En julio ya dije: esta caída tiene las características de un giro de ciclo a largo plazo.
Para confirmar si es así, hay que ver si el rebote posterior logra superar el máximo anterior.
Han pasado tres meses y el rebote no logró superar el máximo anterior: el giro está prácticamente confirmado.
Este artículo da un paso más en el análisis: el ciclo de los módulos ópticos y del hardware de IA está tocando techo.
La idea central es una sola: en las acciones cíclicas hay que mirar la variación secuencial, no la interanual.
La prueba está en lo que pasó la semana pasada.
Los módulos ópticos se desplomaron en bloque.
Las acciones de comunicaciones ópticas sufrieron caídas generalizadas en una sola sesión: Coherent y Lumentum cayeron más de un 7-8%, Applied Optoelectronics bajó más de un 8% y Corning también retrocedió.
Las acciones de memoria se desplomaron después. SK Hynix llegó a subir más de un 13% durante la sesión del día de publicación de resultados, pero en las siguientes sesiones devolvió más de un 6% de esa subida.
En apenas unas sesiones, completó un ciclo de subida explosiva y caída brusca.
¿Cómo se leen los resultados de las acciones cíclicas?
Mirando la variación secuencial, no la interanual.
Las empresas líderes batieron récords históricos en el segundo trimestre; en el tercero, las cifras secuenciales cayeron y los beneficios bajaron más rápido que los ingresos.
Los ingresos aún aguantan, pero los beneficios ya se desploman.
Esta es la señal más típica de que un ciclo está tocando techo.
La cadena de IA de la bolsa estadounidense está mostrando las mismas señales.
El crecimiento de Anthropic cayó del 140% al 45% en términos secuenciales.
El flujo de caja libre de Amazon fue de -42.400 millones. El flujo de caja de Meta pasó a ser negativo y, acto seguido, amplió capital por 95.000 millones.
Los ingresos de Intel en el tercer trimestre superaron las expectativas, pero sus previsiones para el cuarto quedaron muy por debajo de lo previsto; la acción cayó más de un 23% tras el cierre.
Y hay una regla que se cumple en las acciones cíclicas, especialmente evidente durante este ciclo de IA:
Los máximos de las cotizaciones suelen llegar justo cuando los resultados brillan más.
SK Hynix es un ejemplo vivo.
El día de los resultados, sus ingresos superaron por primera vez los 100 billones de wones, su margen operativo rondó el 80% y los pedidos de HBM estaban cubiertos hasta 2030. La acción llegó a subir más de un 13% durante la sesión y el KOSPI superó los 6000 puntos.
Ese mismo día, anunció un dividendo de 100 billones de wones.
El momento más brillante de sus resultados fue también el momento en que repartió dinero.
La vieja regla de los techos de ciclo: en vez de invertir en ampliar la producción, se devuelve el dinero a los accionistas.
Lo mismo ocurre con la ventaja informativa.
Los empleados de primera línea de las fábricas saben si habrá más pedidos el mes que viene; los distribuidores tienen planes de recogida con uno o dos meses de antelación.
En la bolsa estadounidense, el responsable de ventas de Nvidia conoce los pedidos de los centros de datos mejor que cualquier analista.
El gran capital nunca se basa en los informes de resultados. Los informes se publican para los pequeños inversores.
Las instituciones ya habían hecho las cuentas de todo el año a mediados de año.
(Lo demás, en las respuestas)
$SKHY
#美股财报季来袭
Para confirmar si es así, hay que ver si el rebote posterior logra superar el máximo anterior.
Han pasado tres meses y el rebote no logró superar el máximo anterior: el giro está prácticamente confirmado.
Este artículo da un paso más en el análisis: el ciclo de los módulos ópticos y del hardware de IA está tocando techo.
La idea central es una sola: en las acciones cíclicas hay que mirar la variación secuencial, no la interanual.
La prueba está en lo que pasó la semana pasada.
Los módulos ópticos se desplomaron en bloque.
Las acciones de comunicaciones ópticas sufrieron caídas generalizadas en una sola sesión: Coherent y Lumentum cayeron más de un 7-8%, Applied Optoelectronics bajó más de un 8% y Corning también retrocedió.
Las acciones de memoria se desplomaron después. SK Hynix llegó a subir más de un 13% durante la sesión del día de publicación de resultados, pero en las siguientes sesiones devolvió más de un 6% de esa subida.
En apenas unas sesiones, completó un ciclo de subida explosiva y caída brusca.
¿Cómo se leen los resultados de las acciones cíclicas?
Mirando la variación secuencial, no la interanual.
Las empresas líderes batieron récords históricos en el segundo trimestre; en el tercero, las cifras secuenciales cayeron y los beneficios bajaron más rápido que los ingresos.
Los ingresos aún aguantan, pero los beneficios ya se desploman.
Esta es la señal más típica de que un ciclo está tocando techo.
La cadena de IA de la bolsa estadounidense está mostrando las mismas señales.
El crecimiento de Anthropic cayó del 140% al 45% en términos secuenciales.
El flujo de caja libre de Amazon fue de -42.400 millones. El flujo de caja de Meta pasó a ser negativo y, acto seguido, amplió capital por 95.000 millones.
Los ingresos de Intel en el tercer trimestre superaron las expectativas, pero sus previsiones para el cuarto quedaron muy por debajo de lo previsto; la acción cayó más de un 23% tras el cierre.
Y hay una regla que se cumple en las acciones cíclicas, especialmente evidente durante este ciclo de IA:
Los máximos de las cotizaciones suelen llegar justo cuando los resultados brillan más.
SK Hynix es un ejemplo vivo.
El día de los resultados, sus ingresos superaron por primera vez los 100 billones de wones, su margen operativo rondó el 80% y los pedidos de HBM estaban cubiertos hasta 2030. La acción llegó a subir más de un 13% durante la sesión y el KOSPI superó los 6000 puntos.
Ese mismo día, anunció un dividendo de 100 billones de wones.
El momento más brillante de sus resultados fue también el momento en que repartió dinero.
La vieja regla de los techos de ciclo: en vez de invertir en ampliar la producción, se devuelve el dinero a los accionistas.
Lo mismo ocurre con la ventaja informativa.
Los empleados de primera línea de las fábricas saben si habrá más pedidos el mes que viene; los distribuidores tienen planes de recogida con uno o dos meses de antelación.
En la bolsa estadounidense, el responsable de ventas de Nvidia conoce los pedidos de los centros de datos mejor que cualquier analista.
El gran capital nunca se basa en los informes de resultados. Los informes se publican para los pequeños inversores.
Las instituciones ya habían hecho las cuentas de todo el año a mediados de año.
(Lo demás, en las respuestas)
$SKHY
#美股财报季来袭
