No dejan de decirte que ya terminó la purga del apalancamiento. El mercado está limpio, dicen. Vuelve a ser seguro.
Entonces, ¿por qué quienes tienen posiciones largas siguen pagando las tasas de financiación más altas de los últimos 90 días para mantenerse en un mercado a la baja?
Esa es la paradoja que se esconde justo $BTC ahora mismo: y en la noche electoral, paradojas como esta hacen que los precios se muevan rápido.
Este es el panorama. El interés abierto agregado en criptomonedas cayó a un mínimo de 12 meses, de unos 284.000 millones de dólares, el 1 de noviembre. CoinMarketCap Research calificó de «completo» el reajuste del apalancamiento. Y, sin embargo, la tasa de financiación de los contratos perpetuos de BTC sigue rondando el +0,010 % cada 8 horas, es positiva en todas las principales plataformas que se siguen y se encuentra en el percentil más alto de su intervalo de 90 días, un 38 % por encima de la semana anterior.
Traducción: los turistas se fueron, pero los traders que llevaban mucho tiempo siguen pagando. Cada ocho horas, el dinero fluye de las posiciones largas a las cortas mientras el precio baja poco a poco. Eso no es un mercado purgado. Es una hemorragia lenta.
Y la cifra principal de OI oculta una división. El interés abierto total de los futuros de BTC en realidad subió alrededor de un 1,4 % en 24 horas, hasta aproximadamente 54.000 millones de dólares, mientras que el precio cayó cerca de un 2 %. Cuando el OI sube durante una caída, normalmente significa que entran nuevas posiciones cortas, no que la capitulación esté llegando a su fin.
El panorama de las liquidaciones también está extrañamente tranquilo. Una muestra de CoinGlass sitúa las liquidaciones de las últimas 24 horas en unos 176 millones de dólares, aproximadamente siete veces menos que los 1.500 millones del desplome del día del hackeo. No hay efecto dominó. Solo una caída gradual, con las posiciones largas llevándose la mayoría de los golpes.
Entonces, ¿qué está esperando todo el mundo? El mercado de opciones te lo dice: cobertura, no convicción. La volatilidad implícita de las opciones que vencen el 4 de noviembre ronda el 43,5 %, frente a aproximadamente el 36 % para vencimientos posteriores. Los traders no están apostando con nuevos futuros: están comprando protección para las posiciones que ya tienen. Cuando pase el evento, esa demanda de cobertura se deshará con fuerza, sea cual sea el resultado de las noticias.
El cúmulo de noticias es real. Los resultados de las elecciones de mitad de mandato se conocerán entre el martes por la noche y el miércoles. El viernes se publica el informe de empleo. La próxima instantánea de prueba de reservas de Binance está prevista para el 4 de noviembre. Mientras tanto, los ETF al contado registraron salidas de 643 millones de dólares el viernes y otros 399 millones el lunes: las ventas reales están en el mercado al contado, donde las tasas de financiación no pueden detectarlas.
Niveles importantes: mira el $BTC gráfico:
Por debajo, 76.200 dólares es el primer nivel: aproximadamente el costo base promedio de los tenedores de corto plazo, y donde espera un gran grupo de liquidaciones de posiciones largas. Si se pierde al cierre diario, la siguiente zona está cerca de los 75.600 dólares, y la media de 200 días, en torno a los 76.455 dólares, ya está bajo presión.
Por encima, los 78.570 dólares es donde se acumulan las liquidaciones de posiciones cortas. Una ruptura clara de ese nivel obliga a los cortos a recomprar: combustible para un short squeeze, si lo respalda una compra real en el mercado al contado.
$ETH cuenta la misma historia: la financiación también es positiva, cerca de +0,010 % cada 8 horas, mientras que los ETF de ETH llevan seis días consecutivos de salidas.
¿Mi opinión? Esto no es un «mercado seguro y despejado». Es un mercado tenso, a punto de saltar. Las posiciones largas que siguen en pie son caras, están muy concurridas y se encuentran justo al filo de su propio costo base. La noche electoral no necesita una sorpresa para mover este mercado. Solo necesita marcar una dirección.
¿Estás posicionado para el short squeeze o prefieres mantenerte al margen esta vez?
Esto no es asesoramiento financiero. Haz tu propia investigación.