El S&P 500 estuvo sometido a una fuerte presión la semana pasada, cuando las acciones tecnológicas se desplomaron y los inversores se preocuparon cada vez más por las elevadas valoraciones y la enorme cantidad de capital que se está destinando a la IA.
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Ahora se acerca otro catalizador importante.
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Las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. se celebran mañana, 3 de noviembre, y el $SPX llega a este evento justo sobre una importante zona de soporte técnico.
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Para mí, esto hace que las próximas 24-48 horas sean especialmente importantes.
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¿Podrán los compradores defender la actual zona de soporte o se producirá a continuación un movimiento por debajo de los $7,500?
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Por qué el mercado sufrió presión
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La reciente debilidad no se debió simplemente a un mal informe económico.
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Las acciones tecnológicas y relacionadas con la IA se convirtieron en la principal fuente de presión, ya que los inversores empezaron a cuestionar si el enorme gasto en centros de datos, chips e infraestructura de IA generará suficientes rendimientos.
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El sector tecnológico del S&P 500 cayó un 6,8 % durante octubre, mientras que el viernes por sí solo registró otra fuerte caída del 4,2 %.
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Esa presión vendedora hizo caer al S&P 500 en su conjunto y dejó al mercado técnicamente mucho más vulnerable de cara a la semana electoral.
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Elecciones de medio mandato en EE. UU.: ¿qué importa para el mercado?
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La incertidumbre electoral se suma ahora a un mercado que ya era frágil.
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Las encuestas más recientes favorecen a los demócratas a nivel nacional, y los analistas consideran actualmente que tienen buenas posibilidades de hacerse con el control de la Cámara de Representantes.
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El Senado sigue siendo mucho más difícil de predecir.
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En cuanto a los mercados, no creo que la cuestión sea simplemente «demócratas bajistas, republicanos alcistas».
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Cada escenario tiene implicaciones distintas.
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Una victoria contundente de los demócratas podría aumentar las expectativas de una mayor supervisión del Congreso sobre las empresas de IA, los centros de datos, las criptomonedas y otras industrias.
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Eso podría generar más incertidumbre para las acciones tecnológicas en un momento en que la apuesta por la IA ya está bajo presión.
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Una victoria contundente de los republicanos podría reducir inicialmente la preocupación por una regulación nueva y agresiva, y respaldar las expectativas de continuidad en las políticas fiscales o de defensa.
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Sin embargo, también podría reavivar la preocupación por el aumento del déficit fiscal y los rendimientos de los bonos del Tesoro.
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Un Congreso dividido podría limitar los grandes cambios de política, algo que los mercados han considerado a veces positivo históricamente, ya que el bloqueo político puede reducir la probabilidad de grandes sorpresas legislativas.
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Así que, para mí, el mayor riesgo a corto plazo no es simplemente qué partido gana.
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Es si el resultado sorprende al mercado.
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Antecedentes históricos tras las elecciones de medio mandato
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Históricamente, la renta variable estadounidense suele tener un buen desempeño tras las elecciones de medio mandato.
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Desde 1938, el S&P 500 ha registrado ganancias durante los 12 meses siguientes en aproximadamente el 95 % de los ciclos electorales de medio mandato, con rendimientos promedio de alrededor del 14 %.
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Una explicación es que la incertidumbre electoral empieza a disiparse una vez que se conoce el resultado.
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Pero la historia no garantiza lo que ocurrirá mañana.
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El mercado actual se enfrenta a valoraciones tecnológicas inusualmente altas, preocupación por el gasto en IA, rendimientos elevados de los bonos del Tesoro e incertidumbre geopolítica.
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Por eso presto más atención al gráfico que a los promedios históricos.
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Análisis técnico
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En el gráfico de 4 horas, el S&P 500 intenta romper a la baja la importante zona de soporte ($7,523-$7,624).
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También se formó un pequeño hueco alcista en torno a ($7,587.7-$7,599.4), y creo que aún podría cerrarse durante una reacción a corto plazo.
