$SAMSUNG tiene un problema bueno y otro malo al mismo tiempo. La demanda de chips de memoria para IA está creciendo rápidamente y la empresa está obteniendo beneficios récord. Pero los inversores siguen preguntándose cuánto tiempo puede durar este crecimiento. Creo que esa es la cuestión más importante ahora mismo.
Samsung Electronics informó recientemente de un beneficio operativo de 107,4 billones de wones en el tercer trimestre, un 783 % más que un año antes. Los ingresos alcanzaron los 195,3 billones de wones. Son cifras enormes. El negocio de los semiconductores está haciendo la mayor parte del trabajo, y la demanda de memoria relacionada con la IA desempeña un papel importante.
Entonces, ¿por qué las acciones no siguen subiendo con la misma confianza?
Porque las expectativas ya son altas. Las acciones de Samsung sufrieron presión vendedora tras el anuncio de resultados, en parte porque los inversores querían detalles más claros sobre el próximo plan de retribución a los accionistas. La empresa aplazó esos detalles hasta enero. Cuando una empresa presenta resultados récord, pero sus acciones siguen teniendo dificultades, normalmente significa que el mercado está mirando más allá de los últimos resultados.
El negocio de memorias para IA es claramente la mayor oportunidad de Samsung en este momento. Las memorias de alto ancho de banda, la DRAM para servidores y los productos de almacenamiento están cobrando cada vez más importancia a medida que las empresas construyen centros de datos de IA más grandes. Samsung también ha firmado contratos de suministro plurianuales con 10 clientes importantes y está negociando con otros. Esto es alentador porque le da a la empresa una mejor perspectiva de la demanda futura.
Pero hay una salvedad.
Samsung no es la única empresa que persigue esta oportunidad. SK Hynix sigue siendo un competidor serio en el segmento de memorias de alto ancho de banda, y los inversores observan de cerca cuál de las dos empresas puede convertir la demanda de IA en mayores beneficios a largo plazo. Ser un fabricante importante de chips no significa automáticamente que Samsung vaya a ganar en todos los segmentos del mercado de IA.
También hay problemas fuera del negocio de semiconductores. El aumento de los costos de las memorias está presionando a la división de móviles de Samsung. Además, su negocio de fundición aún tiene que demostrar que puede ser rentable de manera sostenida. Estos problemas importan porque los inversores compran la empresa en su conjunto, no solo su división de chips para IA.
Las acciones de Samsung cerraron en torno a los 229.000 wones el 2 de noviembre, con una subida aproximada del 1,78 % en la jornada, según los datos de cierre publicados. La recuperación es alentadora, pero las acciones siguen mostrando volatilidad tras la reciente caída. Además, los inversores extranjeros han sido vendedores netos durante las últimas semanas, algo que conviene vigilar.
Para las próximas 24 horas, mi señal es neutral. Los compradores han mostrado cierta fortaleza, pero todavía no calificaría esto como una reversión alcista confirmada. Si la presión compradora continúa y las acciones mantienen la recuperación reciente, el sentimiento podría mejorar. Si vuelven los vendedores, no sería sorprendente que se produjera otra caída. El mercado general de semiconductores y los próximos resultados de las empresas tecnológicas estadounidenses también podrían influir en la dirección.
Sigo pensando que Samsung ocupa una posición sólida en el mercado de hardware para IA. La demanda es real, los resultados son impresionantes y los acuerdos de suministro a largo plazo son una señal positiva. Pero la empresa tiene que demostrar algo más que presentar otro trimestre récord.
Los inversores quieren saber si estos beneficios pueden mantenerse, si Samsung puede competir con más eficacia en el segmento de memorias avanzadas y si sus otros negocios pueden recuperarse.
Eso es lo que observaría en lugar de dejarme llevar por otro titular sobre IA.
Samsung tiene la oportunidad. Ahora tiene que ofrecer resultados de manera constante.
