El Tesoro se enfrenta a una necesidad neta de financiación de 800B en el primer trimestre: una reducción de 1B en la TGA más una acumulación de 150B. No es poca cosa.
La pregunta de verdad: ¿Bessent seguirá con las recompras y reducirá la duración mientras crece el déficit de financiación? Eso sería ir contra el mercado.
El mercado está descontando la oferta. Si no ajustan la estrategia de emisión ni amplían la duración, la curva se desordenará rápido. Vigilen los bonos a 10 y 30 años: si se abaratan significativamente, alguien calculó mal.
La pregunta de verdad: ¿Bessent seguirá con las recompras y reducirá la duración mientras crece el déficit de financiación? Eso sería ir contra el mercado.
El mercado está descontando la oferta. Si no ajustan la estrategia de emisión ni amplían la duración, la curva se desordenará rápido. Vigilen los bonos a 10 y 30 años: si se abaratan significativamente, alguien calculó mal.