Alguien me preguntó qué valor tiene LSK. Es una moneda antigua, de 2016. Hoy la vieja cadena cierra oficialmente y, en estos últimos tres días, ha subido más de un 60 %. He revisado tanto la información oficial como las carteras en la cadena.
Empecemos por la conclusión. El equipo de Lisk es más serio que el de la mayoría de las altcoins: realmente quemó 100 millones de monedas, el contrato no permite emitir más y también ha gastado dinero de verdad en recompras. Pero ahora mismo esta moneda no tiene utilidad. La propia empresa la llama «moneda de membresía» y sus usos no empezarán a implementarse hasta 2027. El precio actual se sostiene en las recompras y el entusiasmo; todavía no hay un negocio que lo respalde.
▍Qué es ahora
Lisk se lanzó en 2016 y en 2024 migró a Ethereum para convertirse en una red de capa 2. En agosto de este año anunció un cambio de rumbo: dejar de ser una blockchain y dedicarse a la gestión de tesorería empresarial, con cuentas, pagos y carteras de inversión. Su conexión con el sistema financiero tradicional pasa por Bridge, una empresa de Stripe.
Sigue en fase de acceso anticipado. En la página de clientes del sitio oficial solo aparece una empresa: su matriz, Onchain Foundation. La empresa dice que no ha recibido financiación externa y que tiene efectivo suficiente hasta 2028, pero no ha publicado sus ingresos.
▍Por qué cerró la antigua cadena
Los datos son claros. Los fondos en la cadena de Lisk alcanzaron un máximo de 20,47 millones de dólares (julio de 2025) y ahora están cerca de cero. Las comisiones de toda la cadena sumaron 171 dólares en los últimos 30 días y 15.000 dólares en el último año; desde su lanzamiento, un total de 209.000 dólares.
En la antigua cadena aún quedan 9,36 millones de LSK. De ellos, 5,24 millones son recompensas de staking pendientes de quema; los aproximadamente 4,12 millones restantes están en su mayoría en manos de los usuarios. El equipo oficial dijo que ya no se podrán retirar después del 31 de octubre.
▍Lo bueno es real
· Quema de tokens: la oferta total bajó de 400 a 300 millones. Revisé el contrato de Ethereum: la oferta total es de 300 millones.
· No se pueden emitir más tokens: según el equipo oficial, el contrato no se puede modificar; solo se pueden quemar tokens.
· Primera ronda de recompras: del 3 de agosto al 14 de septiembre se gastaron 914.000 dólares para comprar 9,85 millones de tokens, a un precio medio de 0,0927.
· Segunda ronda de recompras: del 26 de octubre al 31 de diciembre, con un presupuesto de 4,388 millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 7 % de la capitalización de la oferta circulante; unos 65.000 dólares al día de media.
En el artículo anterior, sobre ZBT, solo escribí que «se podía votar para recomprar»; Lisk sí puso dinero de verdad.
▍Pero hay tres cosas que conviene tener claras
Primero, los tokens recomprados no se han quemado. Los 9,85 millones de la primera ronda se transfirieron a la multifirma de la fundación el 1 de octubre. En las preguntas frecuentes oficiales se indica que, aparte de esta quema de 100 millones de tokens, no hay más planes de quema.
Segundo, después de que el precio se disparara, el equipo del proyecto envió tokens a exchanges. El 13 de septiembre alcanzó un máximo de 2,37. En los diez días siguientes:
· Del 16 al 18 de septiembre: la multifirma de la fundación transfirió 9,2 millones de tokens que, tras pasar por una dirección intermediaria, llegaron a Binance.
· El 17 de septiembre: otra multifirma de la fundación transfirió 2 millones de tokens a OKX.
· El 23 de septiembre: la billetera de la empresa Lisk transfirió 10 millones de tokens a OKX.
En total, 21,2 millones de tokens, cuando el precio estaba entre 0,29 y 0,87, es decir, entre 3 y 9 veces el precio medio de la primera ronda de recompras. La cadena no permite saber si se vendieron después de llegar al exchange ni cuántos se vendieron.
Tercero, desde que comenzó la segunda ronda de recompras, la oferta circulante no ha disminuido por ahora. Según las cifras oficiales, había 219,28 millones de tokens en circulación el 26 de octubre y 220,15 millones el 31 de octubre: 870.000 más. Esto no demuestra que no hayan comprado; los tokens de la ronda anterior no se transfirieron de vuelta de una sola vez hasta 17 días después de que terminara. Ese lote procedía de la dirección 0xe92e…a03f; el 21 de octubre, la billetera de la empresa volvió a enviar 1,5 millones de tokens a esa dirección.
▍El hacker aún tiene 9,26 millones de tokens
Este es el dato más importante de hoy.
La billetera caliente de Binance fue hackeada y el hacker también tiene LSK. El 31 de octubre, a las 15:15, hora de Pekín, 9,258 millones de tokens se transfirieron desde la billetera principal del hacker a una nueva billetera, 0x2274…64b0, junto con una comisión de 0,05 ETH. Al precio actual, valen unos 2,55 millones de dólares. Cuando terminé de escribir, no se había movido ni un token.
