El viernes por la noche, las acciones estadounidenses cayeron en bloque. Solo un sector cerró en verde: energía. El contrato de diciembre del crudo Brent subió un 2,4% y cerró a 117,64 dólares por barril; durante la sesión llegó a tocar los 118 dólares, su máximo desde finales de abril. El crudo West Texas Intermediate subió un 2,08% y cerró a 104,12 dólares por barril. En todo octubre, el Brent avanzó un 13,6% y el West Texas Intermediate, un 15,2%, encadenando su cuarto mes consecutivo de subidas. Lo más llamativo es el plazo: el Brent pasó de 60,85 dólares por barril a finales de 2025 a los actuales 117,64 dólares; en diez meses, casi duplicó su precio. El viernes, el sector energético del S&P 500 subió cerca de un 2%. Valero Energy avanzó casi un 4%; Phillips 66, más de un 3%; y Marathon Oil, un 2,83%. ConocoPhillips, Apache, Exxon Mobil y EOG Energy subieron más de un 2%; Chevron avanzó un 1,75% y Occidental Petroleum, un 1,57%.
Lo que impulsa el precio del petróleo no es la demanda, sino el riesgo de guerra. El 30 de octubre, la Armada del Cuerpo de Guardianes de la Revolución Islámica de Irán anunció que un cuarto petrolero había chocado contra una mina y se había incendiado en el estrecho de Ormuz. El buque transportaba más de 2 millones de barriles de crudo. La Oficina de Operaciones Comerciales Marítimas del Reino Unido confirmó que una lancha había colocado un artefacto explosivo en un petrolero. Según fuentes del sector naviero, fue el primer ataque conocido con una mina lapa que tuvo éxito desde el estallido del conflicto en febrero de este año. Ese mismo día, los hutíes de Yemen afirmaron haber atacado varias instalaciones de petróleo y gas en Arabia Saudita. El estrecho de Ormuz es el paso estratégico más importante del mundo para el transporte de petróleo. Cuando los barcos empiezan a sufrir incidentes uno tras otro, la primera reacción del mercado es poner precio a la posibilidad de una interrupción del suministro: eso es lo que se conoce como prima de riesgo, la parte que se añade al precio del petróleo para comprar protección frente a un posible corte del suministro futuro, no petróleo para el presente.
La mayor incógnita está en lo que ocurra después del 3 de noviembre. El 27 de octubre, The Wall Street Journal citó a personas familiarizadas con el asunto que afirmaban que Estados Unidos había informado a varios países árabes del Golfo de que se preparaba para lanzar una operación militar «breve y contundente» contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre. El 29 de octubre, el comandante del Mando Central de Estados Unidos, Brad Cooper, presentó al presidente Trump distintas opciones de acción militar contra Irán. Trump aún no ha tomado una decisión definitiva y el día 30 dijo en una entrevista que la guerra con Irán «terminaría pronto». Por un lado, están los preparativos para la guerra; por otro, las declaraciones sobre un alto el fuego. El mercado no tiene más remedio que apostar en ambas direcciones. Mientras tanto, la diplomacia también sigue en marcha: una delegación de Qatar regresó a Teherán para mediar y, según se informa, el vicepresidente estadounidense, Vance, se puso en contacto con funcionarios iraníes y propuso iniciar un nuevo proceso diplomático. Las apuestas en los mercados de predicción son aún más reveladoras: los operadores siguen asignando un 83% de probabilidad a que el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán se mantenga hasta el 3 de noviembre. En otras palabras, apuestan a que no habrá una acción militar antes de las elecciones y que la verdadera ventana de oportunidad llegará después.
