalancamiento es una de las razones por las que las acciones mineras pueden subir con tanta fuerza cuando aumenta el precio del oro.
Un precio más alto del oro puede aumentar el margen de beneficio de una minera mucho más rápido de lo que sube el propio metal, suponiendo que los costos de producción se mantengan relativamente estables.
Pero ese apalancamiento también funciona a la inversa cuando caen los metales.
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La sacudida actual está poniendo a prueba la tesis alcista
Hoy los metales preciosos no están mostrando un comportamiento particularmente alcista.
El oro cotiza alrededor de los 3.900 dólares por onza y cae más del 1%, mientras que la plata ha bajado aproximadamente entre un 3% y un 4%, hasta situarse cerca de los 49 dólares.
El repunte de los precios del petróleo ha reavivado la preocupación por la inflación y ha aumentado las expectativas de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria más restrictiva. Reuters también informó que los operadores ahora estiman en aproximadamente un 76% la probabilidad de otra subida de tasas de la Fed en diciembre.
Eso pone a prueba de inmediato la ruptura que plantea Hack.
Si las mineras siguen superando al oro incluso cuando los propios metales se debilitan, el argumento basado en la fortaleza relativa cobra más interés.
Si la relación XAU/oro vuelve a caer por debajo de la línea de tendencia rota y permanece allí, la ruptura podría resultar falsa.
¿Podrían las mineras subir realmente entre 30 y 100 veces?
Ahí es donde la tesis se vuelve mucho más difícil de respaldar.
Las acciones mineras han protagonizado subidas enormes en el pasado, especialmente las empresas más pequeñas y las mineras junior, pero un movimiento de entre 30 y 100 veces para «la mayoría de las buenas mineras» requeriría condiciones extraordinarias.
Incluso durante el explosivo repunte de 2016, los índices generales de minería subieron varias veces más que el oro, no decenas de veces en términos absolutos.
Por eso, los objetivos de precios extremos de Hack deben considerarse su escenario alcista, no un resultado probable.
La señal más útil es más sencilla.
Tras años de bajo rendimiento, es posible que las mineras por fin estén intentando romper su tendencia bajista de largo plazo frente al oro.
Si la ruptura se mantiene, el sector minero podría volver a ofrecer un potencial alcista considerablemente mayor que el de los propios metales.
Y la historia demuestra que, cuando esa relación cambia, el movimiento puede volverse muy agresivo.
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La publicación ¡El oro y la plata podrían estar preparándose para su mayor repunte hasta la fecha! apareció primero en CaptainAltcoin.