El caso anterior que siguió el mismo patrón fue ZBT: trasladaron los tokens a una billetera nueva y, tres horas después, vendieron los 9,08 millones en poco más de diez minutos. Estos LSK llevan más de nueve horas ahí. La liquidez del principal pool LSK/ETH de Uniswap ronda los 670.000 dólares, así que venderlos de verdad tendría un impacto mucho mayor que en el caso de ZBT.
▍Por qué ha subido estos días
No encontré ningún comunicado oficial que explique la subida de hoy. Los datos apuntan a que la impulsó el mercado al contado de Corea del Sur:
· Hoy se negociaron 96.400 millones de wones en Upbit, unos 72 millones de dólares; normalmente son solo entre 1.000 y 3.000 millones de wones al día.
· El volumen del mercado al contado de Binance en el mismo período fue de unos 20 millones de dólares.
· El interés abierto de los contratos pasó de 29 a 49 millones de tokens y ahora ha vuelto a 45 millones.
· Los cortos han estado pagando continuamente; el máximo fue del 1,46 % en cuatro horas.
▍El pico de 2,37 de septiembre
En agosto, LSK seguía entre 0,07 y 0,12. El 12 y 13 de septiembre, en solo dos días pasó de 0,14 a 2,37. El día 13, los contratos movieron 3.200 millones de dólares en un solo día; ese mismo día el precio se desplomó a 0,78 y el día 15 llegó a 0,34. El precio actual está un 88 % por debajo del máximo, pero sigue siendo 2,7 veces el precio previo a la subida.
Para ver cómo suelen evolucionar las cosas en una situación así, lo comprobé con datos históricos. Hubo 15 contratos que subieron más de 10 veces en 30 días y que, 48 días después de alcanzar el máximo, seguían en esa posición. En los 90 días siguientes, el cierre cayó un 30 % de media; solo una vez cerró al alza y en 10 casos volvió a situarse dentro de 1,5 veces el precio previo a la subida.
Hubo 121 casos de subidas diarias superiores al 30 %, con los cortos pagando y también con mercado al contado. Al cabo de 7 días, el precio suele caer un 17 % y, al cabo de 30 días, un 29 %. Solo el 11 % duplicó su valor en 30 días, por debajo incluso del promedio del 14 % de los casos con mercado al contado. Que los cortos paguen no es motivo para ser optimista.
▍¿Está caro?
Según la oferta circulante oficial, la capitalización es de unos 60,5 millones de dólares y la capitalización total, de unos 82,5 millones. Los 121 millones de CMC se calculan con la cifra antigua de 400 millones de tokens.
Redes de capa 2 similares: Celo, 77 millones; Taiko, 75 millones; Manta, 60 millones; Metis, 29 millones; Scroll, 20 millones. Todas estas cadenas siguen operativas, mientras que la de LSK ya cerró; aun así, su capitalización total es mayor que la de ellas.
▍Mi opinión
Quien compra LSK ahora está comprando tres cosas: recompras por valor de 4,388 millones de dólares antes de fin de año, una utilidad como token de membresía en 2027 y la transformación de una empresa que no ha publicado sus ingresos. Las dos primeras son visibles; la tercera es la que más valor tiene y también la más incierta.
Como token de valor, ahora mismo no lo elegiría. Esperaría a que la empresa publique sus ingresos o a que queme de verdad los tokens recomprados; entonces volvería a calcular su valoración.
Para operar, primero esperaría a ver qué pasa con los 9,26 millones de tokens del hacker.
A continuación, estaré pendiente de estas cosas:
· Cuándo se mueve 0x2274…64b0
· Cuándo llegan los tokens de la segunda ronda de recompras y si se queman después
· Si la empresa publica sus ingresos y el número de clientes
· Si los usos previstos para 2027 se lanzan a tiempo
Una última pregunta: si la cadena de una moneda cerró y solo quedan las recompras y los beneficios de membresía, ¿cuánto crees que vale? Hablemos en los comentarios.
Direcciones que puedes comprobar por tu cuenta (Ethereum):
Contrato de LSK 0x6033F7f88332B8db6ad452B7C6D5bB643990aE3f
Billetera de Lisk 0x9a1eF46761f8F0b1522C8811ffe79ce202882C59
Multifirma de la fundación 0xCAaCF7d9E40D0f4dB66419d678A8D46dE74B0C02
Multifirma de la fundación 0x586C7735d78f421495FE7e4E32B4e13a90661395
Nueva billetera del hacker 0x2274F5057f331d4939492b03F3c0001B27fB64b0
Puente entre cadenas de la antigua cadena 0x2658723Bf70c7667De6B25F99fcce13A16D25d08
Datos hasta el 1 de noviembre, 01:00, hora de Pekín. Esto no constituye asesoramiento de inversión.