El último informe de resultados de Amazon mostró un sólido crecimiento en su negocio de la nube, pero no logró disipar las preocupaciones de Wall Street sobre el costo de su expansión en IA. Las acciones de Amazon cayeron después de que la empresa informara ingresos y ganancias del tercer trimestre por debajo de las expectativas de los analistas, junto con una previsión de ventas para el trimestre de las fiestas de fin de año más débil de lo esperado.
El crecimiento de los ingresos de AWS se aceleró hasta alcanzar su ritmo más rápido en casi cinco años; sin embargo, los inversionistas se centraron en el otro lado de la ecuación: el rápido aumento de los gastos en infraestructura de Amazon y la creciente presión sobre el flujo de caja libre. Para los inversionistas de AMZN, la pregunta ya no es solo con qué rapidez puede crecer AWS, sino cuánto capital requerirá ese crecimiento.
Los resultados de Amazon no alcanzan las estimaciones mientras la inversión en IA impulsa la salida de efectivo
Amazon informó ventas netas de 201.940 millones de dólares en el tercer trimestre, un 12% más que un año antes. Las ganancias diluidas por acción fueron de 1,89 dólares, por debajo de las expectativas de los analistas, de aproximadamente 1,97 dólares. Los ingresos netos cayeron a 20.690 millones de dólares, frente a los 21.190 millones del mismo trimestre del año anterior.
El crecimiento destacado de los ingresos también requiere contexto. Amazon señaló que el cambio en las fechas del Prime Day afectó la comparación interanual, ya que este año el evento tuvo lugar en el segundo trimestre en la mayoría de los principales mercados, en lugar de celebrarse íntegramente en el tercer trimestre, como ocurrió en 2025. Al excluir este efecto calendario, la empresa estimó que el crecimiento de las ventas del tercer trimestre habría sido unos cuatro puntos porcentuales mayor.
El director ejecutivo de Amazon $AMZN, Andy Jassy, espera que el crecimiento de AWS supere el 40% tanto en 2027 como en 2028, y dijo:
«Nunca ha existido una empresa con ingresos de un billón de dólares, y quizá tengamos dos en los próximos 5-10 años». pic.twitter.com/5GufGESthG
— Wall St Engine (@wallstengine) 29 de octubre de 2026
AWS fue el principal destacado. Los ingresos aumentaron un 39,3%, hasta los 46.000 millones de dólares, su crecimiento más rápido en casi cinco años. Los ingresos operativos de AWS alcanzaron los 17.800 millones de dólares, frente a los 11.400 millones del año anterior. Amazon también informó de unos ingresos operativos totales récord de 28.100 millones de dólares y un margen operativo del 13,9%.
La dirección prevé que los gastos de capital alcancen aproximadamente los 220.000 millones de dólares en 2026, y el director ejecutivo Andy Jassy indicó que el gasto será considerablemente mayor en 2027. Mientras tanto, la previsión de ingresos de Amazon para el cuarto trimestre, de entre 240.000 y 247.000 millones de dólares, quedó por debajo del punto medio de las expectativas de Wall Street.
Análisis del precio de las acciones de Amazon: ¿puede AMZN defender el soporte de 240 dólares?
La estructura gráfica de las acciones de Amazon se ha debilitado tras la última venta masiva, acercando el precio a la zona de soporte de 240-245 dólares. Esta es la zona clave a vigilar mientras los compradores intentan evitar que la corrección se prolongue. Si el precio se mantiene de forma sostenida por encima de esta zona, AMZN podría consolidarse e intentar recuperarse hasta los 250-260 dólares. Sin embargo, la acción tendría que recuperar el impulso comprador antes de poner a prueba la zona de resistencia más amplia, cerca de los 280 dólares.
El riesgo bajista aumenta si AMZN rompe claramente por debajo de los 240 dólares. Ese movimiento debilitaría la estructura de soporte actual y pondría bajo presión la línea de tendencia ascendente, lo que podría abrir el camino a una corrección más profunda.
¿Puede el crecimiento de AWS justificar el plan de gasto de 220.000 millones de dólares de Amazon?
AWS sigue siendo el componente más sólido de la tesis de inversión en Amazon. Su crecimiento de ingresos del 39,3% demuestra que la demanda de infraestructura en la nube se está acelerando, sobre todo a medida que las empresas amplían sus cargas de trabajo de IA. Jassy espera que el crecimiento de los ingresos de AWS supere el 40% tanto en 2027 como en 2028, lo que refleja la confianza de la dirección en la cartera de demanda.
Sin embargo, el mercado presta cada vez más atención a la rentabilidad financiera de esa expansión. Amazon está destinando mucho más capital a centros de datos, capacidad informática e infraestructura relacionada, mientras que el flujo de caja libre ha pasado a terreno marcadamente negativo.
La siguiente etapa del desempeño bursátil de Amazon dependerá de si el crecimiento de AWS, la recuperación de la publicidad y los márgenes del negocio minorista pueden respaldar la creciente base de inversión de la empresa. Una fuerte demanda de servicios en la nube quizá no sea suficiente si los gastos de capital siguen superando la generación de efectivo.