¿Estamos viendo una corrección saludable del mercado o es el comienzo de algo mucho más grande?
SALUDABLE
Todo el mundo dice que la IA es una burbuja.
En el año 2000, las acciones tecnológicas costaban el doble que el mercado. Hoy cuestan lo mismo.
Las burbujas no tienen este aspecto.
En una burbuja, las previsiones se retroalimentan. El auge del gasto (en el despliegue de internet entonces y en la IA ahora) infla los beneficios esperados, así que una baja relación precio-beneficio futura puede ser una cifra baja basada en previsiones máximas.
Me gusta fijarme en la relación precio-beneficio ajustada cíclicamente (CAPE), que utiliza 10 años de beneficios reales ajustados por inflación. Su desventaja es que mira al PASADO, lo que también la hace resistente a las perspectivas demasiado optimistas.
En cuanto al momento en que estallará la burbuja, no lo sé, porque el CAPE es una herramienta pésima para determinar el momento. Pero es muy buena para prever el panorama a 10 años y, con un valor de 40,9, la historia indica que cabe esperar rendimientos bajos durante la próxima década.
SALUDABLE
Todo el mundo dice que la IA es una burbuja.
En el año 2000, las acciones tecnológicas costaban el doble que el mercado. Hoy cuestan lo mismo.
Las burbujas no tienen este aspecto.
En una burbuja, las previsiones se retroalimentan. El auge del gasto (en el despliegue de internet entonces y en la IA ahora) infla los beneficios esperados, así que una baja relación precio-beneficio futura puede ser una cifra baja basada en previsiones máximas.
Me gusta fijarme en la relación precio-beneficio ajustada cíclicamente (CAPE), que utiliza 10 años de beneficios reales ajustados por inflación. Su desventaja es que mira al PASADO, lo que también la hace resistente a las perspectivas demasiado optimistas.
En cuanto al momento en que estallará la burbuja, no lo sé, porque el CAPE es una herramienta pésima para determinar el momento. Pero es muy buena para prever el panorama a 10 años y, con un valor de 40,9, la historia indica que cabe esperar rendimientos bajos durante la próxima década.
