La china CXMT acaba de registrar un aumento interanual de 7 veces en sus ingresos: $17.8 mil millones en el tercer trimestre, un 613% más que el año pasado. Suena explosivo, ¿verdad?
Pero aquí está el detalle: el crecimiento secuencial se desaceleró hasta apenas el 19% frente al trimestre anterior. Es una fuerte desaceleración respecto al salto de más del 90% que vimos del primer al segundo trimestre.
La empresa pasó a ser rentable, con $7.6 mil millones de ingresos netos, tras ampliar agresivamente su capacidad de DRAM. A primera vista, son buenas noticias.
Pero la verdadera historia está en la desaceleración. El repunte de los chips de memoria impulsado por la IA, que favoreció a los proveedores chinos, podría estar perdiendo fuerza. Cuando las tasas de crecimiento se contraen tan rápido, suele ser señal de que el poder de fijación de precios se está debilitando o de que la demanda se está normalizando.
Este es un comportamiento clásico de la fase final del ciclo de los semiconductores: se llevan a cabo enormes ampliaciones para aprovechar un mercado en auge; luego la oferta alcanza a la demanda y los márgenes se estrechan. Ya hemos visto esta película.
Observa cómo evoluciona el próximo trimestre. Si el crecimiento secuencial sigue desacelerándose, podría repercutir en toda la cadena de suministro de memoria.
Pero aquí está el detalle: el crecimiento secuencial se desaceleró hasta apenas el 19% frente al trimestre anterior. Es una fuerte desaceleración respecto al salto de más del 90% que vimos del primer al segundo trimestre.
La empresa pasó a ser rentable, con $7.6 mil millones de ingresos netos, tras ampliar agresivamente su capacidad de DRAM. A primera vista, son buenas noticias.
Pero la verdadera historia está en la desaceleración. El repunte de los chips de memoria impulsado por la IA, que favoreció a los proveedores chinos, podría estar perdiendo fuerza. Cuando las tasas de crecimiento se contraen tan rápido, suele ser señal de que el poder de fijación de precios se está debilitando o de que la demanda se está normalizando.
Este es un comportamiento clásico de la fase final del ciclo de los semiconductores: se llevan a cabo enormes ampliaciones para aprovechar un mercado en auge; luego la oferta alcanza a la demanda y los márgenes se estrechan. Ya hemos visto esta película.
Observa cómo evoluciona el próximo trimestre. Si el crecimiento secuencial sigue desacelerándose, podría repercutir en toda la cadena de suministro de memoria.
