«No diluir» son las tres palabras que este año protagonizan el juego de palabras más caro del mundo cripto.
La teleconferencia de resultados del tercer trimestre de Strategy fue muy clara: en adelante, las compras de BTC se financiarán principalmente con «crédito digital» como STRC, es decir, acciones preferentes. Las acciones ordinarias solo se venderán cuando el mNAV supere 1x, y principalmente para pagar dividendos e intereses.
¿Suena como si cuidaran mucho a los antiguos accionistas? Las acciones preferentes no son dinero gratis. Tienen prioridad sobre las ordinarias, así que primero cobran dividendos. A partir del 1 de noviembre, STRC pagará dividendos a diario; STRF, STRK y STRD harán lo mismo el 1 de enero del próximo año. El número de acciones ordinarias no ha aumentado, pero ahora hay una fila más de personas delante de ti para cobrar primero sobre tu parte de BTC. Hasta la propia respuesta de Grok en X lo dice: «preferreds add senior claims»; el BTC neto por acción se reduce.
Veamos ahora qué están calculando los creyentes. Alguien hizo los cálculos de la previsión a diez años de RobinSeyr: BTC a 5 millones de dólares, Strategy con 2,1 millones de BTC, STRC con un tamaño de 750.000 millones de dólares y, suponiendo un mNAV de 1,3x, MSTR a 28.701 dólares por acción. En la tabla no se menciona ni una palabra sobre cuánto tendría que pagar en dividendos cada año esa emisión de 750.000 millones en acciones preferentes.
No digo que este modelo vaya a colapsar mañana. STRC cotiza ahora cerca de su valor nominal de 100 dólares y la semana pasada recompró 2,07 millones de acciones por unos 205 millones de dólares (cifras de @FinFreedom414). Pero todo el mecanismo depende de una sola premisa: que siempre haya gente haciendo fila para comprar productos de rendimiento y que BTC suba más rápido que los pagos de dividendos. A ver qué pasa si el precio se queda lateral durante dos años.
Tras los resultados financieros, MSTR cayó a entre 127 y 133 dólares. El mercado está mucho más sereno que quienes promocionan la acción.
#MSTR #Bitcoin
La teleconferencia de resultados del tercer trimestre de Strategy fue muy clara: en adelante, las compras de BTC se financiarán principalmente con «crédito digital» como STRC, es decir, acciones preferentes. Las acciones ordinarias solo se venderán cuando el mNAV supere 1x, y principalmente para pagar dividendos e intereses.
¿Suena como si cuidaran mucho a los antiguos accionistas? Las acciones preferentes no son dinero gratis. Tienen prioridad sobre las ordinarias, así que primero cobran dividendos. A partir del 1 de noviembre, STRC pagará dividendos a diario; STRF, STRK y STRD harán lo mismo el 1 de enero del próximo año. El número de acciones ordinarias no ha aumentado, pero ahora hay una fila más de personas delante de ti para cobrar primero sobre tu parte de BTC. Hasta la propia respuesta de Grok en X lo dice: «preferreds add senior claims»; el BTC neto por acción se reduce.
Veamos ahora qué están calculando los creyentes. Alguien hizo los cálculos de la previsión a diez años de RobinSeyr: BTC a 5 millones de dólares, Strategy con 2,1 millones de BTC, STRC con un tamaño de 750.000 millones de dólares y, suponiendo un mNAV de 1,3x, MSTR a 28.701 dólares por acción. En la tabla no se menciona ni una palabra sobre cuánto tendría que pagar en dividendos cada año esa emisión de 750.000 millones en acciones preferentes.
No digo que este modelo vaya a colapsar mañana. STRC cotiza ahora cerca de su valor nominal de 100 dólares y la semana pasada recompró 2,07 millones de acciones por unos 205 millones de dólares (cifras de @FinFreedom414). Pero todo el mecanismo depende de una sola premisa: que siempre haya gente haciendo fila para comprar productos de rendimiento y que BTC suba más rápido que los pagos de dividendos. A ver qué pasa si el precio se queda lateral durante dos años.
Tras los resultados financieros, MSTR cayó a entre 127 y 133 dólares. El mercado está mucho más sereno que quienes promocionan la acción.
#MSTR #Bitcoin