Esta vez, el Banco de Corea no avisó con antelación: envió directamente un cuestionario a 31 instituciones financieras. Las preguntas eran muy concretas: ¿qué efecto tendría en sus operaciones si una gran plataforma de intercambio dejara de funcionar de repente, si los precios siguieran cayendo durante mucho tiempo o si otra institución perdiera mucho dinero con criptoactivos?
En realidad, cada uno de los tres escenarios hipotéticos se ha dado en la práctica en los últimos años. El colapso de una plataforma de intercambio no es una mera hipótesis, ni tampoco lo es que una institución sufra pérdidas. Que el banco central los plantee para realizar pruebas de resistencia demuestra que las criptomonedas ya no son «un juego de los iniciados», sino una parte ineludible de los balances de las instituciones financieras tradicionales.
Mi perspectiva es más bien optimista: que estén sondeando la situación significa que nos han tenido en cuenta. La situación verdaderamente peligrosa es que nadie pregunte ni se ocupe del tema. El sentimiento de los inversores minoristas surcoreanos siempre ha sido de los más efervescentes del mercado. Que el banco central realice pruebas de aislamiento con antelación equivale a levantar primero un cortafuegos entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas. Una vez que los riesgos se identifican y cuantifican, es posible gestionarlos; esto no es malo para el ecosistema del sector a medio y largo plazo.
Pero no malinterpretes la señal. A los reguladores nunca les ha preocupado si «el precio de las criptomonedas va a subir», sino si «el riesgo puede propagarse desde el sector cripto a los bancos y las sociedades de valores». Este tipo de noticias no apunta en ninguna dirección; interpretarlas a la fuerza como algo positivo es engañarse a uno mismo. Y leerlas como una represión también es ver más de lo que hay.
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. El mercado conlleva riesgos; toma tus propias decisiones.