Mañana es el día de las elecciones de medio mandato en Estados Unidos. Esta noche, la atención de Wall Street está dividida entre los resultados trimestrales de Apple y Palantir Technologies, que se publicarán después del cierre, y las apuestas anticipadas sobre quién controlará el Congreso a partir de mañana.
Veamos primero las probabilidades que ofrecen las encuestas y los mercados de predicción, con datos hasta el 2 de noviembre. En la Cámara de Representantes, los demócratas tienen muchas posibilidades de ganar: Polymarket les da un 93% y Kalshi un 92%. La firma Decision Desk HQ les asigna alrededor de un 80% de probabilidades y prevé que obtengan 238 escaños; Cook Political Report estima que los demócratas ganarán entre 12 y 22 escaños netos. El promedio de las encuestas nacionales sobre el voto genérico (RealClearPolling) muestra a los demócratas con una ventaja de 8,3 puntos porcentuales. Actualmente, los republicanos tienen 218 escaños en la Cámara y los demócratas, 214; hay además un congresista independiente y dos vacantes. A los demócratas les basta con ganar tres escaños netos para cambiar el control.
El Senado es la verdadera incógnita. De los 35 escaños en juego, los republicanos defienden 22 y los demócratas, 13. Actualmente, los republicanos tienen 53 escaños en el Senado y los demócratas, 45; hay además dos independientes aliados de los demócratas. Estos necesitan ganar cuatro escaños netos para recuperar el control. Polymarket y Kalshi dan a los demócratas alrededor de un 68% de probabilidades de ganar; Decision Desk HQ les asigna cerca de un 60% y prevé que obtengan 52 escaños. Cook Political Report estima que los demócratas ganarán entre dos y seis escaños netos. Siete contiendas siguen muy reñidas, seis de ellas en escaños defendidos por los republicanos.
La probabilidad de que los demócratas conquisten ambas cámaras —lo que se conoce como una «barrida»— se sitúa entre el 54% y el 72%, según las distintas fuentes: Decision Desk HQ les da un 55%, Kalshi un 66% y el mercado de predicción cripto predict.fun un 72%. En cambio, la probabilidad de que los republicanos conserven el control de ambas cámaras se ha reducido a entre el 6% y el 19%. En otras palabras, el mercado ya prácticamente da por descontado que los demócratas se harán al menos con la Cámara de Representantes; la única incógnita real es el Senado.
¿Por qué le importa tanto al mercado una elección de medio mandato? Porque determinará directamente qué podrá hacer Trump durante los próximos dos años. Si los demócratas se hacen con la Cámara de Representantes, podrán obstaculizar a la Casa Blanca en materia de legislación, presupuesto y supervisión del Gobierno. Si además conquistan el Senado, también se verán afectados los nombramientos de altos cargos y jueces federales. Para el mercado, esto significa que es probable que se pongan en pausa iniciativas como los aranceles, la prórroga de los recortes fiscales y la desregulación.
Lo que merece aún más atención son las elecciones a gobernador. Este año se eligen gobernadores en 36 estados. En otros años serían solo noticias locales, pero esta vez es distinto: el futuro de la infraestructura de inteligencia artificial está en manos de los gobiernos estatales. Que se puedan construir centros de datos, la rapidez de los permisos de uso del suelo y las autorizaciones energéticas, así como la fijación de las tarifas eléctricas, dependen en gran medida de los gobernadores. El análisis electoral previo de la agencia de noticias Newsquawk lo señala sin rodeos: este año las elecciones a gobernador son mucho más importantes para los mercados que en ocasiones anteriores, debido a la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial.
Lo mismo ocurre con el mercado cripto. La ley estadounidense sobre la estructura del mercado de criptoactivos sigue estancada en el Congreso. Si cambia el control de este, tanto el ritmo de avance de la ley como su versión definitiva podrían cambiar. Esto no es poca cosa para Bitcoin ni para los demás criptoactivos. Bitcoin ronda su media móvil de 200 días, y el resultado electoral podría ser la gota que colme el vaso o el apoyo que le permita mantenerse por encima de ella.
