El pánico por las acciones tecnológicas estadounidenses se materializó hoy primero en Asia.
El viernes 30 de octubre, las bolsas asiáticas abrieron teñidas de rojo: el índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur llegó a desplomarse más de un 5% durante la sesión, lo que activó directamente el mecanismo de interrupción de operaciones. La Bolsa de Corea puso en marcha un «sidecar» de ventas, que suspendió las operaciones durante cinco minutos; el Nikkei 225 de Japón llegó a caer cerca de un 3%, y el índice ponderado de Taiwán retrocedió más de un 3%. Al cierre, las pérdidas se moderaron: el índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur bajó un 3,48%, hasta los 5730,74 puntos; el Nikkei 225 cayó un 2,12%, hasta los 63289,89 puntos, y el índice ponderado de Taiwán perdió un 3,39%.
Las caídas más pronunciadas se concentraron en empresas vinculadas a la cadena de suministro de la inteligencia artificial. Samsung Electronics cerró con una bajada del 3,02%, por debajo de los 230.000 wones, en 225.000 wones; SK Hynix se desplomó un 7,08%, cayó por debajo de los 1,5 millones de wones y cerró en 1,418 millones; Kioxia, en Japón, se hundió un 7,14%, y SoftBank Group cayó un 5,96%. Ese mismo día, el Banco de Japón mantuvo sin cambios su tipo de interés clave en el 1,25%, su nivel más alto en 31 años, lo que equivale a decirle al mercado que la era del dinero barato no volverá. El crudo Brent, por su parte, rondaba los 116 dólares por barril, avivando aún más la inflación.
El detonante fueron, una vez más, los tres informes de resultados estadounidenses. El jueves, Alphabet se desplomó un 12,6% en la bolsa estadounidense y perdió unos 500.000 millones de dólares de capitalización bursátil en un solo día. La causa fue que sus ingresos del tercer trimestre, de 127.580 millones de dólares, quedaron por debajo de las expectativas y que el gasto en inteligencia artificial hizo que el flujo de caja libre se volviera negativo. Tras el cierre, Amazon cayó alrededor de un 7% e Intel se desplomó cerca de un 23%; los futuros del Nasdaq 100 llegaron a bajar más de un 2%. La lógica del pánico es sencilla: los gigantes gastan cientos de miles de millones de dólares en construir capacidad de computación para la inteligencia artificial, y ahora el mercado se pregunta: ¿cuándo recuperarán ese dinero?
El golpe recibido por Asia fue más duro que el de Estados Unidos, y la explicación está en la propia cadena de suministro. Samsung Electronics y SK Hynix son los dos principales proveedores mundiales de memoria de alto ancho de banda (la memoria de alto ancho de banda es el «abastecimiento» más importante junto a los chips de inteligencia artificial; sin ella, ni siquiera los chips más potentes pueden funcionar). Kioxia, Tokyo Electron y Advantest, entre otras empresas japonesas, también ocupan puestos clave en esa misma cadena. Cuando los gigantes tecnológicos estadounidenses dicen que «están gastando demasiado y no está claro cuándo habrá retorno», el mercado no empieza por castigar a los propios gigantes estadounidenses, sino a sus proveedores, situados al otro lado del mundo, en Asia. Esa es la otra cara de la división global del trabajo: durante la bonanza, Asia sube con ellos; cuando toca hacer cuentas, Asia recibe primero el golpe.
Pero la sesión de hoy también escondió una divergencia que merece atención: las caídas se moderaron. El índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur cayó más de un 5% durante la sesión, pero cerró con una bajada de solo el 3,48%; hacia el final de la jornada entraron fondos institucionales y compradores locales para aprovechar la caída. Y, lo que es más importante, los mercados de la Gran China apenas retrocedieron: el índice compuesto de la Bolsa de Shanghái subió ligeramente un 0,09%, hasta los 3651,43 puntos, y el Hang Seng de Hong Kong avanzó un 0,23%, hasta los 23011,29 puntos. El dinero no salió huyendo en estampida, sino que está eligiendo dónde quedarse: dentro de Asia, Corea del Sur, Japón y Taiwán, cuyas valoraciones dependen de la cadena de suministro de la inteligencia artificial, cayeron; Shanghái y Hong Kong, menos expuestos a esas valoraciones, se mantuvieron estables. Esto demuestra que las ventas de hoy responden a un «ajuste de cuentas», no a un «fin del mundo»: los fondos están reevaluando la cadena de la inteligencia artificial, no liquidando todas las acciones.
