En el mercado de la plata hay una cifra a la que debemos prestar mucha atención: las existencias registradas en la bolsa estadounidense COMEX, que cayeron de unos 201 millones de onzas en septiembre de 2025 a 76,4 millones de onzas en abril de 2026, antes de recuperarse parcialmente y alcanzar unos 104,3 millones de onzas a finales de octubre.
Es decir, pese a la recuperación, las existencias siguen estando muy por debajo de sus niveles anteriores.
Entonces, ¿por qué es importante esa cifra? ⬇️
Porque estas existencias forman parte de la plata certificada y disponible para la entrega física de los contratos de futuros. Cuando estas cantidades disminuyen considerablemente, el mercado se preocupa por cualquier aumento repentino de la demanda de plata.
Lo que hace que el tema sea aún más importante es que la demanda de plata no proviene solo de los inversores: también hay industrias que consumen grandes cantidades, como la energía solar, los vehículos eléctricos y la electrónica.
Además, China, que aporta alrededor del 13 % de la producción mundial de plata, comenzó a aplicar en enero de 2026 un nuevo sistema de licencias de exportación de plata y designó a determinadas entidades como las únicas autorizadas a exportarla durante 2026 y 2027.
Esto no significa que China haya prohibido exportar plata, pero los procedimientos y las restricciones adicionales podrían afectar al flujo de la oferta disponible en los mercados mundiales 🍆
Al mismo tiempo, la demanda mundial de plata superó la oferta por quinto año consecutivo en 2025. El déficit alcanzó unos 40,3 millones de onzas y las previsiones apuntan a que continuará en 2026.
Pero hay algo que debemos tener en cuenta: la disminución de las existencias no significa que la bolsa COMEX no haya podido entregar plata, y no hay casos documentados de incumplimiento en la entrega.
Pero debemos saber que el mercado de la plata afronta un verdadero desafío para equilibrar la oferta y la demanda, y cualquier nuevo aumento de la demanda o interrupción del suministro podría afectar considerablemente a los precios.
Esta es una de las razones por las que la plata suele tener movimientos más bruscos que el oro, tanto al alza como a la baja 📈
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✅@mshabaka