Ya salió el informe trimestral de Tether y las cifras se ven bastante sólidas: 1.500 millones de dólares de beneficio operativo neto en el tercer trimestre y 4.500 millones en los primeros nueve meses; las reservas excedentes casi se duplicaron, de 4.100 millones a finales de junio a 7.950 millones. En el balance hay 191.500 millones de dólares en activos totales frente a 183.500 millones en pasivos. Pero no hay que aplaudir tan rápido: el beneficio se mantuvo prácticamente igual que el trimestre anterior, y la mayor parte de los aproximadamente 3.800 millones de dólares de aumento del colchón de reservas se debió a la revalorización contable del bitcoin y el oro. Las reservas de bitcoin pasaron de unos 5.800 millones a un valor estimado de 8.370 millones; la tenencia directa e indirecta de bonos del Tesoro de EE. UU. asciende a 132.400 millones, y la de oro, a 19.100 millones. Más importante aún: la fecha de corte de esta instantánea, verificada por BDO, es el 30 de septiembre, antes del robo a Binance. Cada cual puede juzgar qué dice —y qué no dice— sobre las cuentas de hoy. La verdadera fortaleza de una stablecoin nunca está en lo bien que se ve su cuenta de resultados, sino en si puede hacer frente a todos los reembolsos en un momento extremo. #稳定币 #Tether