Con el petróleo a estos niveles, sus efectos ya no se limitan al sector energético. La primera cadena de transmisión apunta a la inflación: el petróleo es la base de costos de todos los bienes. Cuando se encarece, también suben los precios del transporte, los productos químicos y los alimentos. Si repuntan las expectativas de inflación, también aumenta la expectativa de que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos. La herramienta FedWatch de CME muestra que los operadores calculan en torno al 86% la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre. La segunda cadena apunta a la bolsa: el viernes, el índice compuesto Nasdaq cayó un 2,86%. El desplome de las tecnológicas, sumado a las expectativas de tipos elevados, golpeó sobre todo las valoraciones de las empresas de crecimiento; las acciones energéticas fueron el único refugio de toda la sesión. La tercera cadena apunta a la oferta: mañana, domingo 1 de noviembre, los siete países de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus socios (OPEP+) celebrarán una reunión virtual para fijar los objetivos de producción de diciembre. Noviembre será ya el segundo mes consecutivo sin cambios en la producción; el recorte de alrededor de 2 millones de barriles diarios sigue vigente y, mientras la guerra no se apague, nadie se atreve a aprobar un aumento de la producción.
Lo que realmente merece reflexión es una frase del informe de Saxo Bank del 29 de octubre: incluso si el conflicto termina, el petróleo podría mantenerse entre 70 y 90 dólares por barril, por encima de los 60 a 70 dólares previos al inicio de la guerra. Eso significa que el mercado ya ha desplazado 20 dólares al alza el nivel de referencia del «precio normal» del petróleo. La guerra puede terminar con un alto el fuego, pero el nivel de precios que ha redefinido no volverá a ser el de antes: han subido los seguros marítimos, las rutas alternativas son más caras y se ha debilitado la disciplina de los recortes entre los países productores. Cada uno de estos factores se ha convertido en un nuevo suelo para el precio del petróleo.
De cara al futuro, hay tres indicadores que conviene seguir. Primero, la reunión de la OPEP+ de mañana, 1 de noviembre: si la producción de diciembre seguirá congelada o si el grupo dará señales de flexibilización; esa será la primera pieza del rompecabezas de la oferta. Segundo, si Estados Unidos realmente actuará después de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre; ese será el punto de inflexión que determinará si el riesgo geopolítico pasa de ser una «prima» a convertirse en un «corte del suministro». Tercero, desde el punto de vista técnico, la resistencia del Brent está en 120 dólares y el soporte, en 106 dólares. Si supera los 120, se abrirá espacio para una nueva oleada alcista; si cae por debajo de 106, la prima geopolítica de esta ronda empezará a disiparse. A corto plazo, lo más probable es que el petróleo oscile en niveles elevados, entre 106 y 120 dólares. La dirección definitiva dependerá de los resultados electorales y de la decisión de la OPEP+.
Hace diez meses, a nadie le importaba un petróleo a 60 dólares por barril. Hoy, los 117 dólares se han convertido en la nueva normalidad. Lo que ha subido no es solo el precio del petróleo: el mundo está empezando, poco a poco, a aceptar la realidad de que la era de la energía barata ha terminado.
#原油 #BolsaEstadounidense
Lo que impulsa el precio del petróleo no es la demanda, sino el riesgo de guerra. El 30 de octubre, la Armada del Cuerpo de Guardianes de la Revolución Islámica de Irán anunció que un cuarto petrolero había chocado contra una mina y se había incendiado en el estrecho de Ormuz. El buque transportaba más de 2 millones de barriles de crudo. La Oficina de Operaciones Comerciales Marítimas del Reino Unido confirmó que una lancha había colocado un artefacto explosivo en un petrolero. Según fuentes del sector naviero, fue el primer ataque conocido con una mina lapa que tuvo éxito desde el estallido del conflicto en febrero de este año. Ese mismo día, los hutíes de Yemen afirmaron haber atacado varias instalaciones de petróleo y gas en Arabia Saudita. El estrecho de Ormuz es el paso estratégico más importante del mundo para el transporte de petróleo. Cuando los barcos empiezan a sufrir incidentes uno tras otro, la primera reacción del mercado es poner precio a la posibilidad de una interrupción del suministro: eso es lo que se conoce como prima de riesgo, la parte que se añade al precio del petróleo para comprar protección frente a un posible corte del suministro futuro, no petróleo para el presente.
