Los fondos de inversión en metales preciosos pueden gestionarse mediante tesorerías compartidas y votaciones democráticas a través de organizaciones autónomas descentralizadas. Estas forman grupos para reunir capital y sus miembros deciden qué hacer con él. Sin embargo, el oro y la plata físicos son inversiones que requieren tener en cuenta adecuadamente tanto los aspectos dentro como fuera de la cadena.
Cómo pueden las DAO poseer metales preciosos
Una forma es tokenizar los activos de metales preciosos, vinculándolos a un almacenamiento seguro de metales físicos. Algunos tokens respaldados por oro, por ejemplo, pueden ofrecer exposición a una DAO sin tener que intercambiar lingotes físicos una y otra vez. Pero hay una diferencia entre poseer un token y poseer el metal almacenado que este representa.
La otra opción para una DAO es invertir directamente, es decir, mediante una entidad registrada que posea lingotes. Luego se contacta a sus representantes, quienes trabajan con los operadores de las bóvedas, las aseguradoras y los especialistas. Mientras tanto, los miembros tienen una voz significativa en las decisiones de inversión, de acuerdo con las reglas de gobernanza de la DAO.
El método adecuado dependerá de los objetivos, de las leyes locales que puedan aplicarse y de los custodios disponibles. Por ello, los organizadores deben establecer las condiciones de propiedad antes de recaudar fondos públicamente. La documentación legal también puede facilitar que los miembros comprendan el significado exacto de los tokens.
Cómo funcionan las decisiones de inversión
Los tokens de gobernanza de la cadena de bloques se utilizan en las DAO de inversión para presentar propuestas y votar. Una propuesta habitual podría ser comprar oro, reducir la exposición a la plata y mantener efectivo. Luego, los miembros votan y las acciones de inversión aprobadas pueden ejecutarse mediante contratos inteligentes.
Algunas DAO distribuyen el poder de voto en función de cada titular de tokens, lo que significa que una persona que posea una gran cantidad de tokens tiene mucha más influencia. Otras pueden emplear procedimientos de votación modificados o limitar la membresía. Por lo tanto, es importante elegir un enfoque que sea eficiente y accesible para un público amplio.
Las reglas de votación pueden incluir un quórum, requisitos de aprobación y un plazo claramente definido para revisar las propuestas. Ayudan a evitar que grupos pequeños aprueben grandes transacciones propuestas para la tesorería. Sin embargo, la votación por sí sola no basta para garantizar buenas decisiones y evitar la manipulación.
Las DAO pueden contratar expertos para evaluar las condiciones actuales del mercado, las tarifas de almacenamiento y los precios. Este tipo de asesoramiento ayuda a los miembros, pero no sustituye sus derechos de voto. Esto significa que las inversiones pueden realizarse no solo con el conocimiento de los expertos, sino también con la participación de la comunidad.
Cómo se gestionan los fondos y los rendimientos
Los tokens de gobernanza, la inversión directa y los ingresos pueden utilizarse para recaudar capital para una DAO de inversión. Los fondos se reunieron y se depositaron en un fondo de inversión común, con requisitos de gasto definidos. Estas condiciones pueden establecerse de antemano y hacerse cumplir mediante contratos inteligentes que documenten las transferencias aprobadas.
En una tesorería de metales preciosos puede haber tokens respaldados por oro y otros activos financieros líquidos. Esta combinación puede utilizarse para compras, cubrir costos y realizar retiros. Sin embargo, todos los activos conllevan riesgo de precio de mercado, riesgo de liquidez y riesgo de contraparte.
Si las inversiones generan ganancias, la DAO puede optar por reinvertirlas o compartirlas con los miembros según reglas predefinidas. Se pueden utilizar contratos inteligentes para distribuirlas, aunque el derecho a recibirlas depende de los derechos legales. Por lo tanto, los derechos de gobernanza no deben confundirse con los ingresos ni con la propiedad.
Las transacciones claras y transparentes facilitan el examen de la actividad de la tesorería en la cadena. Sin embargo, los registros de la cadena de bloques no permiten verificar las existencias ni los seguros. Por eso, las comprobaciones periódicas e independientes de los activos son importantes para los fondos respaldados físicamente.
Requisitos legales y de custodia
Los fondos de metales preciosos están disponibles tanto en cadenas de bloques como en instituciones tradicionales. Aunque las votaciones de las DAO se realizan en línea, los activos siguen manteniéndose en forma física y deben estar protegidos por los custodios. Los contratos legales también deben designar los derechos de propiedad y de liberación.
Algunas jurisdicciones reconocen entidades DAO, como las sociedades de responsabilidad limitada. Sin embargo, las normas financieras no eximen la actividad de inversión de los requisitos de registro. Los organizadores del fondo deben cumplir con la normativa, verificar a los inversores, establecer acuerdos fiscales y obtener licencias.
Los acuerdos de custodia deben abarcar todos los aspectos del almacenamiento, los seguros, las auditorías, los derechos de canje y las disposiciones en caso de insolvencia. Esta información es importante porque los titulares de tokens dependen de los custodios. Además, en contratos transparentes, las deficiencias contractuales pueden dejar expuestos a los inversores.
Beneficios y riesgos para los inversores
Los fondos de metales preciosos basados en DAO pueden ampliar la participación en las decisiones que toman los gestores. Los registros públicos de votación en la cadena de bloques pueden mejorar la supervisión de los inversores, y las reglas automatizadas pueden reducir las tareas administrativas. Sin embargo, la falta de transparencia no elimina las pérdidas de mercado, los fallos técnicos ni los errores.
Aunque el oro y la plata pueden diversificar las tesorerías de criptomonedas, sus precios también son volátiles. Además del riesgo de los lingotes, las tenencias tokenizadas también conllevan riesgos relacionados con el emisor, el canje y la plataforma. Por lo tanto, es importante sopesar la diversificación junto con la custodia y la liquidez.
Los errores en los contratos inteligentes pueden poner en peligro los activos de la tesorería, y la posibilidad de votar en grupos grandes también puede permitir que se presente una propuesta contraria. Además, las votaciones prolongadas pueden sufrir retrasos. Por ello, se necesitan revisiones de seguridad y procedimientos de emergencia.
En última instancia, las DAO pueden coordinar fondos de inversión en metales preciosos con una supervisión adecuada. Las estructuras eficaces combinan la supervisión de los miembros, los derechos sobre los activos y la verificación independiente de la custodia. No pueden tener éxito sin una operativa adecuada, sino solo con la ayuda de la descentralización.
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