Por supuesto, todavía es demasiado pronto para sacar conclusiones. Entre los modelos de las encuestas y los mercados de predicción sigue habiendo una diferencia de más de diez puntos porcentuales: para la Cámara de Representantes, Polymarket da un 93% y Decision Desk HQ, solo alrededor de un 80%; en el Senado, la brecha entre ambos ronda los ocho puntos. Las encuestas reflejan la situación actual; los mercados de predicción, las expectativas respaldadas por dinero real. Ninguno de los dos equivale al resultado. Las elecciones de 2016 y 2024 ya le recordaron al mercado que las encuestas pueden equivocarse y que las sorpresas pueden tardar, pero nunca faltan.
La cadena de transmisión está bastante clara: se conocen los resultados electorales, desaparece la incertidumbre y los inversores primero evalúan si el Congreso estará dividido o si habrá una barrida; después, ponen precio a la orientación de las políticas de los próximos dos años. Un Congreso dividido implica un bloqueo político en el que nada avanza, algo que a corto plazo puede traducirse en una «calma predecible» para el mercado. Una barrida demócrata supondría que la agenda de Trump quedaría totalmente bloqueada. Que eso sea positivo o negativo a largo plazo dependerá de si los inversores temen más el endurecimiento de la regulación o los cambios constantes en las políticas.
Los riesgos están a la vista: el viernes pasado, el S&P 500 cayó un 1,82% y el Nasdaq Composite, un 2,86%. Los futuros registran hoy un ligero rebote antes de la apertura: los del S&P 500 suben alrededor de un 0,5% y los del Nasdaq 100, cerca de un 0,9%. Esta noche, a las 22:30, abre la bolsa estadounidense (hora estándar del Este); Apple y Palantir Technologies publicarán sus resultados después del cierre. El índice de gestores de compras del sector manufacturero del ISM se publicará a las 22:00, hora de Pekín, y se espera que sea de 54,5. Mañana, durante la noche electoral, irán llegando los primeros resultados. Si las contiendas en los estados clave son muy reñidas y el recuento se prolonga, lo que más temerá el mercado no será quién gane, sino que los resultados tarden en llegar. El viernes se publicará además el informe de empleo no agrícola de octubre. Esta semana, casi todos los días habrá una variable capaz de cambiar el rumbo.
Antes de la noche electoral, primero hay que estar atentos a los resultados empresariales y a la apertura de esta noche. Es posible que la dirección real no se conozca hasta bien entrada la madrugada de mañana.
#美国中期选举 #BolsaEstadounidense
Veamos primero las probabilidades que ofrecen las encuestas y los mercados de predicción, con datos hasta el 2 de noviembre. En la Cámara de Representantes, los demócratas tienen muchas posibilidades de ganar: Polymarket les da un 93% y Kalshi un 92%. La firma Decision Desk HQ les asigna alrededor de un 80% de probabilidades y prevé que obtengan 238 escaños; Cook Political Report estima que los demócratas ganarán entre 12 y 22 escaños netos. El promedio de las encuestas nacionales sobre el voto genérico (RealClearPolling) muestra a los demócratas con una ventaja de 8,3 puntos porcentuales. Actualmente, los republicanos tienen 218 escaños en la Cámara y los demócratas, 214; hay además un congresista independiente y dos vacantes. A los demócratas les basta con ganar tres escaños netos para cambiar el control.
El Senado es la verdadera incógnita. De los 35 escaños en juego, los republicanos defienden 22 y los demócratas, 13. Actualmente, los republicanos tienen 53 escaños en el Senado y los demócratas, 45; hay además dos independientes aliados de los demócratas. Estos necesitan ganar cuatro escaños netos para recuperar el control. Polymarket y Kalshi dan a los demócratas alrededor de un 68% de probabilidades de ganar; Decision Desk HQ les asigna cerca de un 60% y prevé que obtengan 52 escaños. Cook Political Report estima que los demócratas ganarán entre dos y seis escaños netos. Siete contiendas siguen muy reñidas, seis de ellas en escaños defendidos por los republicanos.
La probabilidad de que los demócratas conquisten ambas cámaras —lo que se conoce como una «barrida»— se sitúa entre el 54% y el 72%, según las distintas fuentes: Decision Desk HQ les da un 55%, Kalshi un 66% y el mercado de predicción cripto predict.fun un 72%. En cambio, la probabilidad de que los republicanos conserven el control de ambas cámaras se ha reducido a entre el 6% y el 19%. En otras palabras, el mercado ya prácticamente da por descontado que los demócratas se harán al menos con la Cámara de Representantes; la única incógnita real es el Senado.
