Oro a 3900 dólares: ¿todavía te atreves a comprar en la caída?
A principios de año estaba a 5500; ahora, a 3900: ha caído un 30 %. La probabilidad de que la Fed suba los tipos en diciembre es del 70 %, el dólar sigue por encima de 101 y presiona a la baja. ¿Sigues aguantando tus posiciones largas? Hace un momento, el precio del oro rebotó de 3870 a 3915; el RSI está en 34, cerca de la sobreventa. ¿Es un rebote de gato muerto o por fin ha tocado fondo?
Primero, lo que se ve a simple vista: rebote por sobreventa, pero todas las medias móviles están por encima, presionando el precio.
La media móvil de 20 días está en 4080, la de 50 días en 4250 y la de 200 días en 4490: el precio está por debajo de todas ellas y la estructura bajista es evidente. Ha caído de 5500 a 3900, casi un 30 %. Es cierto que el RSI, en 34, se acerca a la sobreventa, pero sobreventa no significa cambio de tendencia. En una tendencia bajista, el mercado puede permanecer sobrevendido durante mucho tiempo.
Primera cuestión: hoy son las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU. Lo que consideras un refugio seguro podría ser una trampa.
Muchos oyen «incertidumbre electoral» y lo primero que piensan es comprar oro como refugio. La lógica no está mal, pero hay que tenerlo claro: lo que teme el mercado no es la incertidumbre, sino que «el dólar fuerte y los tipos altos» sigan imponiéndose.
Si el resultado electoral refuerza la austeridad fiscal y la narrativa de un dólar más fuerte, el oro sufrirá aún más presión. Hoy cae entre un 0,8 % y un 1,5 %; el precio ronda los mínimos anuales de 3850-3870. El mercado ya ha votado con los pies.
El Banco de la Reserva de Australia acaba de subir los tipos al 4,85 %, un máximo de 18 años. El endurecimiento monetario mundial no ha terminado. En el caso de un activo sin rendimiento, como el oro, cada día que lo mantienes supone un día de coste de oportunidad.
Segunda cuestión: la Fed es quien realmente mueve los hilos del oro; no puedes ganarle.
El PIB del tercer trimestre creció un 3,4 %, por encima de lo previsto; el ISM manufacturero marcó 55,5 y el PCE subyacente, un 3,1 %: cada dato es más sólido que el anterior. El mercado asigna una probabilidad del 70-75 % a una subida de tipos en diciembre.
El tipo de interés real a 10 años es del 2,9 %. Si pones el dinero en bonos del Tesoro, obtienes un rendimiento real del 2,9 % sin mover un dedo; si compras oro, no recibes intereses y, además, pagas gastos de almacenamiento.
La compra de oro por parte de los bancos centrales y la búsqueda de refugio ante los riesgos geopolíticos son argumentos de largo plazo, pero no pueden salvar una posición de corto plazo. Las entradas en ETF marcaron un récord en el tercer trimestre, pero la reducción reciente de posiciones de los fondos apalancados es lo que está dominando el precio.
Tercera cuestión: el análisis técnico te dice que el rebote es para que salgas a tiempo, no para que aumentes posiciones.
¿El rebote de 3870 a 3915 te parece sólido?
3920-3930: pivote intradía, primera resistencia.
3960-3975: máximo de hoy y antiguo soporte convertido en resistencia, segunda resistencia.
4000: nivel psicológico, tercera resistencia.
4080: media móvil de 20 días, una barrera infranqueable.
Tienes cuatro barreras por encima. ¿De verdad me dices que esto es un cambio de tendencia? La línea de tendencia bajista del gráfico de 4 horas sigue intacta; hay una bandera bajista y el rebote es una oportunidad para vender.
A principios de año estaba a 5500; ahora, a 3900: ha caído un 30 %. La probabilidad de que la Fed suba los tipos en diciembre es del 70 %, el dólar sigue por encima de 101 y presiona a la baja. ¿Sigues aguantando tus posiciones largas? Hace un momento, el precio del oro rebotó de 3870 a 3915; el RSI está en 34, cerca de la sobreventa. ¿Es un rebote de gato muerto o por fin ha tocado fondo?
Primero, lo que se ve a simple vista: rebote por sobreventa, pero todas las medias móviles están por encima, presionando el precio.
La media móvil de 20 días está en 4080, la de 50 días en 4250 y la de 200 días en 4490: el precio está por debajo de todas ellas y la estructura bajista es evidente. Ha caído de 5500 a 3900, casi un 30 %. Es cierto que el RSI, en 34, se acerca a la sobreventa, pero sobreventa no significa cambio de tendencia. En una tendencia bajista, el mercado puede permanecer sobrevendido durante mucho tiempo.
Primera cuestión: hoy son las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU. Lo que consideras un refugio seguro podría ser una trampa.
Muchos oyen «incertidumbre electoral» y lo primero que piensan es comprar oro como refugio. La lógica no está mal, pero hay que tenerlo claro: lo que teme el mercado no es la incertidumbre, sino que «el dólar fuerte y los tipos altos» sigan imponiéndose.
Si el resultado electoral refuerza la austeridad fiscal y la narrativa de un dólar más fuerte, el oro sufrirá aún más presión. Hoy cae entre un 0,8 % y un 1,5 %; el precio ronda los mínimos anuales de 3850-3870. El mercado ya ha votado con los pies.
El Banco de la Reserva de Australia acaba de subir los tipos al 4,85 %, un máximo de 18 años. El endurecimiento monetario mundial no ha terminado. En el caso de un activo sin rendimiento, como el oro, cada día que lo mantienes supone un día de coste de oportunidad.
Segunda cuestión: la Fed es quien realmente mueve los hilos del oro; no puedes ganarle.
El PIB del tercer trimestre creció un 3,4 %, por encima de lo previsto; el ISM manufacturero marcó 55,5 y el PCE subyacente, un 3,1 %: cada dato es más sólido que el anterior. El mercado asigna una probabilidad del 70-75 % a una subida de tipos en diciembre.
El tipo de interés real a 10 años es del 2,9 %. Si pones el dinero en bonos del Tesoro, obtienes un rendimiento real del 2,9 % sin mover un dedo; si compras oro, no recibes intereses y, además, pagas gastos de almacenamiento.
La compra de oro por parte de los bancos centrales y la búsqueda de refugio ante los riesgos geopolíticos son argumentos de largo plazo, pero no pueden salvar una posición de corto plazo. Las entradas en ETF marcaron un récord en el tercer trimestre, pero la reducción reciente de posiciones de los fondos apalancados es lo que está dominando el precio.
Tercera cuestión: el análisis técnico te dice que el rebote es para que salgas a tiempo, no para que aumentes posiciones.
¿El rebote de 3870 a 3915 te parece sólido?
3920-3930: pivote intradía, primera resistencia.
3960-3975: máximo de hoy y antiguo soporte convertido en resistencia, segunda resistencia.
4000: nivel psicológico, tercera resistencia.
4080: media móvil de 20 días, una barrera infranqueable.
Tienes cuatro barreras por encima. ¿De verdad me dices que esto es un cambio de tendencia? La línea de tendencia bajista del gráfico de 4 horas sigue intacta; hay una bandera bajista y el rebote es una oportunidad para vender.