La verdadera prueba llega esta noche. La bolsa estadounidense acaba de abrir, y que Amazon e Intel logren frenar las caídas en niveles clave de soporte determinará directamente si el lunes las acciones tecnológicas asiáticas protagonizan un rebote técnico o siguen buscando un suelo. Si la bolsa estadounidense se estabiliza, es probable que los mercados de Corea del Sur y Japón también se recuperen a medida que se disipe esta ola de pánico; si sigue cayendo, el lunes las acciones asiáticas de semiconductores recibirán otro golpe. Las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, el 3 de noviembre, también son una variable que se cierne sobre el mercado. Antes de las elecciones, lo que más teme el mercado es la incertidumbre, y justo ahora toca hacer cuentas sobre el gasto en inteligencia artificial.
Los riesgos se concentran en tres frentes. Primero, la interrupción de operaciones dura solo cinco minutos: detiene las transacciones, no el pánico. Que una caída de más del 5% durante la sesión active el mecanismo ya es, de por sí, una señal de pérdida de control emocional; que las pérdidas se moderen no significa que la tendencia se haya invertido. Segundo, el tipo de interés del Banco de Japón sigue anclado en su nivel más alto en 31 años. Si el yen continúa fortaleciéndose, las exportadoras y las tecnológicas japonesas se verán presionadas por ambos lados. Tercero, el crudo Brent se mantiene por encima de los 116 dólares por barril. La presión conjunta del precio del petróleo y del gasto en inteligencia artificial elevará las expectativas de inflación y alejará aún más la posibilidad de recortes de tipos. El verdadero punto de inflexión de este ajuste no está en Seúl ni en Tokio, sino en la evolución de Amazon e Intel tras la apertura de la bolsa estadounidense esta noche: si se estabilizan, la cadena mundial de inteligencia artificial tendrá un respiro; si no, el lunes Asia tendrá que volver a pagar la factura de Estados Unidos.
#美股 #InteligenciaArtificial
El viernes 30 de octubre, las bolsas asiáticas abrieron teñidas de rojo: el índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur llegó a desplomarse más de un 5% durante la sesión, lo que activó directamente el mecanismo de interrupción de operaciones. La Bolsa de Corea puso en marcha un «sidecar» de ventas, que suspendió las operaciones durante cinco minutos; el Nikkei 225 de Japón llegó a caer cerca de un 3%, y el índice ponderado de Taiwán retrocedió más de un 3%. Al cierre, las pérdidas se moderaron: el índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur bajó un 3,48%, hasta los 5730,74 puntos; el Nikkei 225 cayó un 2,12%, hasta los 63289,89 puntos, y el índice ponderado de Taiwán perdió un 3,39%.
Las caídas más pronunciadas se concentraron en empresas vinculadas a la cadena de suministro de la inteligencia artificial. Samsung Electronics cerró con una bajada del 3,02%, por debajo de los 230.000 wones, en 225.000 wones; SK Hynix se desplomó un 7,08%, cayó por debajo de los 1,5 millones de wones y cerró en 1,418 millones; Kioxia, en Japón, se hundió un 7,14%, y SoftBank Group cayó un 5,96%. Ese mismo día, el Banco de Japón mantuvo sin cambios su tipo de interés clave en el 1,25%, su nivel más alto en 31 años, lo que equivale a decirle al mercado que la era del dinero barato no volverá. El crudo Brent, por su parte, rondaba los 116 dólares por barril, avivando aún más la inflación.
El detonante fueron, una vez más, los tres informes de resultados estadounidenses. El jueves, Alphabet se desplomó un 12,6% en la bolsa estadounidense y perdió unos 500.000 millones de dólares de capitalización bursátil en un solo día. La causa fue que sus ingresos del tercer trimestre, de 127.580 millones de dólares, quedaron por debajo de las expectativas y que el gasto en inteligencia artificial hizo que el flujo de caja libre se volviera negativo. Tras el cierre, Amazon cayó alrededor de un 7% e Intel se desplomó cerca de un 23%; los futuros del Nasdaq 100 llegaron a bajar más de un 2%. La lógica del pánico es sencilla: los gigantes gastan cientos de miles de millones de dólares en construir capacidad de computación para la inteligencia artificial, y ahora el mercado se pregunta: ¿cuándo recuperarán ese dinero?
