📰 ¿Por qué DeFi está abandonando los subsidios? ¿Qué significa la transformación de Pendle?
Pendle, un veterano proyecto DeFi, por fin ha hecho algo nuevo tras casi un año: ha reorientado sus fondos de liquidez hacia activos del mundo real y, además, ha puesto en marcha recompras. Esto podría reescribir por completo la forma en que crece DeFi: en adelante, en vez de atraer usuarios con airdrops y subsidios, se buscaría atraer capital mediante los rendimientos estables de los propios activos. Es una señal de alerta para todos los proyectos DeFi que todavía dependen de «repartir dinero» para sobrevivir.
¿Por qué es importante esta noticia?
La razón fundamental del cambio de Pendle es muy sencilla: no se puede seguir adelante repartiendo dinero. El año pasado, cuando el mercado DeFi ofrecía subsidios de forma desenfrenada, no siguieron la tendencia. Ahora que los subsidios son cada vez más costosos y los usuarios están cansados de ellos, Pendle ha decidido adaptarse para sobrevivir. En el ciclo del sector, esto marca precisamente la transición de un crecimiento descontrolado a una gestión más meticulosa. ¿Cómo se relaciona con otros acontecimientos recientes? Por ejemplo, Aave y Compound también están debatiendo reducir las comisiones, pero Pendle ya ha tomado la iniciativa.
Impacto en el mercado
No tendrá un impacto directo en el precio de BTC/ETH, pero a largo plazo es una señal de tendencia. En cuanto al sentimiento a corto plazo, esta maniobra de Pendle podría hacer que el capital especulativo piense que «DeFi está empezando a hacer las cosas en serio». Pero, a medio plazo, si todos hacen cambios similares, tendrá que cambiar la lógica de valoración de todo DeFi. En cuanto al entorno regulatorio, esto beneficia a los reguladores: es mucho mejor hablar con activos que montar esquemas Ponzi. En cuanto a los flujos de capital, podría desviar parte del dinero que solo busca airdrops. ¿Un antecedente histórico? Bueno, se parece un poco a cómo las instituciones financieras empezaron a prestar más atención a la gestión del riesgo tras la quiebra de Lehman Brothers en 2008, aunque en este caso se trata de renunciar voluntariamente a los subsidios.
💡 Creo que es muy probable que esta transformación de Pendle tenga éxito, siempre que los activos del mundo real que elijan sean lo bastante estables. Podría convertirse en el modelo predominante de DeFi en el futuro. Pero hay una condición que podría frustrar este plan: si el año que viene vuelve a aumentar la inflación y los tipos de interés siguen subiendo, y el rendimiento de los activos reales acaba siendo inferior al de los rendimientos habituales de DeFi, esta estrategia podría quedar en entredicho.
Este artículo no ha recibido ningún patrocinio de proyectos, y su autor no posee ninguno de los activos mencionados.
Según CryptoBriefing
⚠️ Esto no constituye asesoramiento de inversión.
$BTC $ETH
Pendle, un veterano proyecto DeFi, por fin ha hecho algo nuevo tras casi un año: ha reorientado sus fondos de liquidez hacia activos del mundo real y, además, ha puesto en marcha recompras. Esto podría reescribir por completo la forma en que crece DeFi: en adelante, en vez de atraer usuarios con airdrops y subsidios, se buscaría atraer capital mediante los rendimientos estables de los propios activos. Es una señal de alerta para todos los proyectos DeFi que todavía dependen de «repartir dinero» para sobrevivir.
¿Por qué es importante esta noticia?
La razón fundamental del cambio de Pendle es muy sencilla: no se puede seguir adelante repartiendo dinero. El año pasado, cuando el mercado DeFi ofrecía subsidios de forma desenfrenada, no siguieron la tendencia. Ahora que los subsidios son cada vez más costosos y los usuarios están cansados de ellos, Pendle ha decidido adaptarse para sobrevivir. En el ciclo del sector, esto marca precisamente la transición de un crecimiento descontrolado a una gestión más meticulosa. ¿Cómo se relaciona con otros acontecimientos recientes? Por ejemplo, Aave y Compound también están debatiendo reducir las comisiones, pero Pendle ya ha tomado la iniciativa.
Impacto en el mercado
No tendrá un impacto directo en el precio de BTC/ETH, pero a largo plazo es una señal de tendencia. En cuanto al sentimiento a corto plazo, esta maniobra de Pendle podría hacer que el capital especulativo piense que «DeFi está empezando a hacer las cosas en serio». Pero, a medio plazo, si todos hacen cambios similares, tendrá que cambiar la lógica de valoración de todo DeFi. En cuanto al entorno regulatorio, esto beneficia a los reguladores: es mucho mejor hablar con activos que montar esquemas Ponzi. En cuanto a los flujos de capital, podría desviar parte del dinero que solo busca airdrops. ¿Un antecedente histórico? Bueno, se parece un poco a cómo las instituciones financieras empezaron a prestar más atención a la gestión del riesgo tras la quiebra de Lehman Brothers en 2008, aunque en este caso se trata de renunciar voluntariamente a los subsidios.
💡 Creo que es muy probable que esta transformación de Pendle tenga éxito, siempre que los activos del mundo real que elijan sean lo bastante estables. Podría convertirse en el modelo predominante de DeFi en el futuro. Pero hay una condición que podría frustrar este plan: si el año que viene vuelve a aumentar la inflación y los tipos de interés siguen subiendo, y el rendimiento de los activos reales acaba siendo inferior al de los rendimientos habituales de DeFi, esta estrategia podría quedar en entredicho.
Este artículo no ha recibido ningún patrocinio de proyectos, y su autor no posee ninguno de los activos mencionados.
Según CryptoBriefing
⚠️ Esto no constituye asesoramiento de inversión.
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