Tether afirmó haber generado 1.500 millones de dólares en ganancias operativas netas durante el tercer trimestre, y que su colchón de reservas se fortaleció notablemente, ya que las reservas excedentes casi se duplicaron hasta alcanzar los 7.950 millones de dólares. Las cifras se publicaron junto con la certificación más reciente de la compañía, preparada por la firma contable independiente BDO.
En el trimestre finalizado en septiembre, Tether informó de activos totales por 191.500 millones de dólares, frente a pasivos por 183.500 millones, lo que dejó un excedente cercano al doble del colchón de 4.100 millones de dólares informado en junio. La compañía también destacó su fuerte exposición a los instrumentos del Tesoro de EE. UU., incluidas tenencias directas e indirectas de letras del Tesoro por valor de 132.400 millones de dólares.
Conclusiones clave
El beneficio operativo de Tether en el tercer trimestre fue de 1.500 millones de dólares, según la certificación preparada por BDO.
Las reservas excedentes aumentaron a 7.950 millones de dólares, casi el doble de los 4.100 millones registrados en junio.
A finales de septiembre, los activos totales ascendían a 191.500 millones de dólares, frente a 183.500 millones en pasivos.
Tether informó que tenía 132.400 millones de dólares en letras del Tesoro de EE. UU., en tenencias directas e indirectas.
USDT sigue siendo la moneda estable dominante del mercado: los datos de DefiLlama sitúan su cuota en torno al 60 % de un mercado de monedas estables de 297.300 millones de dólares.
El superávit de reservas se fortalece junto con un balance dominado por bonos del Tesoro
El aspecto más vigilado de los informes de Tether es la diferencia entre lo que posee y lo que debe, porque el valor de la moneda estable depende de mantener reservas suficientes. En la certificación más reciente, Tether cifró el superávit de reservas en 7.950 millones de dólares al cierre de septiembre, calculado a partir de la diferencia entre 191.500 millones de dólares en activos y 183.500 millones en pasivos.
En comparación con la cifra anterior correspondiente a junio —un colchón de reservas excedentes de 4.100 millones de dólares—, el aumento indica que el margen de seguridad creció más rápidamente en relación con los pasivos. Aunque las métricas de reservas de los emisores de monedas estables pueden variar según las condiciones del mercado, es probable que la evolución reflejada en este informe les importe a los operadores y las plataformas de intercambio atentos al riesgo de contraparte y de reembolso.
Tether afirmó que su base de activos está respaldada en gran medida por bonos del Tesoro de EE. UU. y señaló que tenía 132.400 millones de dólares en letras del Tesoro, en tenencias directas e indirectas. Este es un dato clave, ya que las letras del Tesoro se utilizan con frecuencia como instrumentos de reserva para las monedas estables vinculadas al dólar, y sus características de liquidez suelen mencionarse en los debates sobre la facilidad con la que pueden procesarse los reembolsos.
La exposición a bonos del Tesoro, en comparación con referencias globales
La propia empresa puso en contexto sus tenencias declaradas de bonos del Tesoro: 132.400 millones de dólares en posiciones directas e indirectas en letras del Tesoro de EE. UU. El informe señala que la cifra es comparable a los 134.200 millones de dólares de deuda del Gobierno estadounidense que posee Corea del Sur y supera los 116.100 millones de dólares de los Emiratos Árabes Unidos, según datos de agosto del Departamento del Tesoro de EE. UU.
Para los inversores, la comparación pone de relieve el tamaño que ha alcanzado la exposición de Tether a los bonos del Tesoro en relación con la de los Estados soberanos. También destaca un efecto macroeconómico indirecto: las reservas de las monedas estables, aunque se describan como garantías nativas del mundo cripto, siguen estrechamente vinculadas a la infraestructura tradicional del mercado del dólar.
El impulso de los beneficios y sus factores determinantes
Además de la situación del balance, Tether informó de un beneficio operativo neto de 4.500 millones de dólares durante los primeros nueve meses de 2026. Según la empresa, la mayor parte de esos ingresos está vinculada a las letras del Tesoro de EE. UU. y a los acuerdos de recompra inversa.
La composición de esos beneficios es importante porque indica de dónde provienen los rendimientos cuando la cartera de reservas está vinculada en gran medida a los bonos del Tesoro. En la práctica, también vincula el potencial de ganancias de Tether con los rendimientos vigentes y las condiciones de liquidez de los instrumentos en dólares estadounidenses a corto plazo, factores que pueden cambiar incluso cuando la demanda de monedas estables se mantiene estable.
Las reservas de Bitcoin de Tether estaban valoradas en 8.370 millones de dólares, frente a aproximadamente 5.800 millones al cierre de junio. El aumento sugiere que sigue acumulando activos o que estos se han revalorizado, y puede ser relevante para quienes siguen cómo Tether distribuye parte de sus reservas entre activos cripto y exposiciones vinculadas a monedas fiduciarias.
El dominio de USDT continúa mientras crecen las afirmaciones sobre su adopción
USDT sigue siendo la moneda estable con mayor cuota de mercado. Según los datos de DefiLlama, representa alrededor del 60 % de un mercado de monedas estables de 297.300 millones de dólares. Ese dominio es importante porque influye en dónde se concentra la liquidez: en las plataformas de intercambio, los préstamos de DeFi y las rutas de negociación transfronteriza.
El viernes, el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, afirmó en una publicación en X que la base de usuarios de USDT había superado los 700 millones y añadió que la adopción se concentra en los mercados emergentes. Aunque estas afirmaciones sobre la audiencia no equivalen a métricas en cadena, muestran que Tether sigue centrándose en un uso geográfico amplio, y no solo en la demanda de operaciones especulativas.
La transparencia de las reservas sigue siendo una preocupación central
Tether lleva años bajo escrutinio por la transparencia de sus reservas y la fiabilidad de sus divulgaciones. La empresa ha tomado medidas para mejorar sus certificaciones públicas, entre ellas el anuncio de agosto de que KPMG US completó la mayor auditoría financiera independiente inicial de la historia. Sin embargo, los estados financieros auditados no se hicieron públicos.
La certificación más reciente preparada por BDO vuelve a ofrecer una visión estructurada de los activos, los pasivos y las reservas excedentes, un aspecto que las partes interesadas siguen de cerca. Aun así, dada la trayectoria del debate sobre la transparencia en el sector, es probable que muchos lectores quieran seguir no solo el tamaño del colchón excedente, sino también la coherencia y el nivel de detalle de los informes de reservas a lo largo del tiempo.
Al mismo tiempo, las cifras de esta publicación ofrecen un dato concreto para evaluar la cobertura de Tether en una fecha determinada: 191.500 millones de dólares en activos frente a 183.500 millones en pasivos, con 7.950 millones de dólares en reservas excedentes. La pregunta clave para los próximos meses será si el superávit sigue creciendo, se mantiene estable durante la volatilidad del mercado o se reduce a medida que cambian los rendimientos y evolucionan los pasivos.
Los lectores deberían estar atentos a futuras actualizaciones de las certificaciones para ver si el colchón de reservas se mantiene cerca del nivel actual, cómo afectan los rendimientos de los bonos del Tesoro y la actividad de recompra a los beneficios operativos, y si las prácticas de transparencia de Tether siguen evolucionando junto con el escrutinio regulatorio mundial de las monedas estables.
Este artículo se publicó originalmente como «El beneficio de Tether en el tercer trimestre alcanza los 1.500 millones de dólares mientras las reservas excedentes aumentan a 8.000 millones» en Crypto Breaking News, tu fuente de confianza de noticias cripto, noticias sobre Bitcoin y novedades sobre blockchain.