Informe macroeconómico de Shouyue｜1 de noviembre
Binance avanza en su recuperación; el regreso de los fondos sigue siendo clave
Perspectiva de hoy: los riesgos de eventos se han moderado, pero la coyuntura macroeconómica y los flujos de capital siguen mostrando cautela. El mercado cuenta con condiciones para recuperar el ánimo, pero una reversión de la tendencia aún requiere la confirmación conjunta de los precios y los flujos de capital.
⏰ A partir de mañana, cambia el horario de la sesión estadounidense
Desde el 2 de noviembre (lunes), se aplicará el horario de invierno de EE. UU.:
• Informe de Shouyue para la sesión estadounidense: 21:45, hora de Pekín.
• Ventana clave de operaciones de la sesión estadounidense: apertura oficial de la bolsa de EE. UU. a las 22:30, hora de Pekín.
• Cierre habitual de la bolsa de EE. UU.: 05:00 del día siguiente.
• Datos publicados a las 08:30, hora del Este de EE. UU., como las nóminas no agrícolas y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo: 21:30, hora de Pekín.
Ajusta también el horario de seguimiento del mercado y presta especial atención a la volatilidad entre la publicación de los datos a las 21:30 y la apertura de las 22:30. La estrategia solo debe ejecutarse cuando se cumplan las condiciones de activación.
I. Incidente de Binance: el progreso en la reposición de activos alcanza aproximadamente el 95 %
En un comunicado oficial del 1 de noviembre, Binance afirmó que había repuesto aproximadamente el 95 % de los activos afectados; el 5 % restante corresponde principalmente a tokens con menor liquidez cuya adquisición requiere más tiempo.
La plataforma indicó que los saldos de BTC, ETH, USDT, BNB, SOL, USDC, XRP, USD1, RLUSD y ZEC cuentan ya con una cobertura de activos del 100 % y que los retiros se reanudarán por fases. La disponibilidad de cada activo y red debe confirmarse en la página de retiros.
Shouyue considera que la reposición de activos y la reanudación de los servicios ayudarán a aliviar el pánico del mercado. A continuación, habrá que observar si los retiros se procesan con normalidad y si los flujos de fondos de la plataforma se estabilizan gradualmente.
Apoyamos que la plataforma asuma su responsabilidad y proteja a los usuarios, y seguiremos atentos a que las medidas se materialicen. La reposición de activos, la reanudación de los retiros y la recuperación de los fondos robados son tres procesos distintos.
II. Datos finales de los ETF: aumentan las salidas de BTC y ETH
A continuación se muestran las suscripciones y reembolsos netos hasta el 30 de octubre. Los últimos 3 días corresponden al 28–30 de octubre y los últimos 7 días, a los siete días de negociación del 22 al 30 de octubre; durante el fin de semana no hubo nuevas sesiones de negociación de ETF estadounidenses.
BTC:
El viernes hubo salidas netas de 643,2 millones de dólares.
En los últimos 3 días hubo salidas netas de 488,7 millones de dólares.
En los últimos 7 días hubo salidas netas de 975,9 millones de dólares.
En comparación con la cifra provisional de ayer, cuando faltaban los datos de IBIT, la presión de los flujos de fondos es mayor una vez completados los datos.
ETH:
El viernes hubo salidas netas de 155,7 millones de dólares.
En los últimos 3 días hubo salidas netas de 282,6 millones de dólares.
En los últimos 7 días hubo salidas netas de 537,6 millones de dólares.
SOL:
El viernes hubo salidas netas de 10,8 millones de dólares.
En los últimos 3 días hubo salidas netas de 44,2 millones de dólares.
En los últimos 7 días hubo salidas netas de 80,5 millones de dólares.
HYPE:
El viernes el saldo neto de suscripciones y reembolsos fue cero.
En los últimos 3 días hubo entradas netas de 3,7 millones de dólares.
En los últimos 7 días hubo salidas netas de 8,5 millones de dólares.
