Al hablar de ADA, seguro que muchos veteranos del mundo cripto ya la conocen.
En 2021 llegó a alcanzar los 3.10 dólares; hoy ronda los 0.19 dólares, casi un 94 % por debajo de su máximo histórico.
En junio de este año, el fundador Charles Hoskinson publicó esta frase:
«Me tomaré un descanso. Hablamos luego.»
Significa que se tomará un descanso por un tiempo y que hablarán más tarde.
Con el tiempo, esta frase también se convirtió en un meme del mundo cripto. 😂
Pero dejando las bromas a un lado, ¿qué está pasando con Cardano? ¿Sigue mereciendo la pena invertir?
Hoy hablaremos de varios aspectos: tecnología, ecosistema, emisión de tokens, recompras y valoración.
1️⃣ ¿Para qué sirve exactamente ADA?
Cardano, al igual que Solana y Sui, es una cadena pública.
En términos sencillos, una cadena pública es como una ciudad.
Los desarrolladores pueden construir en ella exchanges, plataformas de préstamos, juegos y todo tipo de aplicaciones.
ADA es el token nativo que se utiliza en esta ciudad, principalmente para pagar comisiones, hacer staking en la red y votar en la gobernanza.
El equipo técnico de Cardano cuenta con una sólida trayectoria. Utiliza el mecanismo de prueba de participación Ouroboros y presta bastante atención a la investigación académica y a la verificación de seguridad.
Pero tiene una particularidad: el desarrollo tecnológico es riguroso, aunque la implementación avanza relativamente despacio.
Pongamos un ejemplo.
A algunas empresas les gusta lanzar primero el producto al mercado y mejorarlo sobre la marcha.
Cardano se parece más a un instituto de investigación: primero investiga y prueba, y luego lo lanza poco a poco.
Ambos enfoques tienen ventajas e inconvenientes, pero la competencia en el mercado de las criptomonedas es feroz. Que la tecnología sea buena no garantiza que vayan a llegar usuarios.
2️⃣ Si la tecnología es buena, ¿por qué el uso real es tan bajo?
Veamos los datos de alrededor del 2 de noviembre de 2026:
Precio de ADA: unos 0,19 dólares.
Capitalización de mercado circulante: unos 7.000 millones de dólares.
TVL de DeFi en Cardano: unos 54 millones de dólares.
Volumen de stablecoins: unos 63 millones de dólares.
Volumen de negociación en DEX en 24 horas: unos 1,2 millones de dólares.
Comisiones on-chain en 24 horas: unos 1.400 dólares.
Esos 1.400 dólares corresponden a las comisiones de la red, no a todos los ingresos del ecosistema, y mucho menos a los beneficios netos.
Pero estas cifras sí muestran claramente un problema:
En comparación con su capitalización de mercado, la actividad económica real on-chain de Cardano sigue siendo reducida.
Por ejemplo:
Imaginemos que se gastan miles de millones de yuanes en construir una ciudad comercial. Los edificios son bonitos, las calles están bien planificadas y las instalaciones de seguridad son muy completas.
Pero hay pocos comercios instalados y tampoco muchos clientes que gasten dinero cada día.
¿Tiene valor esta ciudad comercial?
Por supuesto.
Pero para que más inversores estén dispuestos a pagar un precio alto, al final todo depende de que aumente cada vez más el número de comercios y clientes.
Cardano se enfrenta ahora a un problema parecido.
3️⃣ ¿En qué se queda atrás ADA frente a SOL y SUI?
Actualmente, el valor total bloqueado (TVL) en DeFi de Cardano es de unos 54 millones de dólares.
El de Sui es de unos 460 millones de dólares.
El de Solana es de unos 5.500 millones de dólares.
Es decir, el TVL de Sui es más de 8 veces el de Cardano, mientras que el de Solana supera las 100 veces esa cifra.
Sin embargo, la capitalización de mercado circulante de ADA se acerca al doble de la de SUI.
Por supuesto, el TVL no es el único criterio para medir el valor de una cadena pública. Cardano cuenta con muchos activos en staking nativo que no se incluyen en el TVL de DeFi.
Pero si también tenemos en cuenta las stablecoins, el volumen de negociación en los DEX y los usuarios activos, el ecosistema de Cardano todavía no es muy activo.
El mercado actual de las cadenas públicas ya no es como el de hace unos años.
Hay muchos competidores, como Ethereum, Solana, Base, Sui y Avalanche.
¿Por qué los usuarios tendrían que elegir Cardano?
¿Por qué los desarrolladores no se irían a cadenas públicas con más capital y más usuarios?
