Las acciones tokenizadas de Binance han alcanzado un valor de unos 1.400 millones de dólares, lo que sitúa a sus bStocks por delante de Ondo y xStocks en el panel de RWA.xyz del 3 de noviembre. Pero la clasificación de emisores difiere de la tabla de actividad de trading: Robinhood y Coinbase lideraron la actividad de los tokens de acciones descentralizados en octubre, mientras que la mayoría de los bStocks permanecieron en billeteras de Binance que custodian activos de sus clientes.
Conclusiones clave
bStocks representa aproximadamente el 38 % del mercado de 3.690 millones de dólares de RWA.xyz.
Bitquery localizó el 88 % de bStocks en las billeteras de prueba de reservas de Binance.
bStocks ofrecen exposición al precio de las acciones sin derechos de voto de los accionistas.
Las acciones tokenizadas de Binance lideran por valor, y la custodia influye en la clasificación
RWA.xyz enumera 104 productos bStocks, con Binance a la cabeza de una categoría que incluye acciones cotizadas y fondos cotizados. Según sus datos del 3 de noviembre, Ondo alcanzó los 902,8 millones de dólares, mientras que xStocks se situó en 596,8 millones; Robinhood quedó rezagada con 146,2 millones y Coinbase Global, con 39,1 millones.
Las cifras redondeadas del panel sitúan a bStocks en aproximadamente el 38 % del total de 3.690 millones de dólares. Esta categoría incluye tanto valores emitidos directamente en cadena como productos que ofrecen exposición sintética.
Un estudio independiente de Bitquery, publicado el 1 de noviembre, calculó que al cierre de octubre había 3.200 millones de dólares en tokens en circulación, repartidos entre seis emisores principales. A partir de los precios de cierre del 30 de octubre, atribuyó a Binance 1.310 millones de dólares, o el 41 %. El estudio excluyó el inventario del emisor aún no vendido, pero contabilizó los tokens que los exchanges mantenían para sus clientes.
Esta distinción sobre la custodia cambia la comparación. Bitquery encontró que el 88 % de los bStocks estaba en cinco carteras incluidas en la prueba de reservas de Binance. Tras excluir las carteras de los exchanges que identificó, Ondo ocupó el primer lugar con 848 millones de dólares.
Las acciones tokenizadas de Binance se lanzaron en junio. En agosto, bStocks había alcanzado los 610,6 millones de dólares, por delante de xStocks, pero por detrás de Ondo en la clasificación de Token Terminal. El 15 de octubre, Binance afirmó que los activos bajo gestión habían superado los 1.000 millones de dólares y que los clientes habían convertido más de 6.000 millones de dólares entre tokens y posiciones en las acciones correspondientes.
Exposición al precio, conversión de acciones y acceso como garantía
bStocks ofrecen una exposición de 1:1 al precio de las acciones subyacentes, que se mantienen bajo custodia regulada, pero los tokens no otorgan derechos de voto. La guía de productos de Binance identifica como emisor a BTECH Holdings, una entidad de propósito especial del Abu Dhabi Global Market, y los describe como valores BEP-20 en BNB Smart Chain.
Los dividendos se reinvierten automáticamente en lugar de distribuirse en efectivo. Los titulares que cumplan los requisitos pueden convertir los tokens en las acciones correspondientes a través de Binance, siempre que mantengan una cuenta de acciones habilitada y acepten las condiciones pertinentes.
Los clientes pueden comprar bStocks con USDT en Binance Spot, convertir en tokens las acciones compatibles que ya tengan o acceder a ellos mediante Binance Convert. La negociación está disponible las 24 horas y los titulares pueden retirar los tokens a carteras externas compatibles.
El acceso como garantía está sujeto a condiciones adicionales. Cuando Binance incluyó DJTB en agosto, permitió a los clientes VIP 3 que cumplían los requisitos y se encontraban en jurisdicciones autorizadas pignorar el bStock vinculado a Trump Media como garantía para operar con margen. No permitió a los clientes pedir prestado el propio DJTB.
Robinhood y Coinbase lideran la negociación descentralizada
Robinhood y Coinbase encabezaron las cifras de negociación descentralizada de octubre, pese al menor valor de sus tokens en circulación. Según Bitquery, los seis emisores registraron en conjunto 10.300 millones de dólares en volumen de intercambios de tokens de acciones y ETF; Robinhood representó 2.610 millones y Coinbase aportó 2.490 millones.
Estas cifras excluyen la actividad dentro de las aplicaciones de los emisores y los exchanges centralizados. A diferencia del valor en circulación, que mide los valores representados por tokens en un momento dado, el volumen de negociación contabiliza las transacciones repetidas durante el mes.
Según Bitquery, buena parte de la aparente ventaja de Robinhood se debió a operaciones automatizadas de ida y vuelta, en las que un bot compraba y vendía el mismo token dentro de una sola transacción. Al contabilizar cada operación de ida y vuelta una sola vez, la ventaja mensual de Robinhood se redujo a unos 11 millones de dólares; el informe señaló que, a partir del 16 de octubre, los tokens de Coinbase generaron en realidad un 10 % más de volumen de negociación que los de Robinhood.
La elegibilidad de los inversores estadounidenses también difiere del simple acceso a la exposición a los precios de las acciones. La documentación de Binance sobre bStocks excluye expresamente a las personas estadounidenses. Del mismo modo, Robinhood prohíbe ofrecer y entregar sus Stock Tokens dentro de Estados Unidos o a cualquier persona estadounidense.
Según Robinhood, sus Stock Tokens funcionan como títulos de deuda tokenizados emitidos por Robinhood Assets (Jersey) Limited. Estos tokens ofrecen a sus titulares exposición económica vinculada a los valores subyacentes, pero no les confieren ningún derecho de propiedad legal o beneficiario sobre las empresas cuyo rendimiento bursátil replican.
Artículo elaborado con ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.