El golpe recibido por Asia fue más duro que el de Estados Unidos, y la explicación está en la propia cadena de suministro. Samsung Electronics y SK Hynix son los dos principales proveedores mundiales de memoria de alto ancho de banda (la memoria de alto ancho de banda es el «abastecimiento» más importante junto a los chips de inteligencia artificial; sin ella, ni siquiera los chips más potentes pueden funcionar). Kioxia, Tokyo Electron y Advantest, entre otras empresas japonesas, también ocupan puestos clave en esa misma cadena. Cuando los gigantes tecnológicos estadounidenses dicen que «están gastando demasiado y no está claro cuándo habrá retorno», el mercado no empieza por castigar a los propios gigantes estadounidenses, sino a sus proveedores, situados al otro lado del mundo, en Asia. Esa es la otra cara de la división global del trabajo: durante la bonanza, Asia sube con ellos; cuando toca hacer cuentas, Asia recibe primero el golpe.
Pero la sesión de hoy también escondió una divergencia que merece atención: las caídas se moderaron. El índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur cayó más de un 5% durante la sesión, pero cerró con una bajada de solo el 3,48%; hacia el final de la jornada entraron fondos institucionales y compradores locales para aprovechar la caída. Y, lo que es más importante, los mercados de la Gran China apenas retrocedieron: el índice compuesto de la Bolsa de Shanghái subió ligeramente un 0,09%, hasta los 3651,43 puntos, y el Hang Seng de Hong Kong avanzó un 0,23%, hasta los 23011,29 puntos. El dinero no salió huyendo en estampida, sino que está eligiendo dónde quedarse: dentro de Asia, Corea del Sur, Japón y Taiwán, cuyas valoraciones dependen de la cadena de suministro de la inteligencia artificial, cayeron; Shanghái y Hong Kong, menos expuestos a esas valoraciones, se mantuvieron estables. Esto demuestra que las ventas de hoy responden a un «ajuste de cuentas», no a un «fin del mundo»: los fondos están reevaluando la cadena de la inteligencia artificial, no liquidando todas las acciones.
La verdadera prueba llega esta noche. La bolsa estadounidense acaba de abrir, y que Amazon e Intel logren frenar las caídas en niveles clave de soporte determinará directamente si el lunes las acciones tecnológicas asiáticas protagonizan un rebote técnico o siguen buscando un suelo. Si la bolsa estadounidense se estabiliza, es probable que los mercados de Corea del Sur y Japón también se recuperen a medida que se disipe esta ola de pánico; si sigue cayendo, el lunes las acciones asiáticas de semiconductores recibirán otro golpe. Las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, el 3 de noviembre, también son una variable que se cierne sobre el mercado. Antes de las elecciones, lo que más teme el mercado es la incertidumbre, y justo ahora toca hacer cuentas sobre el gasto en inteligencia artificial.
Los riesgos se concentran en tres frentes. Primero, la interrupción de operaciones dura solo cinco minutos: detiene las transacciones, no el pánico. Que una caída de más del 5% durante la sesión active el mecanismo ya es, de por sí, una señal de pérdida de control emocional; que las pérdidas se moderen no significa que la tendencia se haya invertido. Segundo, el tipo de interés del Banco de Japón sigue anclado en su nivel más alto en 31 años. Si el yen continúa fortaleciéndose, las exportadoras y las tecnológicas japonesas se verán presionadas por ambos lados. Tercero, el crudo Brent se mantiene por encima de los 116 dólares por barril. La presión conjunta del precio del petróleo y del gasto en inteligencia artificial elevará las expectativas de inflación y alejará aún más la posibilidad de recortes de tipos. El verdadero punto de inflexión de este ajuste no está en Seúl ni en Tokio, sino en la evolución de Amazon e Intel tras la apertura de la bolsa estadounidense esta noche: si se estabilizan, la cadena mundial de inteligencia artificial tendrá un respiro; si no, el lunes Asia tendrá que volver a pagar la factura de Estados Unidos.
#美股 #InteligenciaArtificial