Estas preguntas son más importantes que limitarse a promocionar el rendimiento técnico.
4️⃣ ¿Se están emitiendo más ADA? ¿No es el suministro total de 45.000 millones?
Es posible que mucha gente haya entendido mal este punto.
El suministro máximo de ADA está fijado en 45.000 millones. Actualmente hay unos 36.800 millones en circulación, alrededor del 82 % del suministro máximo.
Pero que exista un suministro máximo no significa que la cantidad en circulación no pueda aumentar ahora.
Cada cinco días aproximadamente, Cardano liquida las recompensas de un ciclo y libera una parte de la reserva de ADA que tiene apartada para las recompensas de staking y los fondos de la tesorería.
Por ejemplo:
Imaginemos que un proyecto planea emitir un total de 10 millones de tokens.
Al principio, solo hay 8 millones en el mercado.
Los 2 millones restantes se liberan poco a poco, según las reglas.
Aunque el total nunca supere los 10 millones, la cantidad de tokens en circulación en el mercado seguirá aumentando gradualmente.
ADA funciona de manera parecida.
Según los datos oficiales de Cardano, alrededor del 16 de octubre de 2026 quedaban unos 6.059 millones de ADA sin liberar en la reserva.
En ese ciclo, unos 9,56 millones de ADA se liberaron de la reserva y entraron en el proceso de distribución de recompensas, fondos de tesorería y otros conceptos.
Sin embargo, eso no significa que los 9,56 millones de ADA se pongan inmediatamente a la venta en los exchanges.
Por lo tanto, ADA no tiene una emisión ilimitada, pero su suministro emitido sí continúa aumentando por ahora.
5️⃣ ¿ADA es deflacionario? ¿Se quema o se recompra?
Este es un aspecto muy importante para analizar el modelo económico de un token.
Aclaremos primero la conclusión:
① Tiene un suministro máximo: 45.000 millones.
② Tiene un mecanismo de liberación continua: la reserva restante se incorpora gradualmente al suministro.
③ El ritmo de nuevas emisiones disminuye a medida que se reduce la reserva.
④ No cuenta con un mecanismo habitual de quema de comisiones a nivel del protocolo.
⑤ No hay ningún mecanismo de recompra del protocolo, fijo y continuo, que se haya confirmado.
Aquí es fácil confundir «deflación» con «desaceleración de la inflación».
Veamos un ejemplo.
Una fábrica producía un millón de artículos al año.
Después pasó a producir solo 800.000 al año y, más tarde, 600.000.
Aunque la producción haya disminuido, la cantidad total de artículos sigue aumentando.
Eso se llama desaceleración del ritmo de aumento del suministro, no reducción de la cantidad total.
ADA funciona de la misma manera.
A medida que la reserva se reduce, la cantidad total de ADA que puede liberarse en cada ciclo irá disminuyendo gradualmente.
Pero, si no existe un mecanismo de quema continua, no se puede decir que ADA ya sea deflacionario debido al funcionamiento del protocolo.
Hablemos ahora de las recompras.
Algunos proyectos utilizan los ingresos del protocolo para comprar sus propios tokens en el mercado e incluso los queman directamente.
ADA no cuenta actualmente con un mecanismo habitual de este tipo.
Las comisiones que cobra Cardano se destinan principalmente al sistema de distribución de recompensas de la red. Una parte va a la tesorería para apoyar el desarrollo del ecosistema.
Que las comisiones vayan a la tesorería no significa que se quemen; y que la tesorería use esos fondos para apoyar el desarrollo tampoco significa que se estén recomprando tokens en el mercado.
Son cosas completamente distintas.
6️⃣ Si el staking de ADA genera recompensas, ¿significa que el proyecto gana mucho dinero?
No necesariamente.
Muchos inversores ven que ADA se puede poner en staking para obtener recompensas y creen que el proyecto gana dinero y reparte dividendos entre los titulares.
En realidad, las recompensas del staking de ADA proceden principalmente de dos fuentes:
Una parte proviene de las comisiones de la red.
La otra parte procede de los ADA que se liberan gradualmente de la reserva del sistema.
Por ejemplo, para atraer comercios, un centro comercial recién inaugurado puede usar parte de los fondos que había reservado para ofrecer subvenciones al principio.
A medida que el centro comercial se llena de actividad, en el futuro podrá depender más de los ingresos de su actividad comercial para mantenerse en funcionamiento.
El mecanismo de recompensas de ADA tiene algunas similitudes.
Por eso, no se pueden considerar todas las recompensas del staking como beneficios reales de la actividad comercial.
