Alphabet perdió alrededor de 475.000 millones de dólares en valor de mercado, según sus resultados financieros del 28 de octubre. Sus ingresos del tercer trimestre aumentaron un 25%, hasta los 127.600 millones de dólares. Sin embargo, incluso después de una enorme factura de infraestructura de IA, el flujo de caja libre cayó en terreno negativo. Los inversores quieren saber cuándo dará frutos ese gasto.
La documentación presentada por Alphabet ante la SEC reveló un aumento de casi el 30% en los ingresos operativos, hasta los 40.580 millones de dólares, mientras que los ingresos quedaron por debajo de la previsión de los analistas, que era de 128.220 millones de dólares. El efectivo generado por las operaciones de Alphabet alcanzó los 42.290 millones de dólares. Pero la empresa gastó 51.360 millones de dólares en inversiones inmobiliarias y equipos. Esto generó una salida neta de efectivo de 9.070 millones de dólares, superior a los 2.700 millones esperados. Según Cryptopolitan, la empresa registró por primera vez en los últimos cuatro años resultados inferiores a las expectativas tanto en ganancias como en ingresos. La dirección prevé que los gastos de capital en 2026 oscilen entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, y espera que el gasto siga aumentando en 2027.
Alphabet registra un aumento de sus ingresos pese a la caída de su valor de mercado
Google Cloud está generando muchos ingresos. Los ingresos se dispararon hasta los 30.700 millones de dólares, lo que representa un aumento del 103%, y el beneficio operativo alcanza ahora los 11.100 millones de dólares. Pero este crecimiento tiene un precio. Todo el gasto de Alphabet en propiedades y equipamiento superó los ingresos que obtuvo de sus operaciones. Durante el tercer trimestre, la compañía emitió bonos sénior no garantizados por valor de 28.700 millones de dólares, lo que aumentó su deuda ante el incremento de los gastos.
La Búsqueda creció un 12%, hasta los 63.350 millones de dólares, aunque también quedó por debajo de las previsiones. El director ejecutivo, Sundar Pichai, afirmó que las consultas en el Modo IA eran tres veces más largas que las búsquedas tradicionales. Pero las búsquedas más largas no necesariamente generan más ingresos. El ejecutivo Philipp Schindler dijo que la menor monetización del Modo IA contribuyó a la desaceleración del crecimiento de la Búsqueda. Sin embargo, las fluctuaciones cambiarias fueron la principal razón por la que el crecimiento de los ingresos de la Búsqueda se desaceleró en comparación con el trimestre anterior.
La cuestión de la rentabilidad de la IA ahora va mucho más allá de Google. Empresas de distintos sectores están invirtiendo mucho en esta tecnología, pero muchas aún esperan ver resultados financieros. PwC descubrió que el 56% de los directores ejecutivos encuestados no había observado ni un aumento de los ingresos ni una reducción de los costos gracias a la IA. Solo el 12% informó de ambos beneficios. Bain estima que el mercado de la IA tendría que generar 6 billones de dólares anuales para 2031 a fin de sostener el gasto en infraestructura. Las aplicaciones existentes no serán suficientes. Mercados completamente nuevos tendrían que cubrir una brecha de ingresos de 4,2 billones de dólares.
Las grandes empresas siguen esperando recuperar sus inversiones en IA
La presión financiera ya es evidente. Reuters analizó cinco grandes empresas tecnológicas: Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle. Entre enero y septiembre de 2026, su gasto de capital combinado se duplicó, hasta alcanzar los 556.900 millones de dólares. Sin embargo, sus operaciones generaron solo 542.900 millones de dólares en efectivo. Su flujo de caja libre combinado cayó hasta registrar un déficit de 14.000 millones de dólares, tras haber tenido un superávit de 143.500 millones de dólares un año antes. Las recompras de acciones se desplomaron un 83%. Las empresas también devolvieron a los accionistas solo el 9,3% del efectivo generado por sus operaciones, frente al 27,4% anterior.
Amazon ofrece otro ejemplo. Su gasto de capital en el tercer trimestre alcanzó los 75.900 millones de dólares, muy por encima de los 42.400 millones generados por sus operaciones. Las inquietudes en torno a Alphabet pronto se extendieron por los mercados. El 30 de octubre, la ola de ventas hizo caer el Nasdaq un 2,86%, el S&P 500 un 1,82% y el Dow un 1,09%. Intel se desplomó un 28,6%, mientras que Alphabet y Amazon cayeron un 1,4%. La inquietud llegó a otros mercados. Bitcoin bajó un 2,49% y Ether perdió un 1,01%.
Mientras tanto, los inversores recurrieron a los bonos del Tesoro de EE. UU., considerados más seguros, lo que hizo bajar los rendimientos de los bonos. El alza de los precios del petróleo y las preocupaciones por un hackeo a Binance añadieron presión. La ola de ventas también dejó al descubierto una preocupación bastante más profunda. El BIS advierte que la creciente dependencia del financiamiento mediante deuda para desarrollar IA podría generar riesgos si los beneficios no cumplen las expectativas. Los inversores ya no se conforman con una alta demanda de IA. Quieren ver que esa demanda se traduzca en rendimientos en efectivo.
La publicación «Alphabet pierde 475.000 millones de dólares de valor de mercado en medio del escrutinio del gasto de las grandes tecnológicas en IA» apareció primero en Coinfea.