El oro está cayendo en un momento en que siguen presentes muchos de los motivos habituales para invertir en él.
La guerra sigue siendo un riesgo, la inflación es elevada, los precios del petróleo son altos y los mercados financieros están bajo presión. Sin embargo, el oro ha seguido cayendo y, recientemente, los precios al contado bajaron de los 3.900 dólares.
Una posible explicación es que los inversores no están vendiendo oro porque de repente hayan adoptado una postura bajista respecto al metal.
Puede que lo estén vendiendo porque necesitan efectivo.
Es posible que estén vendiendo oro para cubrir pérdidas en otros mercados
El comentarista de mercados Penguin X sostuvo que la venta masiva de oro podría estar relacionada con posiciones apalancadas en otros mercados.
La lógica es sencilla.
Cuando las acciones caen con fuerza, los inversores que operan con dinero prestado pueden recibir llamadas de margen. Si necesitan conseguir efectivo rápidamente, pueden vender activos que sean líquidos y que aún acumulen grandes ganancias.
El oro encaja en esa descripción.
Esta idea también cuenta con cierto respaldo más allá de la publicación original.
Reuters informó que los analistas atribuyeron parte de la reciente liquidación de metales preciosos a las pérdidas bursátiles, las llamadas de margen y las ventas forzadas tras la caída de las acciones tecnológicas.
Fuente: X/@ThePenguinBTC
Eso significa que el oro podría estar sufriendo debido a la debilidad en otros ámbitos del sistema financiero.
En una situación de pánico, los inversores no siempre venden lo que quieren vender. A menudo venden lo que pueden.
Las acciones de IA podrían estar contribuyendo a la presión
El momento resulta interesante porque las acciones tecnológicas también han sufrido una fuerte presión.
El Nasdaq cayó casi un 3 % el 30 de octubre, y las acciones de semiconductores fueron especialmente afectadas al intensificarse la preocupación por el gasto en IA.
El FMI también ha advertido sobre los riesgos vinculados a las inversiones muy apalancadas relacionadas con la IA y a las complejas estructuras de financiación.
Eso no demuestra que las pérdidas en acciones de IA estén provocando directamente las ventas de oro.
Sin embargo, plantea una secuencia plausible.
Caen las acciones de IA, los inversores apalancados afrontan presiones sobre sus garantías y se venden activos rentables como el oro para conseguir efectivo.
El oro ya ha hecho esto antes
El oro puede caer durante la primera etapa de un pánico generalizado en los mercados, aunque se considere un refugio seguro.
Esto ocurrió tanto durante la crisis financiera de 2008 como en la caída de los mercados de 2020.
Al principio, los inversores vendieron oro para obtener liquidez. Cuando disminuyó la escasez inmediata de efectivo, el oro se recuperó con fuerza.
Eso no garantiza que esta vez ocurra lo mismo.
Pero demuestra que una caída del precio del oro durante una crisis no significa necesariamente que los inversores hayan perdido la confianza en el metal.
Las tasas más altas añaden más presión
También hay otro factor que juega en contra del oro.
La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios en el 3,75 %-4,00 % en su reunión más reciente, pero dos responsables votaron a favor de una subida y la inflación sigue elevada.
Las expectativas de tasas altas durante más tiempo hacen que los activos sin rendimiento, como el oro, sean menos atractivos que los bonos y el efectivo.
Eso significa que la caída actual del oro podría deberse a dos factores simultáneos: expectativas de una política monetaria más restrictiva y ventas forzadas provocadas por pérdidas en otros sectores.
El punto clave es que el oro quizá no esté cayendo porque haya desaparecido su atractivo como inversión a largo plazo.
Puede que simplemente sea uno de los activos más fáciles de vender cuando los inversores necesitan efectivo de repente.
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La publicación Este es el verdadero motivo por el que el precio del oro se desploma pese a la guerra y la inflación apareció primero en CaptainAltcoin.