$MSTR registró $20.9B de ganancias en el tercer trimestre. La acción se desplomó un 7.8% al día siguiente.
¿Por qué? Porque el diablo está en las notas al pie.
Los $20.9B provinieron íntegramente de las ganancias por valoración a precios de mercado de $BTC. No es efectivo. No son ingresos por software (bajaron un 3% interanual). Solo ganancias contables.
Esto es lo que importa:
$MSTR ahora tiene 252,517 $BTC a un costo promedio de $75,446. El precio actual es de ~$77,237. Apenas un 2.4% por encima del punto de equilibrio.
Rendimiento de BTC en lo que va del año: -3.7%. En otras palabras: la dilución supera a la acumulación. Ahora cada acción posee MENOS $BTC que antes.
Este año, $MSTR vendió $431M en $BTC para pagar dividendos preferentes y recomprar $STRC. El consejo autorizó vender hasta $1.25B más para reservas de efectivo y el servicio de la deuda.
Recompras de $STRC: se gastaron $2.04B a un precio promedio de $97.39 (por debajo del valor nominal de $100). Solo quedan $956M en el programa. Mientras tanto, ¿la autorización para recomprar $1B en $MSTR? Sin tocar.
Colchón de efectivo: $5.07B para cubrir 3.4 años de obligaciones. Pero aquí está la trampa: más acciones preferentes = más dividendos fijos = más presión para captar capital, agotar las reservas o vender $BTC.
Ah, y el director financiero Andrew Kang acaba de renunciar. Dicen que por motivos personales. El director ejecutivo asumirá el cargo hasta que el nuevo director financiero se incorpore en enero de 2027.
Lo que estoy observando:
$BTC frente al costo base de $75,446
Evolución del precio de $STRC en torno a $100
Informes 8-K semanales sobre actividad de compra y venta
Cuándo el rendimiento de BTC vuelve a ser positivo
$20.9B se ve tentador en el papel. Pero si tienes una posición larga en $MSTR, más vale que entiendas la diferencia entre las ganancias contables y el valor real para los accionistas por moneda.
Esto no es asesoramiento financiero. Investiga por tu cuenta.
¿Por qué? Porque el diablo está en las notas al pie.
Los $20.9B provinieron íntegramente de las ganancias por valoración a precios de mercado de $BTC. No es efectivo. No son ingresos por software (bajaron un 3% interanual). Solo ganancias contables.
Esto es lo que importa:
$MSTR ahora tiene 252,517 $BTC a un costo promedio de $75,446. El precio actual es de ~$77,237. Apenas un 2.4% por encima del punto de equilibrio.
Rendimiento de BTC en lo que va del año: -3.7%. En otras palabras: la dilución supera a la acumulación. Ahora cada acción posee MENOS $BTC que antes.
Este año, $MSTR vendió $431M en $BTC para pagar dividendos preferentes y recomprar $STRC. El consejo autorizó vender hasta $1.25B más para reservas de efectivo y el servicio de la deuda.
Recompras de $STRC: se gastaron $2.04B a un precio promedio de $97.39 (por debajo del valor nominal de $100). Solo quedan $956M en el programa. Mientras tanto, ¿la autorización para recomprar $1B en $MSTR? Sin tocar.
Colchón de efectivo: $5.07B para cubrir 3.4 años de obligaciones. Pero aquí está la trampa: más acciones preferentes = más dividendos fijos = más presión para captar capital, agotar las reservas o vender $BTC.
Ah, y el director financiero Andrew Kang acaba de renunciar. Dicen que por motivos personales. El director ejecutivo asumirá el cargo hasta que el nuevo director financiero se incorpore en enero de 2027.
Lo que estoy observando:
$BTC frente al costo base de $75,446
Evolución del precio de $STRC en torno a $100
Informes 8-K semanales sobre actividad de compra y venta
Cuándo el rendimiento de BTC vuelve a ser positivo
$20.9B se ve tentador en el papel. Pero si tienes una posición larga en $MSTR, más vale que entiendas la diferencia entre las ganancias contables y el valor real para los accionistas por moneda.
Esto no es asesoramiento financiero. Investiga por tu cuenta.