Para los nuevos humanos del nuevo mundo: «Dos respuestas en un mismo día»
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó unos 5,8 puntos básicos en un solo día y llegó durante la sesión a cerca del 4,871%, su nivel más bajo desde principios de septiembre. Ese mismo día, el Nasdaq 100 bajó alrededor de un 1,4% y entró en una corrección técnica, con una pérdida de unos 550.000 millones de dólares en capitalización bursátil.
Los tipos bajan y se venden acciones tecnológicas. No es una contradicción: son dos respuestas distintas.
La respuesta del mercado de bonos habla del petróleo: el crudo Brent cayó alrededor de un 8% en un día (el WTI, cerca de un 7,4%). El mercado lo atribuye a las expectativas de distensión en Oriente Medio (una interpretación, no un hecho probado). Al moderarse las preocupaciones por la inflación, también bajaron los rendimientos a largo plazo. Es el precio que el mercado pone a la inflación.
La respuesta del mercado bursátil habla de rentabilidad: los operadores atribuyeron las ventas de acciones tecnológicas a las dudas sobre el rendimiento de las inversiones de capital en IA y a las amenazas de Irán. Es una interpretación, no una conclusión. Según los datos de la división de prime brokerage de Goldman Sachs, los fondos de cobertura vendieron acciones tecnológicas por un importe neto de unos 20.000 millones de dólares en dos semanas.
El dinero está saliendo de los lugares más concurridos. La verdadera pregunta no es si la IA tiene futuro, sino cuántos años de ese futuro ya están incluidos en los precios de hoy.
Otro conjunto de datos apunta en dirección contraria: el PMI manufacturero del ISM de octubre fue de 55,5, por encima de la previsión de 54,5, y el sector se expandió por décimo mes consecutivo. «Los aranceles están dando resultado» es una interpretación, no una prueba de causalidad.
La economía no se está derrumbando; las valoraciones están siendo reevaluadas.
Hoy se celebran las elecciones de medio mandato en Estados Unidos. Desde 1950, el S&P 500 ha subido en los 12 meses posteriores a las elecciones de medio mandato. Es un dato histórico, basado en una muestra pequeña, no una garantía. Durante la noche, Apple (con los primeros resultados financieros de su nuevo CEO, John Ternus) y Palantir presentaron sus resultados: sus ingresos fueron de unos 114.480 millones y 2.313 millones de dólares, respectivamente, ambos por encima de las expectativas.
Las urnas marcan el rumbo de la política; los resultados financieros determinan la solidez de las valoraciones.
En un mismo día, la lógica de la bajada de los tipos y la del desapalancamiento pueden ser válidas a la vez. Quienes suelen salir perdiendo no son los que se equivocan sobre la dirección del mercado, sino quienes apuestan con apalancamiento por una única respuesta.
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y como opinión; no constituye asesoramiento de inversión.
Cae el petróleo, aflojan los bonos, se enfrían las valoraciones;
dos respuestas en un mismo día, cada una a su manera.
Las urnas no pueden responder por los resultados financieros;
con poco apalancamiento, el camino se ensancha.
— Mingdao
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó unos 5,8 puntos básicos en un solo día y llegó durante la sesión a cerca del 4,871%, su nivel más bajo desde principios de septiembre. Ese mismo día, el Nasdaq 100 bajó alrededor de un 1,4% y entró en una corrección técnica, con una pérdida de unos 550.000 millones de dólares en capitalización bursátil.
Los tipos bajan y se venden acciones tecnológicas. No es una contradicción: son dos respuestas distintas.
La respuesta del mercado de bonos habla del petróleo: el crudo Brent cayó alrededor de un 8% en un día (el WTI, cerca de un 7,4%). El mercado lo atribuye a las expectativas de distensión en Oriente Medio (una interpretación, no un hecho probado). Al moderarse las preocupaciones por la inflación, también bajaron los rendimientos a largo plazo. Es el precio que el mercado pone a la inflación.
La respuesta del mercado bursátil habla de rentabilidad: los operadores atribuyeron las ventas de acciones tecnológicas a las dudas sobre el rendimiento de las inversiones de capital en IA y a las amenazas de Irán. Es una interpretación, no una conclusión. Según los datos de la división de prime brokerage de Goldman Sachs, los fondos de cobertura vendieron acciones tecnológicas por un importe neto de unos 20.000 millones de dólares en dos semanas.
El dinero está saliendo de los lugares más concurridos. La verdadera pregunta no es si la IA tiene futuro, sino cuántos años de ese futuro ya están incluidos en los precios de hoy.
Otro conjunto de datos apunta en dirección contraria: el PMI manufacturero del ISM de octubre fue de 55,5, por encima de la previsión de 54,5, y el sector se expandió por décimo mes consecutivo. «Los aranceles están dando resultado» es una interpretación, no una prueba de causalidad.
La economía no se está derrumbando; las valoraciones están siendo reevaluadas.
Hoy se celebran las elecciones de medio mandato en Estados Unidos. Desde 1950, el S&P 500 ha subido en los 12 meses posteriores a las elecciones de medio mandato. Es un dato histórico, basado en una muestra pequeña, no una garantía. Durante la noche, Apple (con los primeros resultados financieros de su nuevo CEO, John Ternus) y Palantir presentaron sus resultados: sus ingresos fueron de unos 114.480 millones y 2.313 millones de dólares, respectivamente, ambos por encima de las expectativas.
Las urnas marcan el rumbo de la política; los resultados financieros determinan la solidez de las valoraciones.
En un mismo día, la lógica de la bajada de los tipos y la del desapalancamiento pueden ser válidas a la vez. Quienes suelen salir perdiendo no son los que se equivocan sobre la dirección del mercado, sino quienes apuestan con apalancamiento por una única respuesta.
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y como opinión; no constituye asesoramiento de inversión.
Cae el petróleo, aflojan los bonos, se enfrían las valoraciones;
dos respuestas en un mismo día, cada una a su manera.
Las urnas no pueden responder por los resultados financieros;
con poco apalancamiento, el camino se ensancha.
— Mingdao