Netflix (NFLX): el gigante del streaming que cayó hasta convertirse en una «acción de valor»
Primero, los datos del mercado (cierre del 30-10, verificados con varias fuentes de Finance Vertical):
$62.08, +0.05%; ha caído casi un 47% desde el máximo de 52 semanas de $116.73 y está a un paso del mínimo de 52 semanas de $61.4
Capitalización bursátil de unos $255.000 millones; P/E de los últimos 12 meses de 17.9x y P/E futuro de aproximadamente 17.3x: por primera vez, más barata que el S&P 500 (alrededor de 19x)
En lo que va de año: -33.8%; en el último año: -44.5%
La tesis: lo que ha caído son las «expectativas», no los «beneficios». Los resultados del tercer trimestre publicados el 20-10 no estuvieron nada mal: ingresos de unos $12.900 millones, en línea con las expectativas y un +11.9% interanual; BPA de $0.87, por encima de los $0.82 esperados; y previsión de ingresos para todo el año de $5.110 millones. Pero, a partir de 2025, dejará de informar del número de suscriptores, y el mercado lo interpreta como el «fin de la era del hipercrecimiento». A esto se suma una desaceleración de los ingresos durante cuatro trimestres consecutivos (del 18% en el cuarto trimestre del año pasado a alrededor del 12% ahora), además del drenaje causado por la narrativa de la IA: la valoración ha caído hasta el extremo inferior de su rango histórico.
Oportunidad: Wall Street aún no se ha rendido. La recomendación consensuada es Compra moderada, con un precio objetivo medio de $89.14, lo que implica un potencial alcista del +43.6%. Un P/E futuro de 17.3x para un imperio de contenidos que sigue creciendo a tasas de dos dígitos y genera un sólido flujo de caja es una de las valoraciones más bajas de los últimos años.
Riesgos:
1) La tendencia de desaceleración del crecimiento no se ha detenido; la monetización del nivel con anuncios podría quedar por debajo de las expectativas y la «oportunidad» podría convertirse en una «trampa»
2) El mínimo de 52 semanas de $61.4 está muy cerca; si lo perfora, el panorama técnico se deteriorará
3) La narrativa del gasto de capital en IA podría seguir drenando el valor, y el descuento general de las acciones de crecimiento podría prolongarse
4) Disney+/YouTube compiten por la atención y los costes de contenido son rígidos
Estrategia: no intentar atrapar un cuchillo que cae; comprar por tramos en la caída. Si perfora los $61.4, esperar y observar; hablar de un cambio de tendencia solo cuando se consolide por encima de $70.
$NFLX $DIS $ROKU
#Netflix #流媒体 #财报季 #科技股 #ValorInfravalorado
Investigación personal; no constituye asesoramiento de inversión.
Primero, los datos del mercado (cierre del 30-10, verificados con varias fuentes de Finance Vertical):
$62.08, +0.05%; ha caído casi un 47% desde el máximo de 52 semanas de $116.73 y está a un paso del mínimo de 52 semanas de $61.4
Capitalización bursátil de unos $255.000 millones; P/E de los últimos 12 meses de 17.9x y P/E futuro de aproximadamente 17.3x: por primera vez, más barata que el S&P 500 (alrededor de 19x)
En lo que va de año: -33.8%; en el último año: -44.5%
La tesis: lo que ha caído son las «expectativas», no los «beneficios». Los resultados del tercer trimestre publicados el 20-10 no estuvieron nada mal: ingresos de unos $12.900 millones, en línea con las expectativas y un +11.9% interanual; BPA de $0.87, por encima de los $0.82 esperados; y previsión de ingresos para todo el año de $5.110 millones. Pero, a partir de 2025, dejará de informar del número de suscriptores, y el mercado lo interpreta como el «fin de la era del hipercrecimiento». A esto se suma una desaceleración de los ingresos durante cuatro trimestres consecutivos (del 18% en el cuarto trimestre del año pasado a alrededor del 12% ahora), además del drenaje causado por la narrativa de la IA: la valoración ha caído hasta el extremo inferior de su rango histórico.
Oportunidad: Wall Street aún no se ha rendido. La recomendación consensuada es Compra moderada, con un precio objetivo medio de $89.14, lo que implica un potencial alcista del +43.6%. Un P/E futuro de 17.3x para un imperio de contenidos que sigue creciendo a tasas de dos dígitos y genera un sólido flujo de caja es una de las valoraciones más bajas de los últimos años.
Riesgos:
1) La tendencia de desaceleración del crecimiento no se ha detenido; la monetización del nivel con anuncios podría quedar por debajo de las expectativas y la «oportunidad» podría convertirse en una «trampa»
2) El mínimo de 52 semanas de $61.4 está muy cerca; si lo perfora, el panorama técnico se deteriorará
3) La narrativa del gasto de capital en IA podría seguir drenando el valor, y el descuento general de las acciones de crecimiento podría prolongarse
4) Disney+/YouTube compiten por la atención y los costes de contenido son rígidos
Estrategia: no intentar atrapar un cuchillo que cae; comprar por tramos en la caída. Si perfora los $61.4, esperar y observar; hablar de un cambio de tendencia solo cuando se consolide por encima de $70.
$NFLX $DIS $ROKU
#Netflix #流媒体 #财报季 #科技股 #ValorInfravalorado
Investigación personal; no constituye asesoramiento de inversión.