¿Por qué le importa tanto al mercado una elección de medio mandato? Porque determinará directamente qué podrá hacer Trump durante los próximos dos años. Si los demócratas se hacen con la Cámara de Representantes, podrán obstaculizar a la Casa Blanca en materia de legislación, presupuesto y supervisión del Gobierno. Si además conquistan el Senado, también se verán afectados los nombramientos de altos cargos y jueces federales. Para el mercado, esto significa que es probable que se pongan en pausa iniciativas como los aranceles, la prórroga de los recortes fiscales y la desregulación.
Lo que merece aún más atención son las elecciones a gobernador. Este año se eligen gobernadores en 36 estados. En otros años serían solo noticias locales, pero esta vez es distinto: el futuro de la infraestructura de inteligencia artificial está en manos de los gobiernos estatales. Que se puedan construir centros de datos, la rapidez de los permisos de uso del suelo y las autorizaciones energéticas, así como la fijación de las tarifas eléctricas, dependen en gran medida de los gobernadores. El análisis electoral previo de la agencia de noticias Newsquawk lo señala sin rodeos: este año las elecciones a gobernador son mucho más importantes para los mercados que en ocasiones anteriores, debido a la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial.
Lo mismo ocurre con el mercado cripto. La ley estadounidense sobre la estructura del mercado de criptoactivos sigue estancada en el Congreso. Si cambia el control de este, tanto el ritmo de avance de la ley como su versión definitiva podrían cambiar. Esto no es poca cosa para Bitcoin ni para los demás criptoactivos. Bitcoin ronda su media móvil de 200 días, y el resultado electoral podría ser la gota que colme el vaso o el apoyo que le permita mantenerse por encima de ella.
Por supuesto, todavía es demasiado pronto para sacar conclusiones. Entre los modelos de las encuestas y los mercados de predicción sigue habiendo una diferencia de más de diez puntos porcentuales: para la Cámara de Representantes, Polymarket da un 93% y Decision Desk HQ, solo alrededor de un 80%; en el Senado, la brecha entre ambos ronda los ocho puntos. Las encuestas reflejan la situación actual; los mercados de predicción, las expectativas respaldadas por dinero real. Ninguno de los dos equivale al resultado. Las elecciones de 2016 y 2024 ya le recordaron al mercado que las encuestas pueden equivocarse y que las sorpresas pueden tardar, pero nunca faltan.
La cadena de transmisión está bastante clara: se conocen los resultados electorales, desaparece la incertidumbre y los inversores primero evalúan si el Congreso estará dividido o si habrá una barrida; después, ponen precio a la orientación de las políticas de los próximos dos años. Un Congreso dividido implica un bloqueo político en el que nada avanza, algo que a corto plazo puede traducirse en una «calma predecible» para el mercado. Una barrida demócrata supondría que la agenda de Trump quedaría totalmente bloqueada. Que eso sea positivo o negativo a largo plazo dependerá de si los inversores temen más el endurecimiento de la regulación o los cambios constantes en las políticas.
Los riesgos están a la vista: el viernes pasado, el S&P 500 cayó un 1,82% y el Nasdaq Composite, un 2,86%. Los futuros registran hoy un ligero rebote antes de la apertura: los del S&P 500 suben alrededor de un 0,5% y los del Nasdaq 100, cerca de un 0,9%. Esta noche, a las 22:30, abre la bolsa estadounidense (hora estándar del Este); Apple y Palantir Technologies publicarán sus resultados después del cierre. El índice de gestores de compras del sector manufacturero del ISM se publicará a las 22:00, hora de Pekín, y se espera que sea de 54,5. Mañana, durante la noche electoral, irán llegando los primeros resultados. Si las contiendas en los estados clave son muy reñidas y el recuento se prolonga, lo que más temerá el mercado no será quién gane, sino que los resultados tarden en llegar. El viernes se publicará además el informe de empleo no agrícola de octubre. Esta semana, casi todos los días habrá una variable capaz de cambiar el rumbo.
Antes de la noche electoral, primero hay que estar atentos a los resultados empresariales y a la apertura de esta noche. Es posible que la dirección real no se conozca hasta bien entrada la madrugada de mañana.
#美国中期选举 #BolsaEstadounidense