La empresa matriz de MSTR, Strategy, registró un beneficio neto de 19.530 millones de dólares en el tercer trimestre, pero el indicador de tenencias por acción calculado según la definición de la compañía cayó al −3,7 % en lo que va de año.
La discrepancia que revela este informe financiero es la siguiente: la compañía tiene más bitcoins, pero eso no significa necesariamente que a los accionistas ordinarios les corresponda una mayor participación. Según datos del informe financiero citados en publicaciones públicas, al 25 de octubre Strategy tenía aproximadamente 848.500 bitcoins, un 26 % más que a principios de año. Las ganancias por activos digitales del trimestre alcanzaron los 20.910 millones de dólares y prácticamente dominaron la cuenta de resultados.
Pero el −3,7 % se calcula sobre una base de acciones hipotéticamente diluida; no representa la rentabilidad de las acciones de MSTR ni refleja plenamente derechos preferentes, como los de las acciones preferentes. Por ahora, las cifras se basan en datos del informe financiero citados por terceros y aún deben verificarse con las divulgaciones de la empresa. Habrá que ver si la nueva financiación puede revertir la caída de las tenencias por acción y, al mismo tiempo, cubrir los dividendos y los intereses.
Si las tenencias totales siguen creciendo, pero la participación por acción continúa reduciéndose, ¿debería el mercado seguir pagando una prima por «comprar cada vez más»?
La discrepancia que revela este informe financiero es la siguiente: la compañía tiene más bitcoins, pero eso no significa necesariamente que a los accionistas ordinarios les corresponda una mayor participación. Según datos del informe financiero citados en publicaciones públicas, al 25 de octubre Strategy tenía aproximadamente 848.500 bitcoins, un 26 % más que a principios de año. Las ganancias por activos digitales del trimestre alcanzaron los 20.910 millones de dólares y prácticamente dominaron la cuenta de resultados.
Pero el −3,7 % se calcula sobre una base de acciones hipotéticamente diluida; no representa la rentabilidad de las acciones de MSTR ni refleja plenamente derechos preferentes, como los de las acciones preferentes. Por ahora, las cifras se basan en datos del informe financiero citados por terceros y aún deben verificarse con las divulgaciones de la empresa. Habrá que ver si la nueva financiación puede revertir la caída de las tenencias por acción y, al mismo tiempo, cubrir los dividendos y los intereses.
Si las tenencias totales siguen creciendo, pero la participación por acción continúa reduciéndose, ¿debería el mercado seguir pagando una prima por «comprar cada vez más»?