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Pero la estructura técnica general sigue siendo más preocupante.
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Desde la perspectiva del análisis técnico clásico, parece que el S&P 500 ha formado un claro patrón de cabeza y hombros.
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El hombro derecho se desarrolló con un fuerte impulso bajista hacia la línea clavicular, y ahora el precio está poniendo a prueba esta estructura clave.
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Para mí, la línea clavicular es clave.
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Mientras los compradores no logren recuperarse con fuerza desde esta zona, el patrón bajista seguirá vigente.
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Escenario bajista
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Mi escenario principal es que la volatilidad electoral provoque fuertes movimientos en ambas direcciones antes de que el mercado elija su próxima tendencia.
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Sin embargo, una ruptura confirmada por debajo de la zona de soporte actual y de la línea clavicular del patrón de cabeza y hombros reforzaría considerablemente el escenario bajista.
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El primer objetivo bajista sería el hueco más amplio ($7,483.6-$7,519.7).
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Esa zona también acerca al mercado al nivel psicológico de $7,500 y a una importante línea de soporte.
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Esta combinación convierte a la zona de aproximadamente $7,500 en una de las más importantes que estoy vigilando.
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Si el nivel de $7,500 cede con un fuerte impulso bajista, la corrección podría profundizarse en lugar de limitarse a una sacudida provocada por las elecciones.
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Escenario alcista
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También hay un escenario alcista que no quiero pasar por alto.
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Si los compradores defienden con éxito la zona de soporte ($7,523-$7,624), cierran el hueco más pequeño y recuperan la estructura rota con un fuerte impulso, la ruptura bajista del patrón de cabeza y hombros podría fracasar.
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Ese tipo de ruptura fallida durante un evento de alta volatilidad podría obligar a los vendedores en corto a cerrar sus posiciones y provocar un fuerte repunte de alivio.
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Para mí, la confirmación importa más que intentar predecir el resultado electoral en sí.
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Estrategia de operación
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Toma de ganancias: $7,519
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Stop loss: $7,690
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Niveles clave de operación:
$7,500
$7,708
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Zona de soporte:
($7,523-$7,624)
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Hueco pequeño:
($7,587.7-$7,599.4)
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Hueco bajista principal:
($7,483.6-$7,519.7)
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Impacto en $BTC y $ETH
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Esta configuración también es importante para el mercado de las criptomonedas.
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Bitcoin y Ethereum siguen siendo sensibles a los cambios en la percepción general del riesgo, especialmente cuando la renta variable estadounidense registra movimientos bruscos.
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Si el S&P 500 rompe el soporte y las acciones tecnológicas sufren otra ola de ventas, esperaría que ese entorno de aversión al riesgo aumentara también la presión sobre Bitcoin y Ethereum.
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Por otro lado, si la incertidumbre electoral se disipa y la renta variable estadounidense registra un fuerte repunte de alivio, las criptomonedas también podrían recibir cierto respaldo a corto plazo.
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Mi perspectiva sobre el S&P 500
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Para mí, la situación está clara.
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El mercado llegó a la semana electoral ya debilitado por la venta masiva de acciones tecnológicas.
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Ahora el S&P 500 se encuentra sobre una importante zona de soporte, mientras un posible patrón de cabeza y hombros amenaza con romper su línea clavicular.
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Es posible una reacción a corto plazo, especialmente en torno a las elecciones.
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Pero, a menos que los compradores recuperen la estructura con éxito, sigo viendo un riesgo considerable de que el precio se dirija hacia el hueco ($7,483.6-$7,519.7) y la zona psicológica de $7,500.
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Los resultados electorales podrían provocar falsas rupturas y movimientos agresivos en ambas direcciones, así que prefiero reaccionar ante una confirmación en lugar de predecir la primera vela.
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¿Qué nivel alcanzará primero el S&P 500?
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🔴 $7,519
🟢 $7,690
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#SP500