Creo que también hay una oportunidad de inversión a la que vale la pena prestar atención: las empresas de aplicaciones de IA del índice Hang Seng Tech, como #港股 y $BABA , y $TENCENT .
Veamos la lógica. Si la principal razón de la caída del sector de almacenamiento en las bolsas estadounidenses es el temor del mercado a que la expansión de la capacidad productiva haga bajar los precios del almacenamiento, esto no necesariamente supone un impacto negativo para toda la cadena industrial de la IA. Incluso podría mejorar indirectamente la estructura de costos de empresas de aplicaciones de IA y computación en la nube como Alibaba.
Pero aquí hay una diferencia clave:
La caída de los precios del almacenamiento beneficia el gasto de capital de las empresas de computación de IA; no necesariamente perjudica la demanda a largo plazo de inversión en infraestructura de IA.
Si los precios del almacenamiento realmente bajan, Alibaba podría obtener tres beneficios.
Primero, disminuiría el costo de construir infraestructura de IA.
Para adquirir servidores de IA, Alibaba necesita comprar GPU, memoria, SSD, equipos de red, entre otros.
Si bajan los precios de la memoria y el almacenamiento, con el mismo presupuesto se podrán comprar más servidores, o se podrá reducir la inversión para alcanzar la misma capacidad de cómputo.
Esto mejoraría el rendimiento de la inversión en el negocio de nube de IA.
Segundo, podría mejorar el margen de beneficio del negocio de computación en la nube.
Alibaba Cloud no gana dinero únicamente vendiendo GPU; también debe asumir los costos de depreciación de los servidores, electricidad, centros de datos, redes y mantenimiento.
En teoría, la reducción de los costos de adquisición de almacenamiento podría disminuir el costo unitario de la nueva capacidad de cómputo.
Si los precios de los servicios en la nube no bajan al mismo tiempo, habría margen para mejorar la rentabilidad.
Tercero, podría aumentar la eficiencia del gasto de capital.
Este es el punto que considero más importante.
Supongamos que Alibaba planeaba invertir originalmente 100.000 millones de yuanes en infraestructura de IA:
- Si suben los precios del almacenamiento, con los mismos 100.000 millones de yuanes se podrán comprar menos recursos de computación.
- Si bajan los precios del almacenamiento, con los mismos 100.000 millones de yuanes se podrán comprar más recursos de computación.
- Si la demanda no cambia, Alibaba también podría reducir el gasto de capital necesario para alcanzar su objetivo.
Por eso, la caída de los precios del almacenamiento no necesariamente llevará a Alibaba a recortar su inversión en IA; incluso podría permitirle obtener más capacidad de computación a un costo menor.
Esta es también la razón por la que creo que vale la pena prestar atención al Hang Seng Tech: si la cadena industrial global de la IA empieza a pasar de la inversión en hardware en las etapas iniciales a la materialización comercial en las etapas finales, las plataformas de internet chinas podrían encontrarse precisamente en una posición relativamente favorable.
Veamos la lógica. Si la principal razón de la caída del sector de almacenamiento en las bolsas estadounidenses es el temor del mercado a que la expansión de la capacidad productiva haga bajar los precios del almacenamiento, esto no necesariamente supone un impacto negativo para toda la cadena industrial de la IA. Incluso podría mejorar indirectamente la estructura de costos de empresas de aplicaciones de IA y computación en la nube como Alibaba.
Pero aquí hay una diferencia clave:
La caída de los precios del almacenamiento beneficia el gasto de capital de las empresas de computación de IA; no necesariamente perjudica la demanda a largo plazo de inversión en infraestructura de IA.
Si los precios del almacenamiento realmente bajan, Alibaba podría obtener tres beneficios.
Primero, disminuiría el costo de construir infraestructura de IA.
Para adquirir servidores de IA, Alibaba necesita comprar GPU, memoria, SSD, equipos de red, entre otros.
Si bajan los precios de la memoria y el almacenamiento, con el mismo presupuesto se podrán comprar más servidores, o se podrá reducir la inversión para alcanzar la misma capacidad de cómputo.
Esto mejoraría el rendimiento de la inversión en el negocio de nube de IA.
Segundo, podría mejorar el margen de beneficio del negocio de computación en la nube.
Alibaba Cloud no gana dinero únicamente vendiendo GPU; también debe asumir los costos de depreciación de los servidores, electricidad, centros de datos, redes y mantenimiento.
En teoría, la reducción de los costos de adquisición de almacenamiento podría disminuir el costo unitario de la nueva capacidad de cómputo.
Si los precios de los servicios en la nube no bajan al mismo tiempo, habría margen para mejorar la rentabilidad.
Tercero, podría aumentar la eficiencia del gasto de capital.
Este es el punto que considero más importante.
Supongamos que Alibaba planeaba invertir originalmente 100.000 millones de yuanes en infraestructura de IA:
- Si suben los precios del almacenamiento, con los mismos 100.000 millones de yuanes se podrán comprar menos recursos de computación.
- Si bajan los precios del almacenamiento, con los mismos 100.000 millones de yuanes se podrán comprar más recursos de computación.
- Si la demanda no cambia, Alibaba también podría reducir el gasto de capital necesario para alcanzar su objetivo.
Por eso, la caída de los precios del almacenamiento no necesariamente llevará a Alibaba a recortar su inversión en IA; incluso podría permitirle obtener más capacidad de computación a un costo menor.
Esta es también la razón por la que creo que vale la pena prestar atención al Hang Seng Tech: si la cadena industrial global de la IA empieza a pasar de la inversión en hardware en las etapas iniciales a la materialización comercial en las etapas finales, las plataformas de internet chinas podrían encontrarse precisamente en una posición relativamente favorable.
