Coinbase afronta nuevas presiones después de que Morgan Stanley rebajara la calificación de sus acciones de «ponderación igual» a «infraponderar» y recortara drásticamente su precio objetivo, de 258 a solo 120 dólares.
La rebaja refleja la creciente preocupación por la recuperación de los beneficios de Coinbase, la menor actividad de negociación de criptomonedas y la incertidumbre del entorno del mercado.
📉 ¿Por qué Morgan Stanley adopta una postura bajista?
El analista Michael Cyprys destacó varios desafíos que afectan al desempeño futuro de Coinbase:
- Descenso de la actividad de negociación de criptomonedas.
- Una perspectiva de ingresos más débil.
- Incertidumbre en los mercados de criptomonedas.
- Preocupación tras el incidente de seguridad de Binance del que se informó.
Morgan Stanley también redujo considerablemente sus previsiones financieras.
🔻 Menores expectativas de ingresos y ganancias
El banco recortó sustancialmente sus estimaciones:
- Previsión de ingresos para 2027: reducida un 28%.
- EBITDA ajustado de 2027: reducido un 47%.
- Previsión de ingresos para 2028: reducida un 18%.
- EBITDA ajustado de 2028: reducido un 25%.
Morgan Stanley ahora espera que Coinbase genere aproximadamente 2.400 millones de dólares en EBITDA normalizado para 2028, alrededor de un 14% por debajo de su nivel de 2025.
También redujo su múltiplo de valoración de 20x a 12x EBITDA.
📊 Los débiles resultados aumentan la presión
Los resultados del tercer trimestre de Coinbase generaron más preocupación.
- Los ingresos cayeron un 35% interanual, hasta los 1.220 millones de dólares.
- Los ingresos por transacciones disminuyeron un 44%, hasta los 590 millones de dólares.
- El volumen de operaciones con criptomonedas cayó un 10%.
- La menor volatilidad del mercado afectó a la actividad de negociación.
Las perspectivas de la empresa para el cuarto trimestre tampoco ofrecieron señales claras de una sólida recuperación, con aproximadamente 165 millones de dólares en ingresos por transacciones registrados hasta el 25 de octubre.
⚠️ Las acciones de COIN afrontan más presión
Las acciones de Coinbase cayeron aproximadamente un 2,3% en las primeras operaciones, hasta unos 140,25 dólares, sumándose al descenso del 10% de la semana pasada.
La rebaja más reciente pone de relieve la rapidez con que las cambiantes condiciones del mercado de criptomonedas pueden afectar a las empresas que dependen en gran medida de la actividad de negociación.
🔥 Reflexiones finales
Coinbase atraviesa un período difícil, ya que la caída de los volúmenes de negociación y de los ingresos por transacciones, junto con unas menores expectativas de ganancias, afectan a la confianza de los inversores.
Sin embargo, las perspectivas a largo plazo dependerán de la recuperación del mercado de criptomonedas, de la demanda de negociación y de la capacidad de la empresa para mejorar sus ingresos.
¿Qué opinas? ¿Se está convirtiendo Coinbase (COIN) en una oportunidad de compra a estos niveles o podría seguir cayendo?
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