Tras la reunión de política monetaria de finales de octubre, los tipos seguían en el 3,75%-4,00%, pero la votación fue de 10 a 2: los dos disidentes querían subirlos 25 puntos básicos. El último IPC tampoco ayudó: la inflación interanual de septiembre fue del 3,7%, la más alta desde mayo; la subyacente, del 2,6%, y el IPP interanual llegó directamente al 6,3%. Las nóminas no agrícolas solo aumentaron en 29.000, y el desempleo se situó en el 4,2%. El empleo se enfría, pero los precios no: esta combinación es la más incómoda.

El mercado ya ha dejado clara su postura: la probabilidad de una subida de tipos en diciembre se ha mantenido por encima del 70%, y algunas estimaciones la sitúan en el 78%. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ronda ahora el 4,9%, y el de los bonos a 30 años, el 5,28%. Si los rendimientos de largo plazo no bajan, a los activos de riesgo les costará mucho respirar: las valoraciones están completamente aplastadas por las tasas de descuento.

BTC está ahora en 76.700. Estos dos últimos días ha ido dando tumbos; dicho claramente, las expectativas de liquidez no han mejorado. No creo que esto vaya a desplomarse, pero tampoco espero que haya una subida decente a corto plazo. Lo más realista es que siga moviéndose de lado. #美联储 #美债 #CPI #比特币 $BTC