ZEC:
El viernes hubo salidas netas de 4,6 millones de dólares.
En los últimos 3 días hubo entradas netas de 12,3 millones de dólares.
En los últimos 7 días hubo entradas netas de 52,5 millones de dólares.
Aquí se mantiene el criterio de los productos ZCSH que enumera Farside, cuyo alcance difiere del de los ETF spot de Estados Unidos.
XRP:
En las estadísticas de cinco fondos consultadas, tres informaron cifras el viernes: por ahora se contabilizan entradas netas de 200.000 dólares; aún faltan XRPZ y GXRP. No se obtuvieron series completas y uniformes para los últimos 3 y 7 días, por lo que no se combinan datos de distintas fuentes.
Conclusión sobre los flujos de fondos: el progreso en la recuperación de la plataforma puede mejorar el ánimo, pero BTC, ETH y SOL aún necesitan entradas en ETF que aporten respaldo. La elección de las instituciones la próxima semana será importante para determinar si el repunte del fin de semana puede continuar.
III. La Fed pausa las subidas de tipos, pero persisten las presiones inflacionarias
El 28 de octubre, la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés en el 3,75 %–4,00 %; dos miembros votaron a favor de una subida de 25 puntos básicos. El comunicado siguió haciendo hincapié en que la inflación es elevada, por lo que la pausa en las subidas no debe interpretarse directamente como un giro hacia una política expansiva.
El PCE de septiembre mostró:
• El PCE general subió un 3,6 % interanual y un 0,5 % mensual.
• El PCE subyacente subió un 3,1 % interanual y un 0,3 % mensual.
• El consumo real estuvo prácticamente estancado en términos mensuales.
• La renta disponible real cayó un 0,3 % mensual.
La interpretación de Shouyue: las presiones sobre los precios siguen siendo elevadas, el poder adquisitivo de los hogares está bajo presión y el margen para relajar la política monetaria continúa limitado.
La página de Polymarket consultada muestra una probabilidad implícita de alrededor del 71 % de una subida de 25 puntos básicos en diciembre. Se trata de precios de un mercado de predicción, que pueden cambiar con los datos y las noticias; no es un compromiso de la Fed. En esta ocasión no se obtuvieron las probabilidades oficiales más recientes de CME, por lo que no se sustituyen por cálculos de terceros.
IV. Retroceden los rendimientos de los bonos del Tesoro, pero el apetito por el riesgo aún no se ha recuperado plenamente
Datos diarios del Departamento del Tesoro de Estados Unidos del 30 de octubre:
• El rendimiento a 2 años fue del 4,56 %, con una caída diaria de 5 puntos básicos.
• El rendimiento a 10 años fue del 4,94 %, con una caída diaria de 4 puntos básicos.
• El rendimiento a 30 años fue del 5,31 %, con una caída diaria de 1 punto básico.
Los rendimientos a corto plazo retrocedieron con mayor claridad, mientras que los costes de financiación a largo plazo siguen siendo elevados.
El viernes, el índice del dólar se situó cerca de 102; el VIX cerró en 19,42, con una subida diaria de alrededor del 12,9 %. El avance de los bonos y el aumento de la volatilidad reflejan que persiste la demanda de activos refugio.
Hoy, el índice de miedo y codicia de las criptomonedas marcó 34, por encima de los 30 de ayer, aunque sigue en zona de miedo. La moderación del sentimiento es un cambio positivo, pero no basta por sí sola para confirmar un suelo.
V. Petróleo y geopolítica: variables clave para la próxima semana
El viernes, el crudo WTI cerró en 104,12 dólares, con una subida del 2,08 %.
El contrato de diciembre del Brent venció y se liquidó en 117,64 dólares; el contrato más activo, el de enero del próximo año, se situó en 113,43 dólares. La diferencia de precio entre contratos no debe interpretarse como una caída repentina del petróleo.
