La construcción de centros de datos en Estados Unidos ha alcanzado una escala sin precedentes. Solo en 2026, los gigantes tecnológicos (Oracle, Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet) planeaban destinar cerca de 800.000 millones de dólares a gastos de capital. Según The Atlantic, ya se están construyendo 543 instalaciones en el país y otras 2513 están en fase de planificación.
Pero en macroeconomía hay que pagar un precio por cualquier crecimiento acelerado. En los círculos analíticos se habla cada vez más del efecto de desplazamiento (crowding-out effect).
Analicemos ambos lados de este proceso 👇
🟢 Escenario alcista: motor del PIB y salto tecnológico
Motor macroeconómico: En el segundo trimestre, la inversión del sector privado fuera del sector inmobiliario creció un 12,7 % interanual, mientras que las compras de equipos aumentaron un 21 %. El sector informático por sí solo aportó 0,7 puntos porcentuales al crecimiento del PIB de EE. UU.
Depuración del mercado de actores débiles: El aumento de los precios de la energía y los recursos desplaza a las actividades menos eficientes. Por ejemplo, se señala que el incremento de los costes está obligando a los mineros de criptomonedas a reorientar su capacidad hacia la IA (como hizo SWI Group con los antiguos activos de FTX, al captar 900 millones de dólares).
Apuesta por la productividad: Si la IA realmente impulsa una nueva revolución industrial, las enormes inversiones se verán ampliamente recompensadas.
🔴 Escenario bajista: efecto de desplazamiento y sobrecalentamiento de los recursos
Golpe a la economía tradicional: Los gigantes tecnológicos absorben capital de préstamo, terrenos, materiales de construcción y mano de obra. Como consecuencia, cae la inversión en los sectores tradicionales:
Empresas industriales: -24 %
Hoteles y complejos turísticos: -15 %
Inmuebles de oficinas: -14 %
Educación: -13 %
Construcción residencial: -10 %
La paradoja de Dallas: En la región hay más de 190 centros de datos en funcionamiento o en proyecto. A pesar de la entrada de dinero, el inicio de nuevas viviendas allí cayó un 12 %.
Baja rentabilidad local: Un centro de datos terminado consume enormes cantidades de agua y electricidad, pero crea muy pocos empleos permanentes para la comunidad local.
💡 Conclusión
El auge de la infraestructura de IA impulsa fuertemente la economía a corto plazo, pero también eleva las tasas de interés, encarece los créditos para las pequeñas empresas y presiona al sector de la vivienda.
La pregunta clave para el mercado: ¿podrá el aumento de la productividad gracias a la IA compensar las pérdidas derivadas de la falta de inversión en el resto de la economía?
💬 ¿Y ustedes qué opinan? ¿La infraestructura de IA es un nuevo pilar ultraseguro para el mercado o una burbuja más que absorbe recursos del sector real? ¡Compartan sus opiniones en los comentarios!
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