S&P Global Ratings rebajó de estable a negativa la perspectiva de la calificación crediticia «AA-» de Meta, citando el aumento del apalancamiento y la incertidumbre sobre cuánto tiempo se mantendrán elevados los gastos de capital y será negativo el flujo de caja libre operativo. Según Sina Finance, el cambio significa que S&P podría rebajar la calificación crediticia de Meta en un plazo de dos años.
S&P afirmó que la capacidad de Meta para convertir la inversión en IA en ingresos era más limitada que la de sus pares, y que no estaba claro cuándo las inversiones generarían ingresos sustanciales que superaran los costos crecientes. S&P prevé que los gastos de capital de Meta alcancen los 140.000 millones de dólares este año y se aceleren hasta superar los 225.000 millones en 2027. La previsión más reciente de la propia Meta sitúa los gastos de capital para todo el año entre 135.000 y 145.000 millones de dólares. S&P espera que el crecimiento del gasto se estabilice a partir de 2028, pero afirmó que no estaba claro si Meta recortaría el gasto, como se había previsto anteriormente.
El portavoz de Meta, Kamran Mumtaz, dijo que la empresa respetaba el criterio de S&P, pero discrepaba de su evaluación de la capacidad de Meta para monetizar la inversión en IA. Añadió que las oportunidades de productos y negocios respaldarían un sólido perfil crediticio. El ratio de apalancamiento de Meta podría superar 1,0x tan pronto como el próximo año, frente a aproximadamente 0,1x el año pasado. Los compromisos de gasto futuros de la empresa aumentaron de unos 700 mil millones de dólares en julio a 825 mil millones al 22 de octubre; casi la mitad está vinculada a arrendamientos que aún no han comenzado, principalmente para centros de datos e infraestructura energética.
El flujo de caja libre de Meta fue negativo en 2.12 mil millones de dólares en el último trimestre, su primera incursión en terreno negativo. Sus acciones cayeron un 15 % en octubre, el mayor descenso mensual en cuatro años. La calificación «AA-» de Meta es la cuarta más alta de S&P dentro del grado de inversión; una rebaja de un nivel aún la dejaría en el rango superior del grado de inversión.