El precio del oro ha sufrido otra brutal ola de ventas y cayó desde unos 4.000 dólares hasta cerca de 3.890, llegando brevemente a cotizar aún más abajo.
El oro al contado acabó cayendo más de un 3 % durante la sesión del viernes y tocó su nivel más bajo en aproximadamente un año. La plata cayó aún más, mientras que las acciones y el cobre también se vieron presionados.
Lo que hace inusual este movimiento es el momento en que se produjo.
El oro no se desplomó tras la decisión de la Fed del miércoles. También resistió la reunión del BCE.
En cambio, las ventas más fuertes llegaron más tarde, sin que hubiera una nueva noticia evidente que normalmente explicara un movimiento de esta magnitud.
Al operador Klejdi Cuni eso le parece sospechoso.
Sostiene que el fracaso del oro cerca de los $4,060-$4,070 invalidó la última estructura alcista, pero cree que la velocidad y el momento de la caída posterior parecen desconectados de los catalizadores técnicos o fundamentales habituales.
Cuni incluso planteó la posibilidad de manipulación o actividad de personas con información privilegiada, aunque dejó claro que se trataba de su interpretación personal.
No hay pruebas que respalden esa explicación.
Fuente: X/@TradingPuzzles
Una mirada más amplia a los mercados ofrece una explicación más convencional de lo ocurrido.
El oro quedó atrapado en una ola de ventas generalizada por falta de liquidez
El analista macroeconómico Sunil Reddy señaló que se estaba vendiendo prácticamente todo, excepto el petróleo.
El oro, la plata, el cobre y las acciones cayeron al mismo tiempo.
Eso es importante porque, cuando varios activos que normalmente se comportan de manera distinta caen a la vez, el movimiento puede deberse menos a que los inversores hayan cambiado de repente su opinión sobre el oro y más a que estén buscando liquidez.
Eso es lo que parece haber ocurrido en este caso.
El viernes se intensificó una ola de ventas de acciones impulsada por el sector tecnológico: el Nasdaq cayó alrededor de un 2,9% y el S&P 500 perdió aproximadamente un 1,8%. A medida que se extendían las pérdidas, los inversores que afrontaban presiones por los márgenes y pérdidas en sus carteras empezaron a vender activos líquidos, incluido el oro.
Esto también explica uno de los aspectos más extraños del movimiento.
Excepto el petróleo, hoy todo está recibiendo un golpe. El oro, la plata, el cobre y las acciones: todo bajo presión. Pero el acontecimiento más importante es el cambio reciente en el comportamiento del mercado. Los precios más altos del petróleo ya no están haciendo subir los rendimientos de los bonos. La interpretación más probable es que los mercados están empezando a valorar con más fuerza el daño al crecimiento que causan los precios más altos de la energía, por encima de su impacto inflacionario. Es un cambio significativo. Cada vez más, el petróleo se está valorando como una amenaza para el crecimiento económico, y no solo como una fuerza inflacionaria. Las cosas están cambiando.
— Macro Liquidity, de Sunil Reddy (@Macrobysunil), 30 de octubre de 2026
De hecho, los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron.
El rendimiento a 10 años se acercó al 4,93%, lo que normalmente favorecería al oro.
Pero el oro siguió cayendo de todos modos.
Esto apunta a que las liquidaciones forzadas y el reajuste de las carteras tuvieron un papel más importante que la relación habitual con los rendimientos.
El petróleo está enviando una señal distinta
Reddy también observó un cambio en la relación entre el petróleo y los rendimientos de los bonos.
Los precios del petróleo siguen siendo extremadamente altos: el Brent ronda los $113 y el WTI supera los $104 tras otro ataque a un petrolero en el estrecho de Ormuz.
Al principio de este ciclo, el alza del petróleo solía impulsar los rendimientos porque los operadores se centraban en el impacto inflacionario.
Ahora el petróleo sigue subiendo, pero los rendimientos están bajando.
Reddy interpreta esto como una señal de que el mercado empieza a centrarse más en el daño que la energía cara podría causar al crecimiento económico.
Eso supondría un cambio significativo.
El petróleo más caro todavía puede mantener elevada la inflación y hacer que la Fed actúe con cautela, pero si los inversores empiezan a prever un crecimiento más lento al mismo tiempo, el dinero puede dirigirse hacia los bonos del Estado, mientras se liquidan las acciones, los metales industriales y, finalmente, el oro.
El oro está actualmente atrapado entre esas fuerzas.
Fracasó el nivel de $3,975 y se aceleraron las ventas
También hay una explicación técnica.
El oro se había mantenido entre $3,970 y $4,000 durante días.
Una vez que cedió ese soporte, las órdenes de stop-loss y las ventas de seguimiento de tendencia probablemente contribuyeron a la caída.
MarketWatch señaló que la ruptura por debajo de la zona técnica de aproximadamente $3,975 ayudó a acelerar el movimiento del viernes.
Luego, el oro cayó por debajo de $3,900, y los precios al contado llegaron a unos $3,870-$3,890 hacia el final de la sesión.
La siguiente zona de soporte importante se encuentra ahora en torno a $3,780-$3,800.
Al alza, el oro primero tendría que recuperar los $3,890-$3,910, seguidos de aproximadamente $3,975, antes de que el gráfico empiece a mostrar un aspecto menos deteriorado.
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Mi opinión
Entiendo por qué a Cuni le parece extraño el momento en que ocurrió.
El oro ignoró varios acontecimientos macroeconómicos evidentes y luego se desplomó en una sesión sin ningún titular claro que explicara un movimiento del 3%.
Pero no saltaría de esa observación a la conclusión de que hubo manipulación.
El mercado en general ofrece una explicación razonable.
Las acciones se estaban vendiendo agresivamente, la plata y el cobre también caían, los inversores estaban obteniendo liquidez y el oro acababa de perder un soporte técnico importante.
Al mismo tiempo, los elevados precios del petróleo y la inflación persistente mantienen a la Fed en una posición restrictiva.
Así que esto parece menos un caso en el que una mala noticia hizo caer al oro y más uno en el que varias presiones coincidieron finalmente.
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El artículo El precio del oro hoy: ¿Por qué cayó por debajo de los $3,900? apareció primero en CaptainAltcoin.