Según Jin10, Nomura Securities afirmó que una subida de tipos del Banco de Japón al 1,5% en diciembre era casi segura después de que el gobernador Kazuo Ueda enviara señales restrictivas, pero sigue sin estar claro si habrá margen para un mayor endurecimiento monetario el próximo año.

El Banco de Japón estima que el tipo neutral nominal se sitúa entre el 1,1% y el 2,5%. Como el tipo no puede observarse directamente, a los responsables de política monetaria les resulta difícil determinar hasta dónde llegarán las subidas. La inflación japonesa se ha mantenido por encima del objetivo del 2%, mientras que el sólido gasto empresarial ha llevado al banco central a acelerar la normalización de la política monetaria. Sin embargo, el prolongado periodo de deflación y los tipos de interés ultrabajos podrían hacer que los hogares y las empresas sean más sensibles al aumento de los costes de financiación. Los responsables de política monetaria del Banco de Japón están divididos sobre el ritmo de las subidas, y algunos miembros de línea dura piden incrementos más rápidos. Nomura Securities prevé que el Banco de Japón suba los tipos hasta el 1,75% hacia marzo del próximo año y luego haga una pausa, aunque la trayectoria final sigue siendo incierta.