Reuters informó hoy de que los negociadores iraníes siguen en contacto en Doha con los mediadores de Catar, pero también continúa preocupando el riesgo de una escalada del conflicto tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos. El avance de las negociaciones no significa que se haya alcanzado un acuerdo.
Si se alivian los riesgos de suministro y baja el precio del petróleo, podría reducirse la presión inflacionaria; si vuelve a interrumpirse el transporte marítimo y el petróleo se dispara, los activos de riesgo podrían enfrentarse simultáneamente a mayores costes y a una compresión de las valoraciones.
VI. Oro y plata: aún es necesario seguir observando la continuidad de las entradas
Al 30 de octubre, las tenencias del ETF de oro SPDR ascendían a 1.041,65 toneladas, 0,57 toneladas más que el día anterior y 14,05 toneladas menos en el acumulado de octubre. La cifra procede de un registro que cita datos históricos de SPDR.
El pequeño aumento de las tenencias en un solo día aún no cambia el contexto de reducción mensual.
El fideicomiso de plata iShares informó oficialmente de tenencias de 15.645,73 toneladas; el valor liquidativo del fondo cayó un 4,43 % ese día. El tamaño de las tenencias y la evolución del precio deben evaluarse por separado.
En el caso del oro y la plata, la demanda de refugio por motivos geopolíticos sigue en tensión con las presiones inflacionarias y de los tipos de interés; no se puede deducir que los precios necesariamente vayan a subir solo por la tensión geopolítica.
VII. Agenda clave de la próxima semana
Todos los horarios corresponden a la hora de Pekín:
• Lunes 2 de noviembre, 23:00: PMI manufacturero del ISM.
• Martes 3 de noviembre, 23:00: vacantes laborales JOLTS; atención a las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.
• Miércoles 4 de noviembre, 21:15: empleo de ADP; 23:00: PMI de servicios del ISM.
• Jueves 5 de noviembre, 21:30: solicitudes iniciales de subsidio por desempleo.
• Viernes 6 de noviembre, 21:30: nóminas no agrícolas, tasa de desempleo y datos salariales.
El consenso para las nóminas no agrícolas que recoge el calendario de TD es de 65.000 nuevos empleos, frente a los 29.000 anteriores; la tasa de desempleo prevista es del 4,2 %. Las expectativas del mercado podrían seguir ajustándose.
VIII. Criterio de trading de Shouyue
Hoy mantenemos la postura de «observar la recuperación con cautela».
BTC sigue siendo el ancla del mercado de criptomonedas. Para aumentar la probabilidad de que el repunte continúe, debe recuperar la estructura perdida, mantenerse en el retesteo y contar con compras reales. ETH y SOL aún necesitan una mejora de los flujos de fondos; en HYPE, ZEC y XRP, hay que observar el respaldo propio de cada activo.
Si se normalizan los retiros, disminuyen los riesgos geopolíticos y los ETF vuelven a registrar entradas, las condiciones para una recuperación mejorarán gradualmente.
Si tras el impulso de las noticias el precio sube y luego retrocede, o pierde el nivel en el retesteo, seguiremos considerando que se trata de un rebote débil. Si el petróleo continúa subiendo y se mantienen los reembolsos institucionales, seguiremos controlando el tamaño de las posiciones y las caídas.
Esperar la confirmación en el lado derecho de los gráficos de 5 y 15 minutos antes de entrar; el SL corresponde al nivel en que la estructura queda invalidada y el TP se ejecuta por tramos según el espacio real disponible. El análisis macroeconómico sirve para ajustar la dirección y el tamaño de las posiciones; los precios concretos dependen de la estructura de los contratos de cada par de trading.
A partir de mañana, consulta el informe de la sesión estadounidense a las 21:45 y presta atención a la ventana de ejecución desde la apertura de la bolsa estadounidense a las 22:30. Primero, confirmación; después, operación.
Comunidad Shouyue | Zarpar
1 de noviembre de 2026
@MK守约 Comunidad Shouyue