Tether afirma que generó 1.500 millones de dólares en beneficios netos de explotación durante el tercer trimestre, mientras que su colchón de reservas aumentó considerablemente y las reservas excedentes casi se duplicaron hasta alcanzar los 7.950 millones de dólares, según una certificación elaborada por la firma contable independiente BDO. La actualización se publica junto con las cifras de la última certificación trimestral de Tether y pone de relieve cómo los beneficios y el balance de la empresa siguen estrechamente ligados a los mercados tradicionales.
A finales de septiembre, Tether declaró activos por valor de 191.500 millones de dólares frente a pasivos de 183.500 millones, lo que supone un superávit de 7.950 millones de dólares. Esta cifra casi duplica los 4.100 millones declarados para el período anterior de junio al que hace referencia la divulgación de Tether, lo que indica un colchón más sólido durante el tercer trimestre.
Conclusiones clave
Tether informó de un beneficio operativo de $1.5 mil millones en el tercer trimestre, junto con un aumento de las reservas excedentarias hasta $7.95 mil millones.
A finales de septiembre, los activos superaban a los pasivos en $7.95 mil millones, frente a los $4.1 mil millones informados en junio.
La exposición a letras del Tesoro de EE. UU. sigue siendo central, con $132.4 mil millones en tenencias directas e indirectas, según lo informado.
El beneficio operativo de Tether durante los primeros nueve meses de 2026 ascendió a $4.5 mil millones, impulsado en gran medida por las letras del Tesoro y los acuerdos de recompra inversa.
Tether indicó que la base de usuarios de USDT superó los 700 millones, mientras que los datos de DefiLlama sitúan a USDT en torno al 60% del mercado de las monedas estables.
Las reservas se fortalecen a medida que crece el excedente de Tether
La certificación de Tether correspondiente al tercer trimestre muestra una brecha cada vez mayor entre lo que posee y lo que debe. La empresa informó de $191.5 mil millones en activos frente a $183.5 mil millones en pasivos a finales de septiembre. Con un excedente de reservas de $7.95 mil millones, el colchón de Tether prácticamente se duplicó respecto de los $4.1 mil millones de excedente que informó en junio.
Esta mejora es importante para los participantes del mercado porque los excedentes de reservas —la cantidad que se mantiene por encima de los pasivos— suelen influir en la forma en que los operadores y los gestores de riesgos evalúan la capacidad del emisor para hacer frente a los reembolsos. Aunque los mercados de monedas estables se ven influidos por muchas variables, la cobertura de reservas es un elemento central en los análisis sobre la solvencia de los emisores.
En su certificación, Tether también hizo hincapié en la composición de sus tenencias. La empresa informó de $132.4 mil millones en tenencias directas e indirectas de letras del Tesoro de EE. UU., una exposición que constituye la base económica de los ingresos detallados en la divulgación de Tether.
La exposición al Tesoro y su comparación a escala internacional
Las tenencias de letras del Tesoro informadas por Tether también permiten hacer comparaciones más amplias. Según los datos de agosto del sistema Treasury International Capital (TIC) del Departamento del Tesoro de EE. UU., la exposición de Tether a la deuda pública estadounidense, de $132.4 mil millones, es comparable a la de Corea del Sur, de $134.2 mil millones, y superior a la de los Emiratos Árabes Unidos, de $116.1 mil millones.
Estas comparaciones no constituyen afirmaciones sobre el riesgo crediticio directo ni sobre las prácticas de liquidación, pero sí subrayan la magnitud de la posición de Tether en instrumentos de deuda pública estadounidense. Para los inversores interesados en productos cripto vinculados a monedas fiduciarias, esta concentración suele considerarse tanto un factor de estabilidad (por la exposición a garantías públicas líquidas) como un factor de dependencia (por la dependencia del rendimiento y la dinámica de liquidez de los mercados tradicionales de tipos de interés).
Los ingresos siguen ligados a los bonos del Tesoro
Tether informó de $4.5 mil millones en beneficios operativos netos durante los primeros nueve meses de 2026. Según las cifras de la empresa, los ingresos provienen principalmente de letras del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra inversa, dos instrumentos que se utilizan habitualmente para generar ingresos a partir de la exposición a deuda pública a corto plazo y de la liquidez.
Según la divulgación de Tether, sus reservas de Bitcoin estaban valoradas en $8.37 mil millones, frente a aproximadamente $5.8 mil millones a finales de junio. Aunque las tenencias de Bitcoin no son el principal motor de los ingresos operativos de USDT —según la propia explicación de la empresa sobre sus ganancias—, el aumento indica que mantiene su exposición a los criptoactivos junto con los instrumentos fiduciarios.
Adopción de USDT: la moneda estable con mayor cuota de mercado
USDT sigue siendo la moneda estable con mayor cuota de mercado. Los datos de DefiLlama citados por Tether sitúan a USDT en torno al 60% del mercado de monedas estables, valorado en $297.3 mil millones, según las cifras mencionadas en la divulgación de Tether.
En una publicación en X, el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, afirmó que la base de usuarios de USDT ha superado los 700 millones, con una adopción concentrada en los mercados emergentes. Este tipo de afirmación sobre el uso es importante porque las monedas estables suelen medirse no solo por su capitalización de mercado, sino también por la cantidad de billeteras y la variedad de casos de uso, especialmente en lugares donde los usuarios recurren a ellas para realizar pagos, enviar remesas y acceder a operaciones de compraventa en entornos con mayor volatilidad de las monedas locales.
Transparencia de las reservas: avances en la auditoría, una cuestión aún clave
Tether ha sido objeto de escrutinio durante años por la transparencia de sus reservas. En agosto, la empresa anunció que KPMG US había completado su primera auditoría independiente integral de estados financieros. Sin embargo, los estados auditados no se hicieron públicos, un detalle que sigue influyendo en la forma en que los observadores evalúan el alcance de la información divulgada.
En este contexto, las cifras del tercer trimestre certificadas por BDO ofrecen un punto de referencia adicional. Aun así, la principal cuestión pendiente para quienes siguen el mercado es cómo se comparan las divulgaciones de “certificación” con los estados financieros auditados completos y qué nivel de detalle se pondrá finalmente a disposición del público.
Mientras Tether sigue informando sobre sus beneficios operativos, las variaciones del colchón de reservas y la composición de sus activos, los lectores deberían observar si la tendencia del excedente se mantiene en los próximos trimestres y si la transparencia mejora más allá de las certificaciones de reservas. Cualquier cambio futuro en los factores que impulsan los ingresos —como las variaciones en el rendimiento de las letras del Tesoro o en las condiciones de financiación mediante operaciones de recompra inversa— también podría afectar la rapidez con la que crece o se reduce el colchón de reservas.
Este artículo se publicó originalmente con el título «Las reservas excedentarias de Tether aumentan a $8B mientras los beneficios del tercer trimestre alcanzan $1.5B» en Crypto Breaking News, tu fuente de confianza para noticias sobre criptomonedas, Bitcoin y novedades de la cadena de bloques.