La licencia bancaria federal de fideicomiso de Ripple se hizo definitiva la semana pasada. Se pueden poner las cuentas sobre la mesa: la solicitud se presentó en julio de 2025, recibió la aprobación condicional en diciembre y luego hubo que esperar más de 10 meses hasta que se hizo efectiva; casi 16 meses en total. De las 5 entidades del mismo grupo que recibieron aprobación condicional, Circle fue la primera en obtener la aprobación definitiva, en julio de este año; Ripple quedó en segundo lugar y BitGo también presentó su solicitud de aprobación definitiva. RLUSD tiene una capitalización de mercado de unos 2.500 millones de dólares, con la mayor parte de sus reservas en manos de BNY; no tiene seguro de depósitos ni acepta depósitos o concede préstamos.

En pocas palabras, una licencia no equivale a cuota de mercado. Con una capitalización de 2.500 millones, RLUSD apenas representa el 3,5 % de USDC. En los tres meses posteriores a la obtención de la licencia por Circle, USDC tampoco registró un salto; las instituciones primero miran la profundidad del mercado de una stablecoin y después su etiqueta regulatoria. El verdadero negocio de esta licencia es la custodia: se cobran comisiones; es estable, pero poco emocionante. Aquí va una cifra que puede refutar la tesis: si la capitalización de RLUSD no supera los 3.000 millones en 90 días, esta licencia federal todavía no se habrá traducido en dinero contante y sonante. $XRP