La mayor incógnita está en lo que ocurra después del 3 de noviembre. El 27 de octubre, The Wall Street Journal citó a personas familiarizadas con el asunto que afirmaban que Estados Unidos había informado a varios países árabes del Golfo de que se preparaba para lanzar una operación militar «breve y contundente» contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre. El 29 de octubre, el comandante del Mando Central de Estados Unidos, Brad Cooper, presentó al presidente Trump distintas opciones de acción militar contra Irán. Trump aún no ha tomado una decisión definitiva y el día 30 dijo en una entrevista que la guerra con Irán «terminaría pronto». Por un lado, están los preparativos para la guerra; por otro, las declaraciones sobre un alto el fuego. El mercado no tiene más remedio que apostar en ambas direcciones. Mientras tanto, la diplomacia también sigue en marcha: una delegación de Qatar regresó a Teherán para mediar y, según se informa, el vicepresidente estadounidense, Vance, se puso en contacto con funcionarios iraníes y propuso iniciar un nuevo proceso diplomático. Las apuestas en los mercados de predicción son aún más reveladoras: los operadores siguen asignando un 83% de probabilidad a que el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán se mantenga hasta el 3 de noviembre. En otras palabras, apuestan a que no habrá una acción militar antes de las elecciones y que la verdadera ventana de oportunidad llegará después.
Con el petróleo a estos niveles, sus efectos ya no se limitan al sector energético. La primera cadena de transmisión apunta a la inflación: el petróleo es la base de costos de todos los bienes. Cuando se encarece, también suben los precios del transporte, los productos químicos y los alimentos. Si repuntan las expectativas de inflación, también aumenta la expectativa de que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos. La herramienta FedWatch de CME muestra que los operadores calculan en torno al 86% la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre. La segunda cadena apunta a la bolsa: el viernes, el índice compuesto Nasdaq cayó un 2,86%. El desplome de las tecnológicas, sumado a las expectativas de tipos elevados, golpeó sobre todo las valoraciones de las empresas de crecimiento; las acciones energéticas fueron el único refugio de toda la sesión. La tercera cadena apunta a la oferta: mañana, domingo 1 de noviembre, los siete países de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus socios (OPEP+) celebrarán una reunión virtual para fijar los objetivos de producción de diciembre. Noviembre será ya el segundo mes consecutivo sin cambios en la producción; el recorte de alrededor de 2 millones de barriles diarios sigue vigente y, mientras la guerra no se apague, nadie se atreve a aprobar un aumento de la producción.
Lo que realmente merece reflexión es una frase del informe de Saxo Bank del 29 de octubre: incluso si el conflicto termina, el petróleo podría mantenerse entre 70 y 90 dólares por barril, por encima de los 60 a 70 dólares previos al inicio de la guerra. Eso significa que el mercado ya ha desplazado 20 dólares al alza el nivel de referencia del «precio normal» del petróleo. La guerra puede terminar con un alto el fuego, pero el nivel de precios que ha redefinido no volverá a ser el de antes: han subido los seguros marítimos, las rutas alternativas son más caras y se ha debilitado la disciplina de los recortes entre los países productores. Cada uno de estos factores se ha convertido en un nuevo suelo para el precio del petróleo.
De cara al futuro, hay tres indicadores que conviene seguir. Primero, la reunión de la OPEP+ de mañana, 1 de noviembre: si la producción de diciembre seguirá congelada o si el grupo dará señales de flexibilización; esa será la primera pieza del rompecabezas de la oferta. Segundo, si Estados Unidos realmente actuará después de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre; ese será el punto de inflexión que determinará si el riesgo geopolítico pasa de ser una «prima» a convertirse en un «corte del suministro». Tercero, desde el punto de vista técnico, la resistencia del Brent está en 120 dólares y el soporte, en 106 dólares. Si supera los 120, se abrirá espacio para una nueva oleada alcista; si cae por debajo de 106, la prima geopolítica de esta ronda empezará a disiparse. A corto plazo, lo más probable es que el petróleo oscile en niveles elevados, entre 106 y 120 dólares. La dirección definitiva dependerá de los resultados electorales y de la decisión de la OPEP+.
Hace diez meses, a nadie le importaba un petróleo a 60 dólares por barril. Hoy, los 117 dólares se han convertido en la nueva normalidad. Lo que ha subido no es solo el precio del petróleo: el mundo está empezando, poco a poco, a aceptar la realidad de que la era de la energía barata ha terminado.
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