Ethena propone incluir SAFO en las reservas de USDe: un límite de 1.000 millones ≠ que ya haya entrado dinero institucional de primera calidad
Propuesta de Blockworks Advisory (comité de riesgos): el fondo tokenizado de swaps a un día SAFO, de Spiko/Amundi, podría respaldar USDe. El límite propuesto es de 500 millones para finales de este año y de 1.000 millones en 2027, aproximadamente entre el 10% y el 20% de los cerca de 4.840 millones en respaldo a mediados de septiembre. No confundas «se puede incluir» con «ya han llegado activos institucionales de primera calidad».
Para evaluar la estructura de reservas, hay que fijarse en tres aspectos:
1. Progreso: se proponen los requisitos y los límites, pero en el foro no consta ningún resultado de votación comunitaria ni asignación efectiva; poder asignar ≠ haber asignado.
2. Estructura: un subfondo tokenizado UCITS francés, compuesto casi en su totalidad por acciones de gran capitalización estadounidenses. Obtiene rendimientos a un día mediante un TRS con BNP Paribas; no es una cesta de bonos del Tesoro estadounidense al contado.
3. Condiciones: si el CDS a cinco años de la contraparte supera los 150 pb, el respaldo se reduce al 5%; si supera los 225 pb, se elimina por completo. Sigue habiendo concentración en una sola contraparte: el límite ≠ una asignación permanente e incondicional.
La propuesta explica si «el dólar sintético cuenta con una nueva vía a través de fondos regulados»; la asignación efectiva y los umbrales de riesgo de la contraparte son lo que permite determinar si «el riesgo de las reservas realmente ha disminuido».
$USDE
Propuesta de Blockworks Advisory (comité de riesgos): el fondo tokenizado de swaps a un día SAFO, de Spiko/Amundi, podría respaldar USDe. El límite propuesto es de 500 millones para finales de este año y de 1.000 millones en 2027, aproximadamente entre el 10% y el 20% de los cerca de 4.840 millones en respaldo a mediados de septiembre. No confundas «se puede incluir» con «ya han llegado activos institucionales de primera calidad».
Para evaluar la estructura de reservas, hay que fijarse en tres aspectos:
1. Progreso: se proponen los requisitos y los límites, pero en el foro no consta ningún resultado de votación comunitaria ni asignación efectiva; poder asignar ≠ haber asignado.
2. Estructura: un subfondo tokenizado UCITS francés, compuesto casi en su totalidad por acciones de gran capitalización estadounidenses. Obtiene rendimientos a un día mediante un TRS con BNP Paribas; no es una cesta de bonos del Tesoro estadounidense al contado.
3. Condiciones: si el CDS a cinco años de la contraparte supera los 150 pb, el respaldo se reduce al 5%; si supera los 225 pb, se elimina por completo. Sigue habiendo concentración en una sola contraparte: el límite ≠ una asignación permanente e incondicional.
La propuesta explica si «el dólar sintético cuenta con una nueva vía a través de fondos regulados»; la asignación efectiva y los umbrales de riesgo de la contraparte son lo que permite determinar si «el riesgo de las reservas realmente ha disminuido».
$USDE