Lo que realmente merece la pena observar es si, a medida que la reserva apartada se vaya reduciendo, las comisiones de la red podrán crecer lo suficiente para sostener la seguridad a largo plazo y los incentivos necesarios para su funcionamiento.
7️⃣ ¿Qué oportunidades de desarrollo tiene Cardano actualmente?
Aunque el uso de su ecosistema no destaca especialmente, Cardano no ha dejado de desarrollarlo.
Actualmente sigue avanzando con la ampliación Leios, la actualización Dijkstra y las mejoras de los contratos inteligentes Plutus.
El objetivo de estas tecnologías es aumentar la capacidad de procesamiento de la red y mejorar la experiencia de los desarrolladores.
También está Midnight, una red enfocada en la privacidad que explora casos de uso como la protección de datos y la verificación de datos conforme a la normativa.
Por ejemplo, un banco puede necesitar verificar si un cliente cumple ciertas condiciones sin querer revelar toda su información personal.
En ese caso, las tecnologías de computación privada podrían ser útiles.
Sin embargo, Midnight tiene su propio token y modelo económico. No se pueden atribuir sin más a ADA todos sus posibles ingresos futuros.
Además, tecnologías como Leios aún deben validarse mediante su implementación posterior y datos de uso real.
Por lo tanto, a Cardano no le faltan vías de desarrollo tecnológico; lo que necesita de verdad es que esas tecnologías se conviertan en una demanda real.
8️⃣ ¿ADA está muy barata ahora que solo cuesta 0,19 dólares?
No hay que fijarse únicamente en el precio unitario.
Tomando como referencia el suministro circulante actual de unos 36.800 millones de ADA:
Si ADA sube a 0,50 dólares, su capitalización de mercado circulante sería de unos 18.400 millones de dólares.
Si ADA sube a 1 dólar, su capitalización de mercado circulante sería de unos 36.800 millones de dólares.
Si ADA sube a 2 dólares, su capitalización de mercado circulante sería de unos 73.600 millones de dólares.
Si ADA sube a 3 dólares, su capitalización de mercado circulante superaría los 110.000 millones de dólares.
Y esto sin tener en cuenta que el suministro en circulación seguirá aumentando en el futuro.
Veamos un ejemplo sencillo.
Hay dos empresas: las acciones de una cuestan 100 yuanes y las de la otra, 1 yuan.
¿Significa eso que la empresa cuyas acciones cuestan 1 yuan es necesariamente más barata?
Por supuesto que no. También hay que tener en cuenta el número total de acciones, los ingresos de la empresa y su capacidad para generar beneficios.
Con los tokens ocurre lo mismo.
Que ADA haya caído de 3 dólares a 0,19 solo significa que su precio ha bajado mucho; no demuestra que su valoración actual sea necesariamente baja.
9️⃣ Por último, ¿merece la pena invertir en ADA ahora?
Las ventajas de Cardano están bastante claras.
El equipo cuenta con una sólida experiencia técnica, la red principal lleva años funcionando, el suministro máximo está fijado y se ha establecido un sistema de staking y gobernanza bastante maduro.
Pero los problemas también son evidentes.
Actualmente, el uso del ecosistema es bajo y el volumen de stablecoins y fondos en DeFi es reducido.
Aunque la investigación y el desarrollo tecnológico continúan, todavía no ha creado una red de aplicaciones on-chain y liquidez tan potente como la de Solana.
En cuanto al modelo económico del token, aunque el ritmo de aumento del suministro de ADA irá disminuyendo gradualmente, no existe ni una quema habitual ni un mecanismo fijo de recompra con los ingresos del protocolo.
Por eso, no se puede concluir que su precio vaya a subir necesariamente por su escasez solo porque su suministro total esté fijado en 45.000 millones.
Si Cardano consigue atraer más stablecoins, fondos para préstamos y usuarios reales en el futuro, ADA tendrá, por supuesto, la oportunidad de volver a captar la atención del mercado.
Pero si la tecnología sigue mejorando sin que aumente de forma significativa su uso real, por excelente que sea, será difícil que sostenga una valoración alta a largo plazo.
En definitiva, el mayor problema de ADA no es si la tecnología es buena o no, sino cuándo la inversión tecnológica de todos estos años se traducirá por fin en una demanda de usuarios y una actividad económica on-chain suficientemente grandes.
Para los inversores, en lugar de especular sobre cuándo ADA volverá a alcanzar 1 dólar, es mejor observar si los fondos on-chain, las comisiones y los usuarios reales siguen creciendo.
¿Creen que ADA todavía puede volver a situarse entre las principales cadenas públicas?
Lo anterior refleja únicamente opiniones personales e investigación sobre el proyecto; no constituye asesoramiento de inversión.