El iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock registró una oleada de reembolsos en octubre, y varias firmas de análisis señalaron grandes movimientos de tokens que ponen de relieve el aumento de las salidas de los ETF de Ethereum. Cifras clave - Lookonchain (2 de nov.) informa que, durante el último mes, billeteras vinculadas a BlackRock transfirieron 580,145 ETH (~$1.32 mil millones) desde direcciones identificadas como billeteras de depósito de BlackRock en Coinbase Prime hacia billeteras activas de Coinbase Prime. Las transferencias individuales oscilaron entre unos 3,197 ETH y casi 29,814 ETH. - El panorama de ETF de Lookonchain cifra las tenencias de ETH de BlackRock en 3,095,551 ETH. Las tenencias totales de Ethereum en los productos de ETF incluidos en el seguimiento fueron de 5,513,954 ETH, lo que significa que ETHA representa aproximadamente el 56.1% de la oferta monitoreada. - En la fecha de la instantánea, la firma de análisis estimó retiros netos diarios de 44,837 ETH (~$102.12 millones) en los fondos de Ethereum monitoreados; ETHA representó 34,383 ETH (≈76.7%) de esa salida diaria. Los productos de Grayscale perdieron 9,015 ETH, Fidelity 1,418 ETH y Bitwise 21 ETH. VanEck y otros emisores pequeños no registraron movimientos netos diarios. - En siete días, las salidas de BlackRock sumaron 169,205 ETH, una cifra superior a las salidas netas de todo el grupo monitoreado, que fueron de 147,585 ETH. Fidelity fue a contracorriente y atrajo 27,067 ETH durante la semana. Sin contar a BlackRock, el grupo registró en realidad una entrada neta de 21,620 ETH, que compensó parcialmente los retiros de ETHA. Totales del mes de octubre y contexto entre fuentes - Según los datos de Farside, los reembolsos netos de ETHA en octubre sumaron aproximadamente $1.4205 mil millones (en función de las cifras diarias redondeadas). Farside muestra que ETHA no tuvo ninguna sesión con flujos positivos en octubre y que registró tres sesiones sin flujo neto. - En todos los productos de ETF de Ethereum incluidos en la tabla de Farside, las salidas de octubre sumaron alrededor de $1.6072 mil millones; por lo tanto, ETHA representó aproximadamente el 88.4% de las salidas netas mensuales de toda la categoría. - Tan solo entre el 26 y el 30 de octubre, ETHA perdió $391.1 millones, y en la última sesión de octubre registró retiros por $76.6 millones. Cabe señalar que la estimación “diaria” de $102.12 millones de Lookonchain y las cifras del 30 de octubre de Farside corresponden a instantáneas distintas y no están vinculadas a una sesión bursátil estadounidense específica. Flujos de Bitcoin a modo de comparación - La tabla de Bitcoin de Lookonchain mostró retiros diarios de 7,919 BTC (~$614.26 millones) y retiros de 2,292 BTC (~$177.81 millones) en siete días. - En el producto de Bitcoin de BlackRock (IBIT), la instantánea diaria mostró una pérdida de 3,056 BTC, pero una entrada neta de 2,038 BTC en siete días. FBTC, de Fidelity, registró retiros de 2,630 BTC en el día y de 2,196 BTC en siete días. ARKB, de ARK 21Shares, perdió 1,694 BTC en ambas instantáneas. Varios otros emisores registraron retiros menores o entradas moderadas. Por qué es importante - ETHA es un fideicomiso pasivo que busca seguir el precio de Ether; los inversores minoristas no pueden reembolsar sus participaciones directamente. Los reembolsos son gestionados por participantes autorizados (corredores de bolsa registrados) y pueden ejecutarse en especie (entregando Ether) o en efectivo (vendiendo Ether y entregando el producto de la venta). Para los reembolsos en efectivo, el fideicomiso puede operar con contrapartes o utilizar Coinbase Prime. - Los reembolsos en especie se convirtieron en una opción tras las órdenes de la SEC del 29 de julio de 2025 y una enmienda de registro que entró en vigor el 31 de julio de 2025: cambios que pueden afectar considerablemente los flujos de los ETF y la mecánica del mercado ante grandes reembolsos institucionales. Advertencias - Las imágenes de billeteras de Lookonchain identifican transferencias entre direcciones etiquetadas (por ejemplo, de billeteras de depósito de Coinbase Prime a billeteras activas), pero no revelan la identidad, las intenciones ni las estrategias de negociación de los inversores subyacentes. Ni Lookonchain ni Farside atribuyen las salidas a causas específicas, como el desarme de operaciones de arbitraje de base. En resumen El ETHA de BlackRock fue el principal impulsor de las salidas de los ETF de Ethereum en octubre y representó la mayor parte de los retiros de toda la categoría. Aunque algunos emisores (en particular, Fidelity) registraron entradas en períodos recientes, la magnitud de los reembolsos de ETHA —y su concentración hacia finales de octubre— pone de relieve la rapidez con que pueden cambiar los flujos en el incipiente mercado de ETF de Ethereum y por qué es importante monitorear los movimientos a nivel de billetera para comprender la liquidez y la dinámica de los precios. Lee más noticias generadas por IA en: https://app.chaingpt.org/news